美國比特幣現貨ETF上市首日成交量約46億美元，其中近一半來自GBTC。根據彭博ETF分析師James Seyffart表示，這些交易量有一部分是賣出GBTC，暫時買進其他ETF。 GBTC以前是單向流動的，投資者買入的比特幣無法贖回，但升級為現貨ETF後可能帶來拋壓。 GBTC目前管理規模約460億美元，擁有先發優勢並受到機構投資人的青睞。隨著GBTC升級，解鎖的62萬枚比特幣將可能帶來大量拋售壓力。目前市場面臨不確定性，投資人需要謹慎觀望。
作者：南希，PANews
美國比特幣現貨ETF上市首日令人振奮，交易金額約46億美元，其中近一半來自GBTC。但GBTC高額成交額背後，除了被認為是資金拋售和突破，升級為現貨ETF後或帶來巨大的拋壓也引發了市場的恐慌。
從比特幣現貨ETF上市第一天的戰績來看，GBTC貢獻了20.9億美元的成交量，遠超過貝萊德、富達和ARK等傳統金融機構。對此，彭博ETF分析師James Seyffart認為，這些交易量很大一部分是賣出GBTC，暫時買進其他ETF。
需要注意的是，成交量並不代表投資者的資金流入或買賣。根據基金結算交易的方式，這些產品的特定淨流入/中斷的情況可能需要到週五才剛剛好。不過，GBTC 上漲1.5% 的管理費率是迄今為止揭露的最高費用比例，與其他競爭對手相比似乎很難構成比較。
但費率低的ETF並不一定是投資人選擇的主要因素。擁有先發優勢的GBTC因合規和套利空間等機構投資者的青睞，已成為最大的比特幣ETF，其資產管理規模現已增長至約460億美元。出於產品流動性等方面考慮，GBTC成長可能成為投資人的優先選擇之一，例如全球最大黃金ETF SPDR Gold Trust也並非以最低費用贏取市場貢獻。
另外，隨著GBTC升級，累計超過62萬枚比特幣的「解鎖」也或讓市場面臨巨量的拋售壓力，特別是比特幣現貨ETF首秀僅帶來比特幣價格短暫沖高後迅速回落。
建構ETF的信託基金產品，GBTC因合規和套利空間等投資者機構青睞，且由於以往GBTC此類產品結構是單向流動的，即投資者買入存入的比特幣等加密資產將無法贖回。根據非小號數據顯示，截至1月12日，灰階持有的比特幣數量為62.48萬枚，佔比特幣流通量的3.18%，平均持股成本約為1.28萬美元。以目前比特幣的價格來計算，持有者已經有數倍收益，或者很難排除部分投資人選擇立刻獲利了結出場的可能性。
同時，隨著GBTC轉換成現貨ETF後，GBTC將不再以交易折扣或任何溢價進行交易，或者也會讓大量無利可圖的持有者尋求套現。根據Ycharts數據顯示，結束1月10日，GBTC相對資產淨值（NAV）的折價縮小至-1.9%。而歷史數據顯示，自2021年2月以來，GBTC的交易價格一直低於其持有的比特幣價格，並在2022年年12月最少近50%的歷史低點。
儘管比特幣面臨一定的拋售壓力，但不菲的資本利得稅或在一定程度上降低了投資者將GBTC兌換成比特幣的可能性。根據美國國稅局要求，短期資本利得按普通股息上調稅，增量範圍為10%至37%；長期資本利得受益於較低的增量，最高增量徵為20%。而比特幣ETF可以避免直接持有比特幣而帶來的資本利得稅，當然這也意味著GBTC持有者不一定會考慮換倉到費率較便宜的比特幣ETF上。
總之，市場增加不再是一個嚴峻的局面，貝萊德等傳統主流機構的入局在打開傳統資金入場的閥門的同時，也為維護比特幣現貨ETF的競爭提供了更多變數。
資訊來源：0x資訊編譯自網際網路。版權歸作者Nancy所有，未經許可，不得轉載！