作者：Jake Pahor，加密研究員；翻譯：金色財經xiaozou
Aave、Gyroscope和Beethoven X有著這樣的共同點：它們都基於強大的Balancer技術堆疊。而隨著即將到來的V3的發布，Balancer即將帶來真正改變遊戲規則的升級。
本文為2024年2月Balancer最新研究報告，包含以下內容：1、概述，2、用例，3、採用，4、收益，5、代幣經濟學，6、金庫，7、治理，8、團隊&投資方，9、競爭對手，10、風險&審計，11、結論。
Balancer核心上是一個去中心化AMM協議。然而，當你進行深入研究時，你會發現其團隊正在建立一個強大的技術棧，作為流動性中心，用於：
· 正在開發的新的AMMs/DEXs
· 收益型資產
· DAO治理
Balancer不僅是前瞻性的DEX，也是培育未來DeFi創新的基礎技術。
其獨特的架構簡化了向市場推出獨特金融技術的流程。
例如Aave、Beethoven X、Radiant和Fjord。
Balancer V3預計將於今年發布（2024年第二季），這是我最期待的。
V3承諾以V2的創新為基礎，推動Balancer發展成為：
· DeFi收益中心
· 創新AMM部署的launchpad發布平台
Balancer TVL目前為9.15億美元。在所有DeFi協定中排名第23位，在其他DEX協定中排名第4。
儘管仍比2011年11月的33.1億美元低72%，但自22年7月以來，Balancer TVL一直呈現緩慢上升趨勢。形成了堅實基礎。
在過去的30天裡，Balancer：
· 產生了150萬美元費用
· 創造了64.9萬美元收益
根據Defillama的數據顯示，Balancer在所有DeFi協議中整體排名第35位，在DEX中排名第6位。
截至2023年8月，該協議對非免稅池收取50%的swap交換費用和50%的包裝代幣收益費用。
該生態系中主要有兩種代幣：
· BAL — 治理代幣
· veBAL — 時間鎖定BAL（80:20）
Balancer提出的ve8020提案是一種創新方式，可以解決DAO治理代幣經濟學面對的某些單邊質押問題（例如Curve）。
讓我們具體來看一些關鍵區別：
· 用戶透過鎖定80/20的BAL/WETH Balancer池代幣而不是單純鎖定BAL來獲得veBAL。即使大部分BAL代幣被鎖定，也能確保深度流動性。
· 最長鎖定期為1年，比veCRV的4年鎖定期短。
目前供應數據如下：
· 流通供應量：5,478萬枚
· 最大供應量：9615萬枚
· 市值：1.95億美元
· FDV：3.42億美元
· 市值/FDV：57%
Balancer金庫現值2,377萬美元。包括：
· 價值1,959萬美元的BAL
· 價值236萬美元的其他代幣（ARB、AETHBAL）
· 價值143萬美元的穩定幣
· 價值39萬美元的BTC和ETH
這些資金目前由DAO多簽錢包持有。
Balancer已部署一個可靠的去中心化治理流程，該流程已經運行了相當長的時間。
此外，他們還發布了ve8020提案，旨在顯著增強傳統DAO治理的代幣經濟學。
Balancer由Fernando Martinelli和Mike McDonald於2018年創立。
自成立以來，Balancer已成功籌資3,925萬美元。
投資方為Pantera Capital、Blockchain Capital、CoinFund、Fenbushi Capital及Arbitrum Foundation等著名機構。
Balancer是一個突出的DEX，其競對平台有Uniswap、Curve、PancakeSwap、Sushi和Thorchain。
然而，Balancer將自己定位為新專案的最佳AMM和技術棧，可支援快速擴展和建造。
2023年，Balancer經歷了兩次重大漏洞攻擊。其中一個攻擊了V2池，而另一個則是針對前端的攻擊。
值得注意的是，Balancer經過多輪審計，維護著一個高額的bug賞金計畫（最高獎勵為100萬美元）。
Balancer行事低調，其團隊一直在不斷開發有用的創新產品。
即將到來的催化劑有：
· Balancer V3升級
· LSTs和收益型穩定幣的成長
· 治理代幣經濟學 — ve8020池
總加權得分為 8.55分。