在失去創始人和執行長並支付加密貨幣歷史上最大的罰款後，幣安開始了營運的新篇章。但這對幣安投資者意味著什麼，尤其是創始人CZ 已被相對不知名的理查德·滕(Richard Teng) 取代？
我們認為，幣安正處於一個類似於Uber 所面臨的拐點，當時其備受爭議的創始人特拉維斯·卡蘭尼克(Travis Kalanick) 離開公司，由更“成熟”的首席執行官達拉·科斯羅薩西(Dara Khosrowshahi) 接任。他是在正確的時間出現的正確的首席執行官，我們將在下面詳細介紹。
這是我們對幣安的現在和未來、領導層變更的區塊鏈反應以及這對長期BNB 投資者和愛好者可能意味著什麼的研究。
特拉維斯·卡蘭尼克Uber 故事
作為一個類比，重新審視Uber 的故事可能會有所幫助。
在創辦人特拉維斯·卡蘭尼克(Travis Kalanick) 的早期領導下，Uber 是一個明目張膽的顛覆者，他們偷工減料、玩弄規則、與監管機構發生衝突，以征服傳統的計程車行業。
卡蘭尼克熱衷於激進擴張、法律鬥爭和殘酷的「不惜一切代價取勝」心態。成功是目標，即使這意味著違反規則、督促員工或面臨醜聞。
快速增長的代價是有毒文化，受到性別歧視、性騷擾和不道德行為的指控。 （甚至還有一個關於Uber 爭議的維基百科頁面。）
迫於投資者和政府的壓力，董事會於2017 年罷免了特拉維斯·卡蘭尼克(Travis Kalanick)，並任命了首席執行官達拉·科斯羅薩西(Dara Khosrowshahi)，後者與卡蘭尼克的煽動風格截然相反。
達拉·科斯羅薩西
科斯羅薩西繼承了一家飽受爭議的公司，面臨清理內部的艱鉅任務。他強調透明度、問責制以及修復與駕駛者、監管機構和公眾的關係。
他為過去的錯誤道歉，改革了Uber 的文化，並優先考慮道德商業行為。
改變不是一夜之間發生的。但科斯羅薩西有意識地邁向「成長」——透過外交應對挑戰、建立信任、專注於永續成功而不是魯莽成長。
儘管Uber 仍面臨障礙，但科斯羅薩西的領導力為一家更成熟的公司鋪平了道路，旨在以責任感和重新關注利益相關者的方式引領未來。
回顧幣安在創始人CZ 和新任執行長Richard Teng 領導下的歷史，很難不將其與卡蘭尼克和科斯羅薩西進行比較。
幣安在CZ 的領導下取得了積極的成長
幣安在中國開始了它的旅程，這是一家年輕的加密貨幣交易所，隨著2017 年首次代幣發行(ICO) 熱潮的頂峰而興起。幣安很快就在其創始人趙長鵬（又名“CZ”）的競爭中脫穎而出，他是一位年輕而雄心勃勃的高管。
上線六個月後，幣安已成為全球交易量最大的加密貨幣交易所。用戶稱讚幣安直覺的介面、多樣化的數位資產選擇和低廉的費用。
自從令人印象深刻的起步以來，幣安已迅速發展成為一個廣泛的生態系統，其中包括帶有原生代幣（BNB）的公共區塊鏈和廣泛的服務，包括數位錢包、穩定幣、期貨交易平台、NFT 市場和更多的。
正因為如此，CZ 已成為地球上最富有的人之一，其淨資產與巔峰時期的馬克·祖克柏等人相當。
CZ 是幣安快速發展的幕後黑手，但在與美國監管機構發生激烈的法律糾紛後，該公司不得不在沒有他的情況下繼續前進。
CZ時代的結束：幣安的重大劇變
2019 年，幣安設立了美國分公司，為美國客戶提供服務，此舉將為監管機構發現一系列令人不安的非法活動打開大門。
2023 年6 月，美國證券交易委員會(SEC) 提出申訴，列出了針對幣安美國分公司和CZ 本人的13 項指控，指控他們運營「欺騙網路」。同年11月，美國司法部（DoJ）宣布對該公司提出三項刑事指控，並強調：
因未實施有效的反洗錢(AML) 計畫而串謀違反《銀行保密法》(BSA)。經營未經許可的貨幣服務業務。逃避制裁而違反《國際緊急經濟權力法》(IEEPA)。
CZ 承認了洗錢指控，幣安同意支付43 億美元的和解金，這是美國財政部和FinCEN 歷史上對加密貨幣公司的最大罰款。財政部長珍妮特耶倫表示：
「今天為確保遵守美國法律法規而實施的歷史性處罰和監管標誌著虛擬貨幣行業的一個里程碑。任何機構，無論位於何處，想要從美國金融體系中獲益，也必須遵守保護我們所有人免受恐怖分子、外國對手和犯罪侵害的規則，否則將面臨後果。”
結果，幣安不得不離開美國市場，CZ 也辭去了CEO 職務。該公司隨後任命相對不知名的鄧理查德為新任執行長。
鄧理查是誰？
Richard Teng 是新加坡人，擁有三十多年的金融服務和監管經驗，這對公司的新篇章來說可能是個好兆頭——預計新篇章將由合規定義。
滕先生出生於1971年，是南洋理工大學和西澳大利亞大學的傑出校友，擁有會計學士學位和應用金融碩士學位。
他的職業生涯始於普華永道會計師事務所，隨後於1997 年加入新加坡金融管理局(MAS)，為新加坡金融業的發展做出了重大貢獻。後來，他擔任新加坡交易所（SGX）首席監管官，在政策制定和監管合規方面發揮了至關重要的作用。
2015 年，他成為阿布達比全球市場(ADGM) 金融服務監理局(FSRA) 的負責人，該機構是首批開發加密貨幣框架的監管機構之一。
滕於2021年8月被任命為幣安新加坡執行長。 2023年5月，他晉升為亞洲、歐洲和中東和北非地區負責人。
Teng 豐富的監管經驗使他成為幫助公司應對監管挑戰的優秀候選人。 CZ 讚揚了新任首席執行官，稱他是一位「高素質的領導者」。即便如此，滕在幣安面臨挑戰的時刻接掌了幣安的掌舵人。
儘管一些投資者擔心CZ 離開留下的空白，但Teng 很快就向加密貨幣社群保證，該平台將繼續以用戶為導向，專注於資金安全性和易用性。
執行長表達了公司對全球監管合規性的承諾。他承認幣安目前面臨的監管障礙，並聘請了具有監管經驗的新團隊成員，並表示願意與跨司法管轄區的監管機構合作，以確保合規性並滿足全球標準。
迄今為止，幣安仍然是全球最大的加密貨幣交易所。滕可能是公司需要的“房間裡的成年人”，透過與監管機構建立戰略合作夥伴關係和富有成效的關係來保持其領先地位。
新幣安：財務與合規
幣安不是上市公司。他們不分享收入和其他財務的詳細資訊。儘管如此，該公司還是發布了一份包含一些關鍵指標的年度報告。
在最新版本中，幣安聲稱他們在2023 年增加了4,000 萬用戶，成長30%，達到1.7 億用戶。他們的緊急SAFU（用戶安全資產）基金價值12 億美元。
根據其儲備證明報告，該公司聲稱幣安託管的加密貨幣資產完全涵蓋了用戶的淨餘額：
資料來源：幣安儲備證明
2023 年全年，該公司繼續與全球監管機構合作，並滿足其營運管轄區的標準。目前，幣安在全球18 個司法管轄區持有許可證、註冊和授權，包括日本、澳洲、法國、義大利、西班牙和墨西哥。
2023 年，該公司在合規計畫上投資超過2.1 億美元，比前一年成長35%。此外，幣安處理了58,000 個執法請求，而2022 年為50,000 個。
Coinbase 即將登陸幣安
幣安傳奇的最大贏家是美國最大的加密貨幣交易所Coinbase，該交易所有機會在全球擴張，但代價是削弱幣安。
諷刺的是，這是幣安第二次「幫助」Coinbase。 2022 年，由於兩家公司之間的長期競爭，CZ 擊敗了當時第二大加密貨幣交易所營運商FTX。
後來，當幣安對美國司法部的指控認罪時，Coinbase 執行長布萊恩·阿姆斯壯(Brian Armstrong) 在X（前身為Twitter）上強調，他的公司著眼於長遠，並花費了大量資金來確保合規性。他說：
“今天的新聞強化了，以艱難的方式去做是正確的決定。 我們現在有機會開啟這個行業的新篇章。”
消息傳出後，Coinbase 股價飆升，幾週內上漲100%，達到約18 個月來的最高水準。
同時，2023 年11 月底，幣安出現了有史以來最大的資金外流，價值約10 億美元的加密貨幣離開了交易所。儘管如此，這並不是大規模的外流，而且幣安似乎仍然擁有充足的流動性。
未來
由於公司優先考慮跨多個司法管轄區的透明度和合規性，Teng 面臨重大挑戰。
幣安甚至還沒有解決在美國面臨的所有挑戰，因為他們仍在與即將到來的2024 年SEC 進行法律鬥爭。
該公司必須回應有關上市被美國證券交易委員會視為未註冊證券的代幣、人為誇大交易量、未能限制美國用戶、在市場監管方面誤導投資者以及轉移用戶資金等指控。
隨著MiCA 框架將於2024 年投入實施，該公司在歐洲也陷入困境。
幣安被迫放棄在塞浦路斯監管機構的註冊，並且未能在荷蘭獲得許可證。該公司還撤回了德國和奧地利等國家監管部門批准的申請。
未來，幣安可能會專注於其擁有更強大影響力的亞洲和中東和北非市場。該交易所是否能維持在美國和歐洲的市佔率還有待觀察。
投資者要點
幣安正處於轉折點。就像Uber 在卡蘭尼克交易科斯羅薩西一樣，該公司也在CZ 交易騰騰。我們希望，像科斯羅薩西一樣，滕能夠成為房間裡的成年人。
Teng 擁有豐富的監管經驗、全球視野和協作方法，並且專注於用戶安全和合規性。他也已在公司工作多年，因此他可能擁有良好經營公司的知識和關係。
然而，他的公眾形像有限，尤其是與推特友好的趙長鵬相比。他在捷克層面的危機管理方面未經考驗。合規性可能會以犧牲創新為代價：可能變得過於謹慎，而幣安可能會因此失去領先地位。
我們認為，該公司與司法部達成的43 億美元和解是他們本可以花費的最好的，因為CZ 沒有入獄，而且幣安仍在繼續運作。儘管美國證券交易委員會的案件仍懸而未決，和解協議解決了美國的一個難題。
對於長期BNB 投資者來說，幣安仍然是加密貨幣領域的主導力量：
然而，幣安正在失去市場份額。甚至在司法部達成和解之前，他們的主導地位就開始下跌：
理查德·騰（Richard Teng）這個房間裡的大人是否足以帶領幣安跨越監管障礙並重新獲得失去的主導地位，或者Coinbase 和其他合規參與者會利用其失誤？
只有時間才能證明一切，但未來的一年對這家加密貨幣巨頭來說將是關鍵的一年。同時，我們持有BNB。
資訊來源：由0x資訊編譯自BITCOINMARKETJOURNA。版權歸原作者所有，未經許可，不得轉載
