原文作者：Kaori，Jaleel
原文來源：BlockBeats
這是比特幣歷乃至整個加密市場歷史中，都值得濃墨重彩的歷史性時刻，現貨比特幣ETF 終於通過了，比特幣翻開了新的一頁。
第一批現貨ETF 都有誰？
1 月11 日凌晨4 時，美國證券交易委員會（SEC）同時通過了11 支現貨比特幣ETF，其中包括：
Grayscale Bitcoin Trust
Bitwise Bitcoin ETF
Hashdex Bitcoin ETF
iShares Bitcoin Trust
Valkyrie Bitcoin Fund
ARK 21Shares Bitcoin ETF
Invesco Galaxy Bitcoin ETF
VanEck Bitcoin Trust
WisdomTree Bitcoin Fund
Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund
Franklin Bitcoin ETF
其中六隻ETF 將在芝加哥期權交易所(CBOE) 上市，三隻將在紐約證券交易所(NYSE) 上市，兩隻將在納斯達克交易。
在這些通過名單和申請者中，Grayscale（GBTC）以其約460 億美元的資產管理規模顯得尤為突出，Blackrock 旗下的iShares 也以其龐大的9.42 兆美元資產管理規模位居行業領先地位。緊隨其後的是ARK 21Shares（ARKB），管理約67 億美元的資產。相較之下Bitwise（BITB）雖然規模較小，但仍擁有約10 億美元的資產管理規模。
其他重要的參與者包括VanEck，其管理約764 億美元的資產；WisdomTree（BTCW）和其975 億美元的資產管理規模；景順Invesco Galaxy（BTCO）和富達Fidelity（Wise Origin），分別管理著1.5 兆美元和4.5 兆美元的資產。
其中，貝萊德和ARK Invest 的現貨ETF 申請先前最為市場所津津樂道。
僅失手一次的貝萊德
回首2023 年，貝萊德申請比特幣現貨ETF 一事被視為加密市場牛熊潮流的重要轉捩點。作為資產管理規模超過10 兆美元的資產管理公司，貝萊德管理的資產甚至遠超過日本2018 年4.97 兆美元的GDP。貝萊德、先鋒集團、道富銀行更是一度被稱為「三巨頭」，控制著美國整個指數基金產業。
更重要的是，貝萊德在美國證券交易委員會（SEC）批准其ETF 申請方面擁有令人印象深刻的成功記錄。根據歷史數據，貝萊德成功獲得SEC 批准的ETF 數量比例是575 比1，這意味著在其申請的576 個ETF 中，只有一個被拒絕。
因此，貝萊德在六月時向美SEC 提交了現貨比特幣ETF 文件時，引起了社區不小的熱議，社區普遍認為貝萊德的入場，意味著比特幣現貨ETF 的通過時必然的。
最近，貝萊德於2024 年1 月3 日為其比特幣現貨ETF 投入1000 萬美元的啟動資金，這比最初在10 月投入的10 萬美元種子資金大幅增加。這項舉措表明了貝萊德對比特幣現貨ETF 啟動的承諾和期待。該ETF 命名為iShares Bitcoin Trust，一旦推出，將在股市上以IBIT 為交易代碼。
此外，貝萊德也積極與美國證券交易委員會（SEC）溝通，以解決圍繞其比特幣現貨ETF 申請的監管問題。他們在與SEC 討論後提交了更新/修訂的S-1 表格，並在過去一個月中多次與SEC 會面。貝萊德也調整了其方法，從實物方式轉變為現金模式，以符合SEC 的要求，顯示了他們遵守監管標準的靈活性和積極性。
後來居上的ARK Invest
在最早的通過這一批名單裡，Ark Invest 如大家猜想的那樣名列其中。
去年10 月12 日，彭博高級ETF 分析師Eric Balchunas 在社交平台表示，ARK 提交了其比特幣現貨ETF 的更新版招股書，當時他表示，雖然批准可能不會立即到來，但與SEC 的這種「來回溝通」是一個非常正面的訊號。
同時，從去年8 月開始，Ark Invest 開始逐漸減倉GBTC，當時就有不少人猜測，精明的木頭姐姐開始減倉GBTC 的原因，或許是在為自己的比特幣現貨ETF 基金做準備。
根據ARK 方舟基金持股數據顯示，ARK 方舟基金在10 月裡，累計減持146,242 萬份GBTC，沒有任何買入。 9 月裡，買進1.1249 萬份GBTC，但賣出67,494 萬份GBTC。 8 月裡，買進10.641391 萬份GBTC，但賣出10.877624 萬份GBTC。
到了12 月，根據彭博社分析師分析師監測，ARK 方舟基金已經出售了超過200 萬股灰度比特幣信託（GBTC）股票，清倉了其全部剩餘GBTC 頭寸，並用1 億美元左右的一半資金購買了ProShares 比特幣策略ETF（BITO）的股票。
現貨ETF 通過，比特幣及加密貨幣進入歷史新起點
比特幣現貨ETF 的重要性主要體現在兩個方面，一是提高可取得性和普及性，比特幣ETF 作為一種受監管的金融產品，為更廣泛的投資者群體提供了獲取比特幣的機會。有了比特幣現貨ETF，金融顧問可開始引導其客戶投資比特幣，這對財富管理領域，尤其是那些未能透過傳統管道直接投資比特幣的資本來說，意義重大。
二是獲得監管認可，增強市場接受度，SEC 批准的ETF 會減輕投資者對安全和合規的擔憂，因為它提供了更全面的風險披露，更成熟的監管框架將吸引更多投資，這種監管明確性對市場參與者至關重要，有助於他們在加密貨幣行業中開展業務。
比特幣現貨ETF 通過，無疑讓比特幣及加密貨幣進入了歷史新起點，而我們也可以透過比特幣現貨ETF 市場規模預估、比特幣價格表現預估等數據側面感知當前市場情緒。
比特幣現貨ETF 市場規模預估
ProShares 的比特幣策略ETF BITO 管理資產規模突破20 億美元，BITO 在2023 年吸引5.06 億美元的淨流入，並在2024 年的開年前八天內吸引3000 萬美元的資金流入，由此比特幣現貨ETF 的吸金能力可見一斑。
根據Galaxy Digital 在2023 年10 月的一份報告，比特幣ETF 的批准可能會對美國財富管理產業產生直接影響。比特幣ETF 的可獲得市場以及比特幣ETF 批准的間接影響和覆蓋範圍將遠遠超出美國財富管理管道（例如國際市場、零售市場、其他投資產品和其他管道），並可能吸引更多資金流入比特幣現貨市場和投資產品。
如果假設比特幣在每個財富管道的總可用資產中被10% 採用，平均配置佔比為1%，那麼Galaxy Digital 報告估計在比特幣ETF 發布後的第一年將有140 億美元資金流入，到第二年將增加到270 億美元，再到發布後的第三年將達到390 億美元。
此外，比特幣ETF 批准的二階效應可能對全球比特幣需求產生更大的影響，預計其他國家也將跟隨美國的腳步，批准並推出類似的比特幣ETF 產品，以滿足更廣泛的投資者需求。從長遠來看，隨著比特幣貨幣化，其在不同資產類別中的市場份額可能會增加，從而擴大比特幣的市場規模。
比特幣價格表現預估
比特幣被譽為「數位黃金」，二者都被認為是一種價值儲存手段，由於這種關聯，市場普遍認為研究黃金ETF 的發展歷程和歷史行情走勢對於預測比特幣ETF 的未來走勢具有重要意義。
2004 年10 月，SEC 批准通過美國第一隻黃金ETF StreetTracks Gold Trust（GLD），黃金價格在批准通過後繼續小幅衝刺。同年11 月，美國黃金ETF GLD 正式在紐約證券交易所上市，開始交易後的兩個月市場下跌了約9%，一度跌破ETF 通過時的價格。經過將近8 個月的盤整之後，黃金才開始進入高速上漲週期。在接下來的幾年中，黃金ETF 產品在全球引發了認購熱潮，成為主流的黃金投資工具，吸收了大量資金。市場普遍認為，黃金ETF 的通過直接推動了此後黃金的10 年大牛市。
截至2023 年9 月30 日，根據世界黃金理事會的數據，全球黃金ETFs 共持有約3,282 噸（約1,980 億美元的資產管理規模），佔全球黃金供應的約1.7%。而同時，包括ETPs 和封閉式基金在內的投資產品中持有的比特幣總量為842,000 枚比特幣（資產管理規模達217 億美元），佔總發行供應的4.3%。
Galaxy Digital 報告顯示，根據2023 年10 月的價格來看，黃金市值是比特幣的24 倍，而持有量比比特幣少36% 的事實，假設相同數量的資金流入對比特幣市場的影響是黃金市場的8.8 倍。這項估算表明，如果第一年的資金流入為144 億美元，比特幣價格可能在第一個月內上漲6.2%，並在第一年內累積上漲74%。
昨日，Valkyrie Investments 聯合創始人Steven McClurg 預計第一周將有多達2 億至4 億美元流入其ETF，整個市場在交易的最初幾週將達到50 億美元。當被問及Valkyrie 計劃如何以如此低的費率獲利時，Steven McClurg 表示，此類產品可能會在早期階段虧損，這沒關係，Valkyrie 預計其ETF 將在交易的第一年實現盈利。
由此來看，比特幣及其現貨ETF 的價值爆發仍然是一個長期的過程，但比特幣還年輕，比特幣現貨ETF 更是才剛剛露出真容，加密市場的未來仍然值得期待。
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來源：區塊律動BlockBeats 原創
