Bankless：加密貨幣在熊市中建構了什麼？

作者：Arjun Chand，Bankless；編譯：鄧通，金色財經

加密貨幣再次熱鬧起來。牛市的所有跡像都在這裡。代幣一夜之間上漲了2 倍。 CT 時間線充滿了「在它完成1000 倍之前我以69 美元的價格給了你x」的帖子。

然而，在如此興奮之前，通常會有一段安靜的時間。這是真正的牛市發生的時候。這次也不例外。

早在2021 年11 月，比特幣就達到了69,000 美元，以太幣達到了4,800 美元。加密貨幣總價值突破3 兆美元。每個人都認為加密貨幣是金融的未來，而且成長似乎勢不可擋。但遺憾的是，那是上次多頭市場的小頂。在接下來的兩年裡，市場一直在下跌。我們進入了熊市，並於2022 年11 月觸底，以FTX 的崩潰為標誌。

熊市可能看起來令人沮喪，但也不全然是壞消息。是的，價格下跌得很厲害，「加密貨幣已死」的呼聲仍在迴響，但這又說了什麼？

熊市吸引了建造者，建造者創建了適合產品市場的項目，具有PMF 的產品吸引了新用戶和投資者，採用導致人們猜測加密貨幣是金融的未來，新的牛市開始了。

人們強烈感覺到，我們現在正處於真正的牛市起飛之前。如果你在X 上聽企鵝PFP 的匿名者的話，他們會告訴你過去的幾個月只是一個預覽，我們正處於瘋狂的旅程中。

然而，這篇文章並不是關於即將到來的牛市以及您應該如何準備的。這是為了慶祝建造者們在加密貨幣冬天留下來並建造了堅實的項目。今天，我們將重點放在熊市期間發展的一些關鍵板塊。

Solana的榮耀歸來

實現目標通常有多種途徑。 Solana 的回歸故事有力地提醒我們，可以採用不同的方法來實現大規模採用。

還記得我們提到熊市底部以FTX 崩盤為標誌嗎？我們的建造者對生態系統的呼喊似乎是合適的，許多人擔心生態系統會隨之崩潰。

Solana 的回歸故事簡直就是一個奇蹟，整個產業都在慶祝。

Solana 虛擬機器(SVM) 正在引人注目，這是有充分理由的。由於其本地費用市場機制使Gas 價格保持在較低水平，「Solana 上唯一可能的」標籤不僅僅是一個MeMe。 SVM 的影響力正在擴展到Solana 之外。像Eclipse 這樣的模組化Rollup正在採用它，像MakerDAO 這樣的以太坊重量級人物正在考慮將它用於自己的本地鏈，像Rome協議這樣的創新項目正在使用它來解決以太坊的擴展挑戰。

在應用程式方面，Solana 擁有Jupiter 和Tensor 等功能豐富的平台，這些平台正在重新定義DeFi 的使用者體驗。 Solana 應用程式的出色用戶體驗仍然是網路的低費用和快速的交易執行。

除了多樣化的應用生態系統之外，Solana 還培育了一個具有獨特文化的忠誠社區。從Mad Lads 和Tensorians 等NFT 到BONK 和Dogwifhat 等Memecoin，將生態系統轉變為真人賭場—— 不要忘記像JTO 和JUP 這樣為用戶創造即時財富的空投—— Solana 具備牛市中傑出參與者的所有素質。

Layer2增值

以太坊社群有一個夢想，一個透過L2 擴展的夢想，以便用戶可以進行廉價的交易。現在，隨著L2 正在將以太坊擴展約5 倍，這個夢想正在成為現實。

L2 是以太坊成功和可擴展性的關鍵。許多項目是在2021 年推出的，有些人猜測，隨著以太坊以Rollup為中心的路線圖的實現，展示了一條清晰的擴容之路，它們的推出推動了ETH 和幾個ETH 生態系統代幣的上漲。從那時起，L2 出現了令人矚目的成長。以下是一些統計數據，顯示L2 是熊市的一個主要成功案例：

截至2024 年1 月，L2 處理的每日交易量是以太坊的5 倍。

• 2023 年2 月21 日，Arbitrum 成為第一個在日常活動中超過以太坊主網的Rollup，後來在$ARB 空投後達到了以太坊交易量的2.5 倍。

• 2023 年12 月，zkSync Era 成為第一個在30 天內處理的交易數量超過以太坊的Rollup。

• 到2023 年4 月，所有L2 的總TVL 首次超過100億美元，到2024 年1 月翻倍至200億美元。

• 目前，有4 個L2 擁有超過10 億美元的TVL，其中一個(Blast) 甚至還沒有上線。目前正在生產12 個Rollup，每個Rollup的TVL 超過1 億美元。 Arbitrum 處於領先地位，其TVL 超過100億美元（50% 的市佔率），而Optimism 則以超過50億美元（25%）的市佔率排名第二。

憑藉danksharding (EIP-4844)、資料可用性解決方案（Celestia、EigenDA、Avail）、Rollup框架（OP Stack、Arbitrum Orbit、ZK Stack、Polygon CDK）和Rollup即服務供應商（Caldera、Conduit）等進步、AltLayergon CDK）和Rollup即服務供應商（Caldera、Conduit）等進步、AltLayergon CDK）和Rollup即服務供應商（Caldera、Conduit）等進步、AltLayergon CDK） ），我們可能會在2024 年看到部署數千個Rollup。

Rollup部署的簡單性意味著團隊將嘗試脫穎而出。我們已經在Blast 和Manta Pacific 等Rollups 中看到了這一點，它們為在其鏈上持有資金提供了原生收益率。

模組化，而不是極繁主義

在模組化區塊鏈時代，高昂的Gas 成本不再是在Rollups 上建構酷炫事物的障礙。 Rollups 現在可以透過將資料儲存在以太坊之外的不同層來進行擴展。

模組化區塊鏈將區塊鏈的各個層（執行、結算和數據可用性）解構為專門的鏈，在熊市期間取得了重大進展，現在正在早期採用。

各個層面都有創新。例如，在執行層，Monad 和Sei 等團隊正在致力於並行化EVM 以提高吞吐量。同時，Aptos、Sui 和Movement Labs 等團隊正在開發用於區塊鏈和智慧合約開發的新程式語言，例如Move。

如今，數據可用性（DA）層特別有趣。 Celestia 於2023 年10 月主線上線，正式拉開了DA 戰爭的序幕。 Starknet、Eclipse 和Manta 等主要生態系統以及Lyra 和Aevo 等L3 已開始將Celestia 整合到DA，這標誌著隨著更多鏈在Celestia 的支持下推出，這一趨勢可能會塑造未來。

預計2024 年推出的其他DA 解決方案（例如EigenDA 和Avail）將為連鎖店提供多種DA 選項。再加上以太坊自己的原型danksharding（EIP-4844）（預計將於2024 年上線，旨在降低L2 的DA 成本），看看鍊是否堅持使用以太坊進行DA 還是轉向專門的DA 層將是一件很有趣的事情。

未來是多鏈也是跨鏈

加密貨幣中的橋樑：是連結不同鏈的傳奇。我們可能更喜歡沒有它們的世界，但事實是它們對於多鏈生態系統是不可或缺的。

2022 年，Vitalik Buterin 分享了他的觀點，未來將是多鏈但不一定是跨鏈，理由是橋接的安全問題。然而，正如我們一次又一次看到的那樣，用戶和資本都轉向最有利可圖的機會。隨著不同鏈的採用增加，使用者和資本在這些生態系統中流動存在固有需求，導致圍繞互通性解決方案（例如支援資料和資產移動的訊息協議和流動性網路）的重大發展。

熊市期間為支援這種跨鏈功能而開發的關鍵創新包括：

• 訊息傳遞協定－這些協定使一條鏈上的智慧合約能夠從其他鏈上接收資料。該領域的主要參與者包括LayerZero、Axelar、Wormhole、Chainlink CCIP 和Circle CCTP。

• 流動性網絡－如今也被稱為基於意圖的橋樑，這些網絡促進了鏈之間的資產轉移。領先的解決方案包括Across、Stargate 和THORChain，以及LI.FI 等聚合器和Jumper 等接口，幫助用戶找到跨鏈交易的最佳路線。

• 跨鏈應用程式— 這些是建立在訊息傳遞協議之上的與區塊鏈無關的應用程式。流行的例子包括流動性網絡，如帶有Axelar 的Squid、帶有LayerZero 的Stargate，以及LayerZero 上的Radiant Capital 貨幣市場或Axelar 上的Prime 協議借貸平台等各種應用程式。

• 跨鏈代幣標準— 這些標準確保跨區塊鏈的代幣可互換性，透過訊息協議支援的銷毀和鑄幣機制實現無縫跨鏈傳輸。著名的標準包括LayerZero 的OFT、xERC20、Wormhole 的xAssets 和Axelar 的IST。

• 多鏈相容工具－多鏈的現實需要生態系統工具的發展。這包括內建跨鏈交易的應用程式和錢包，以及支援多鏈的儀表板、分析平台和區塊鏈瀏覽器，增強多鏈環境中的DeFi 用戶體驗。

Uniswap 等平台對跨鏈治理的需求、Lido 對wstETH 的跨鏈擴展，以及流動性網路處理的數十億交易量，都凸顯了訊息傳遞協定和流動性網路在多鏈生態系統中的重要性。隨著利用OP Stack 的超級鏈和Polygon 的聚合區塊鏈與Polygon CDK 等概念的發展，這些互通性解決方案的作用將非常值得關注。此外，隨著部署Rollups 的便利性，我們正在邁向擁有數千條鏈的未來。隨著生態系統的不斷擴展，觀察這些解決方案如何大規模地適應和執行將成為人們關注的關鍵領域。

意圖照亮DeFi 黑暗森林

意圖都在這裡。今天的意圖系統及其限價訂單、聚合、批量拍賣和求解器已經奠定了基礎。他們為未來的高級意圖協議奠定了基礎，承諾提供MEV 保護、進階聚合、意圖標準和隱私，這將簡化每個人對DeFi 的使用。

「意圖」的概念透過一次演講被引入主流，並成為2023 年的流行詞。

簡單來說，意圖是用戶透過與應用程式互動想要實現的結果。這並不是一個新概念，意圖一直是使用者體驗的一部分，儘管形式比較初級。例如：

• Uniswap 促進了將資產X 交換為資產Y 的意圖。

• Opensea迎合了購買NFT的意圖。

• 1inch 解決了以最佳利率交換資產的意圖。

這些範例代表了基本層級的意圖，重點是滿足使用者的願望，但仍要求使用者應對交易執行的複雜性。

在基於意圖的範例中，使用者傳達他們期望的結果，而無需詳細說明執行過程或對潛在收益設定限制。然後，稱為求解器的第三方代理執行這些意圖，並在意圖協議中進行競爭。他們受到拍賣和博弈論激勵的影響，以提供盡可能最好的結果來贏得用戶生成的訂單流。

這種方法顯著增強了DeFi 使用者體驗，提供了更大的靈活性和客製化，同時抽象化了複雜的執行過程。在擁有數千家連鎖店的環境中，這一點的重要性變得更加明顯，這種以用戶為中心的靈活性可以使用戶的生活變得更加輕鬆。

儘管意圖概念在2023 年開始流行，但CoWSwap、1inch Fusion 和Across 等項目已經奠定了基礎工作。隨著基於意圖的應用程式越來越受歡迎，求解器的作用將變得至關重要。他們是實現使用者意圖的架構師。

此外，SUAVE、Anoma 和Essential 等以意圖為中心的協議已經開發多年，即將推出。這些協議正在更大規模地探索意圖，深入研究訂單流、求解器、MEV、特定領域語言、區塊構建、去中心化和價值提取，透過在區塊鏈堆疊中更深入地接觸這些概念來突破界限。

意圖景觀的演變是未來幾年值得密切關注的發展。對於有興趣更深入探索意圖的人，Flashbots 團隊在orderflow.art 上創建了一個全面的儀表板，它為這個新興領域提供了寶貴的見解。

新興產業的其他關鍵發展

在我們結束本文時，重要的是要認識到在過去兩年中經歷了大幅增長並有望對未來格局產生重大影響的其他幾個行業：

• 再質押－繼2022 年以太坊合併之後，ETH 等資產的流動性質押已成為DeFi 的基石。 ETH 的Lido (stETH) 和Rocket Pool (rETH) 以及SOL 的Jito 等項目已獲得數十億美元的價值。 2023 年之前，流動質押一直是趨勢，但現在重新質押已成為DeFi 的新領域。由Eigenlayer 主導的生態系統正在圍繞再質押不斷發展，項目包括Ether.fi、KelpDAO 和Swell 等。這些舉措使用戶能夠透過使用Eigenlayer 等協議再質押其代幣來獲得額外獎勵，該協議利用這些資產來保護各種DeFi 基礎設施部分，例如具有EigenDA 的DA 層。

• 現實世界資產（RWA）－將所有東西代幣化並放到鏈上的想法可能是MeMe，但這一領域已經取得了重大進展。將房地產等有形資產和美國國庫券等收益工具代幣化的努力正在進行中。 Ondo、Parcel 和LandX 等項目處於領先地位。

• 區塊鏈遊戲－鏈上遊戲產業正在嘗試一些新穎的概念，例如玩遊戲賺錢和遊戲內資產所有權。像《Axie Infinity》這樣的早期成功預示著光明的未來，經過多年的開發和投資，這款突破性遊戲有可能吸引一波新用戶。 Avalanche 和Polygon 等生態系統正在策略性地將自己定位為遊戲部署的首選平台。密切關注這個垂直領域的Immutable 和Beam 等專案。

• 人工智慧(AI) —— 該領域旨在融合近幾十年來最激進的兩項創新：加密貨幣和人工智慧。雖然仍處於起步階段，但隨著專案開始進入市場，我們可以預見活動將會激增。 Bittensor 和Olas 等計畫開創性地將人工智慧與加密貨幣的去中心化精神融為一體。

• 去中心化實體基礎設施（DePIN）－該領域有潛力吸引主流對加密貨幣的關注。透過應用透明度和社群治理等去中心化原則，DePIN 計畫旨在為實體基礎設施用例創建更公平的系統。例如，設想一個社區擁有和經營的谷歌地圖替代品。像Hivemapper 這樣的DePIN 協議正在將這一概念變成現實，將現實世界的駕駛員連接到基於加密的地圖基礎設施，以補償他們在全球範圍內繪製道路的情況。

今天的內容就到此為止了！

熊市一直是創新的溫床，雖然我們已經介紹了很多，但無疑還有更多東西有待發現。