Coinbase與SEC在指控非法經營未經註冊的證券交易所等問題上進行了死亡對抗。 SEC認為加密代幣類似投資合約，而Coinbase認為代幣交易不一定是投資合約。關於比特幣是否是證券也產生爭論。法官表示對於重大問題原則是否適用存在猶豫，並提到過去的加密法庭裁決可能會影響他的觀點。裁決可能在幾週內出台。同時，法官讚揚了加密遊說團體對Coinbase案的支持。 Failla法官對於判決並沒有明確表示，但可能會按期做出決定。
綜述：Felix, PANews
1月17日，Coinbase與美國證券交易委員會（SEC）就先前提起的指控提起了刑事死亡會。在近五小時的死亡抗議中，美國紐約南區法官Katherine Polk Failla就雙方各自的論點進行了質詢。
去年6 月，SEC 指控Coinbase 非法經營未經註冊的證券交易所、交易所和奧克蘭機構，其加密質押服務涉及未經註冊的證券銷售和發行。 Coinbase 對這些說法進行反對駁斥，並駁回此案，並責任監管機構採取了「執法監管」的方式。
代幣交易是否屬於證券仍是核心論點
SEC律師Patrick Costello認為，相關加密代幣是大型企業（即區塊鏈網路）的一部分，因此類似於投資合約。他補充說，隨著網路或生態價值的增長，每個代幣的價值都會增加推而廣之，隨著案件的發展，每項資產都可以被視為一種證券。
對此Failla法官提出質疑，並表示：「我真的擔心…你認為的證券定義可能過於寬泛」。
Coinbase律師William Savitt指出，Coinbase並沒有宣稱其網站上上市的代幣永遠不能被視為證券。
“我們不認為代幣交易永遠不可能是投資合約”，然而，SEC在其訴訟中並沒有在其訴訟中提出任何滿足投資合約規定的指控。他也表示，Coinbase同意SEC的觀點，即滿足投資合約不需要簽署正式合約。但是，代幣購買者閱讀了合約和有關代幣項目的其他信息，這一事實並不意味著他們正在購買投資合約。
Savitt 也反駁了SEC 的論點，即在Coinbase 上出售的代幣應被視為投資合同，因為代幣項目可能向買家做出了某些承諾，而買家購買代幣是希望價格上漲。
「必須有一份聲明，旨在傳達履行的承諾。這可以被認為是投資合約中不可忽視的溝通條件」。
Savitt表示區塊鏈代幣與證券的真正不同位置，無論是直接從發行人購買股票，還是在二級市場上購買股票，都可以獲得這些證券賦予的所有權利，但對於代幣來說並非如此。
比特幣不是證券的原因存在關閉
在爭論過程中，SEC 和Coinbase 律師就比特幣為什麼不是證券發生了關閉。
在感知會的第一部分，SEC律師帕特里克·科斯特洛提到了比特幣，並指出它不是一種證券，“因為比特幣背後沒有生態系統”，因此購買比特幣的人不會投資於普通企業。 Coinbase律師薩維特在結案陳詞中回應了這一論點，指出比特幣肯定有一個生態系統，就像任何其他加密貨幣一樣。
「重大問題原則」是否適用未定
為此，針對Coinbase援引的重大問題原則，法拉法官承認對於該案是否適用重大問題原則的「核選項」有些猶豫。並指出該原則很少成為法院判決的一部分，自從法拉擔任法官10年來，沒有人詢問這一原則，從而導致「自然要懷疑」。
（註：在美國參議院，核選項是一項議事程序，允許參議院以簡單多數取代日常規則，而不是參議院規則通常需要的三分之二的絕對多數）。
該原則是，如果一個機構想要就具有重大國家意義的問題做出決定，必須得到國會明確授權的支持。 Coinbase 辯稱這適用於本案，而SEC 正試圖侵犯國會的授權，並採取「因此Coinbase 認為，在國會有機會制定加密法律之前，該原則會阻止SEC 的行動。
以往加密處罰或不影響本案
Failla 法官也談到了過去幾場加密法庭的裁決，包括SEC 對Ripple 在Terraform Labs 訴訟中的失敗訴求。
Failla 法官表示，Jed Rakoff 法官在Terraform 案中認定加密資產交易是證券，這「對我來說並不震驚」。但並不涉及代幣在二級交易所上市。 「Terraform 與本案的事實完全不同」。
但無論如何，SEC針對幣安和Kraken等交易所提起的類似案件可能還是會影響Failla法官的觀點。
裁決或在幾週內做出
雖然震動會詳細討論了每項服務，但這次考慮會是專門安排的，是讓法拉法官仔細駁斥Coinbase 的動議。
目前Failla法官沒有宣布是否回應全部或部分訴訟的決定，裁決將與同一法庭的其他法官最近做出的其他裁決一起做出（Failla法官沒有暗示具體的時間，但可能會在未來幾週內以書面形式作出）形式做）。
如果法官拒絕了Coinbase駁回此案的請求（很有可能），那麼案件就會進入取證階段。在調查結束後，SEC和Coinbase都可以提出即決判決的動議。
值得一提的是，在高潮的多個環節，法官讚揚了加密遊說團體DeFi 教育基金的法庭之友陳述，其中詳細介紹了Coinbase 錢包和Coinbase 質押計劃的技術性質，該團體認為項都不屬於SEC的管轄範圍。
參考：The Block、CoinDesk、Decrypt、加密貨幣late
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