在現貨比特幣ETF 獲得批准之前，Coinbase 股價飆升，但此後有所回落。夢幻時光
儘管交易員猜測週二比特幣價格下跌的力量，但Coinbase Global 股價下跌的可能原因更為明確：摩根大通下調了這家加密貨幣經紀商的股票評級，並建議投資者出售該公司。
Coinbase 股價在盤前交易中暴跌4.7%，但該公司股價今年仍表現出色。該股在過去12 個月內上漲了約130%，因為加密貨幣從熊市中復蘇，而該經紀商能夠在很大程度上規避監管前景可能對其股票造成的壓力。大部分反彈始於去年夏天，當時包括貝萊德在內的一波金融巨頭申請了第一隻現貨比特幣交易所交易基金（ETF），其中許多人選擇選擇Coinbase 作為託管人。
比特幣 ETF 預計將引發新一波對數位資產的興趣——這一趨勢應該會促進經紀商的交易業務——並讓Coinbase 進一步實現其收入基礎的多元化。但現在看起來像是一種「謠言買入，新聞賣出」的動態，自監管機構本月初批准現貨比特幣ETF 以來，比特幣價格較高峰下跌了20%。 2024 年，Coinbase 股價將下跌超過25%。
摩根大通分析師肯尼斯·B·沃辛頓(Kenneth B. Worthington)在周二的一份報告中寫道：「我們認為，比特幣ETF 的催化劑推動生態系統走出了冬天，這將使市場參與者感到失望。 」沃辛頓將Coinbase 股票評級從中性下調至減持，目標價為80 美元——鑑於該股週一收於128 美元上方，這意味著股價大幅下跌。 Coinbase 股票暴跌。
也就是說，現貨比特幣ETF 獲得批准之前的上漲可能只會鞏固Coinbase 作為加密貨幣最接近藍籌股的聲譽，而且這很可能有利於經紀商的業務，投資者可能會在收益中看到這一點。
沃辛頓表示：「我們仍然認為Coinbase 是美國加密貨幣生態系統中占主導地位的交易所，也是全球加密貨幣交易和投資的領導者。」他補充說，「加密的反彈大幅提高了交易量和輔助收入機會…直接受益[ing] Coinbase 的創收潛力。 」
問題？最終，圍繞現貨比特幣ETF 的炒作推動了代幣和Coinbase 股票的上漲，而現在炒作的消退可能會產生同樣的反作用，如果興趣繼續減弱，就會給核心交易業務帶來壓力。更不用說ETF 發行商之間的價格競逐給Coinbase 帶來的潛在壓力，這可能會吸引交易者不再在經紀商平台上購買比特幣。
「加密貨幣價格已經面臨壓力，」沃辛頓說。 “我們認為加密貨幣ETF 的熱情進一步減弱的可能性更大，從而導致代幣價格下跌、交易量下跌，以及Coinbase 等公司的輔助收入機會減少。”
寫信給傑克‧丹頓（Jack Denton）：jack.denton@barrons.com
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