阿瑟·海斯是一位首席投資官，專注於講述敘述和評估風險。他認為我們每天都在做出博彩決策，並依賴他人的敘述來評估風險。他提到了滑雪和搭乘電梯的例子，說明人們如何依賴敘事來決定行動。他也討論了加密的投資，強調敘述的重要性，並表示他的工作是講述宏觀敘述。最後，他提到了他即將關注的加密貨幣項目的宏觀敘述。整體而言，他強調了敘述對投資決策的影響。
原文標題：首席故事官
譯者：Arthur Hayes
譯文：鄧通，金色財經
我們都是投機者。我們存在於這個Cosmos中的每一瞬間都充滿了不確定性。當我們試圖穿越預測不可存在的時候，我們的大腦不斷建構我們環境的機率圖。我們的行動不是基於事實，而是基於各種結果的捕獲頻率。
一個適用於我存在的簡單例子是滑雪時引發Avalanche的風險。野外最令人愉悅的粉雪滑道位於35°至40°的坡度上。這也是Avalanche的完美陡度。在前往之前，我的導遊會根據觀察的降雪和狀況來評估發生Avalanche的可能性。我的導遊還是依賴在同一地區滑雪的其他導遊最近的觀察。如果風險天氣太高，就不會滑雪。
一個更常見的例子是搭乘電梯或走樓梯。之前比晚上快。然而，電梯是機械設備，有時會發生故障，故障可能會導致嚴重傷害或死亡。請考慮您受傷或死亡的可能性信念，您評估乘坐電梯上30 層樓與走樓梯相比是否節省的時間和精力的預期值（機率* 結果），無論您意識到這一點是一種風險較小的出行方式，但需要時間更長也更累。
你每天的每一秒都在拿自己的生命進行博彩。這並不是一件壞事；這只是人類無法完美預測未來的本質。如果我們準確地知道未來會如何發展，那將是多麼可怕的存在。我更喜歡我們的不完美。
你告訴自己的某些行為的敘述會告訴你其風險的看法。我將其稱為敘述。對於像人類這樣的社會生物來說，敘事主要是透過群體的「智慧」創造出來的。無論好壞。壞的，最有影響力的敘述是每個人都相信的敘述。
敘述也是由調查事實得出的。在大多數情況下，事實顯示某些行為有風險的離散事件。事實上，Avalanche在40° 坡度上更為常見。搭乘電梯時有人受傷或死亡是事實。
常見的閒聊和調查結合事實得出了敘述。雖然事實很清楚，但作為一個人，要了解電梯內死亡的理想人數與乘坐電梯的總次數之間的比例是熟悉的。要了解在40 ° 坡度上導致Avalanche的滑雪者與在坡度類似度上進行的滑行我們總數相比也具有挑戰性。在我們無法確保精算數據準確的情況下，依賴其他人。
事情是這樣的。
Avalanche（Avalanches）：
我知道這種類型的Avalanche非常普遍。但我的導遊在如何確定哪些栽培容易發生Avalanche方面擁有豐富的經驗和培訓，他相信這條特定的線路是安全的。安全並不意味著不會發生Avalanche；安全意味著發生Avalanche的機率低到可以接受。因此，由於我對他的訓練系統的信任，這個訓練體係是由數千名登山帳篷的經驗演變而來的，所以我會跟著他走下這個。
電梯：
我知道坐電梯比走樓梯更危險。但是其他人都坐電梯。如果其他人都坐電梯，那麼就一定是安全的。每個人不可能同時都錯。另外，還有利用訓練有素的工程師的建築規範的經驗，並且該電梯通過了安全認證。因此，相信我從未見過的工程師的專業知識和大眾的智慧，我在乘坐電梯時感到安全。
我們分配機率的方式並不取決於事實或技術，而是取決於我們對事實的看法以及技術的好壞。這些看法是基於其他人所說的事實或良好的技術，我們認為它們歸因於他們的和經驗反而比我們了解更多。
加密貨幣：
推斷其與加密貨幣聯繫起來，請考慮以下事項。假設一個新專案聲稱要使用新的解決問題。他們聲稱要解決的問題是引人注目的，並且嘗試解決該問題的其他項目的代幣也受到高度重視。您相信該專案的工程師足夠聰明和有才華來解決這個問題。您相信這一點是因為其他已經啟動成功的加密貨幣專案的工程師正在為他們提供建議。您對團隊也充滿信心，因為他們畢業了位於著名的科技大學，並且擁有在成功科技公司的工作經驗。因為敘述性重要（敘述+技術），所以你投資。但深入挖礦你的思考過程，哪個更重要：敘述技術？
您的敘述。敘述比技術更重要。感知成功的機率是基於其他人對問題的看法以及其他人對團隊技術能力的看法。在極少數情況下，您的能力僅在基本層面上評估技術。這就是為什麼你相信那些你認為比自己更有見識的人能夠表明該技術是否有可能解決問題。
雖然您的技術能力通常會正確評估項目，但您可以輕鬆了解敘述的好壞。一個好的敘述是越來越多的人互相敘述的敘述。當然，如果以正面的方式講述這個敘述那麼太好了。例如，「在這個週期中，所有散戶交易者都去中心化CEX 轉向DEX。」但即使這個敘述是負面的：「散戶交易者不可能離開CEX 轉向DEX。」，交易量從CEX 遷移到DEX的敘述仍在傳播。我不在乎人們是否相信這個敘述；我不在乎。我只是讓他們說出它的積極或輿論的變體。因為做多比做空賺更多的錢，所以在周期中樂觀情緒將戰勝悲觀情緒。這就是人類大腦的連結方式。
我的工作是什麼？
雖然我的正式名稱是Maelstrom的首席投資官，但我應該將其更改為首席記述官。我講記述。記述更詳細、更簡潔，傳播得越快。記述的傳播力較大，與該記述相關的代幣增值。
技術不重要
大漩渦的金融專業人士均從幣安大學沃頓商學院畢業，獲得金融學位。我並沒有這樣的打算；就這樣發生了。雖然我們了解密碼學和區塊鏈技術的潛在應用，但我們不是密碼學家、眾多網路專家，也沒有獲得電腦科學知識。當我們進行交易時，我們會盡全力調查技術以提供給具有這些技能的其他人。
其他人可能是領先的創投公司或預售代幣輪中的合格天使投資人。有些人可能是該重項目的技術顧問。在沒有這些類型的驗證器的情況下，我們可能會這樣做一項技術感到滿意，因為創始人已經推出了成功的項目，而成功的意思是過去許多加密貨幣項目使用的應用程式。
我們的工作是確保在垂直方向上哪一個最有可能成功。成功取決於廣泛傳播的宏觀和實物敘述。你可以透過在敘述上添加代幣從被認為「從未」發生到「可能」發生來賺到最多的錢。
我不願投資採集成功機率為0.01%、敘述一個病毒式成長階段的代幣，也不想投資採集成功機率為50%、但敘述已達到常識階段的成功機率。如果機率從0.01%上漲到1%，因為這個敘述很快就感染了很多人，我的錢就會增加100倍。但是，使用捕獲成功的機率為50%的代幣將我的錢翻100倍的唯一方法是，無論以與該項目相關的任何形式，實際結果都非常驚人，增長來自於觀察到的結果，而不是不斷上漲的認知未來的成功。
宏觀敘述項目講述了對趨勢的觀察以及將如何利用它。這說的是一種趨勢，不如說是一個敘述，因為我們正在採取一項小舉措，將其影響進一步推斷到不確定的未來宏觀敘述：「散戶衍生產品交易量正在從CEX 轉向DEX。」BitPerp正在建構一個永久（perp）交易所DEX。 BitPerp 的代幣將會上漲，因為它的宏觀敘述目前與人類不同，但具有感染許多人認為病毒的潛力。
這份敘述說明了為什麼這個特定的記錄將成為所有競爭者中最好的項目。這份專案敘述：「BitPerp 得到了Arthur Hayes 的建議，他幫助發明了永續合約。」當其他人聽說亞瑟爾參與其中時，他們認為該計畫會得到一些很棒的建議，以幫助他們超越所有其他競爭項目。
這個部落格通常是關於宏觀敘述的。大多數時候，我講述的是央行總裁和政客的敘述，他們透過印製貨幣來破壞時間和人力的價值。我講述的敘述是關於比特幣和加密貨幣生態系統如何成為這種有組織的人類弱點的解毒劑的敘述。但在我經營一本交易書時，我還會講述有關加密貨幣趨勢的敘述，以及隨著越來越多的人相信聽到有關報道，我選擇的硬幣和代幣的價格將如何上漲。
我不常深入分析除比特幣和以太坊以外的特定代幣，，現在是牛市，各位。我已經奠定了推動加密貨幣使用和普及的重要力量的基礎，是時候吹捧我的投資組合了。
結果
結果，我指的是交易量、鎖定總價值、獨特錢包數量等的成長，重要嗎？是的，它們很重要，但它們對代幣價格的重要性有所不同，具體取決於您投資的炒作生命週期的哪個部分。
當投資一個你認為會從“永遠”到“可能”發生的敘述/趨勢時，項目吸引力的重要性很低。市場並沒有抱持幻想，因為市場認為該代幣屬於未來不太可能成長的趨勢。因此，即使是平庸的結果也被認為具有初始性，因為人們的期望太低了。
當投資一個你認為會從「也許」到「肯定」發生的敘事/趨勢時，專案的吸引力非常重要。市場的期望很高，因為他們相信光明的未來。在前一個階段被認為是引人注目的這一階段的興奮結果被認為是平庸的。令人驚嘆的結果還不夠；還需要更多的努力。在這個階段，一個專案必須具有真正的革命性才能滿足期望。
山寨幣記載時間
本文和思考練習的目的是讓讀者了解指導Maelstrom 的概念架構。在接下來的幾個月裡，我寫的大部分文章將重點放在我們持有的特定代幣及其宏觀和自身敘述。代幣已經發行或即將公開發行，因此，我試圖廣泛傳播這個敘述。我不在乎你是否購買或出售任何言語的代幣。我關心我提出了一個如此挑釁性的敘述並支持你與其他人們以積極或消極的方式討論它的論點。
當我在社交媒體上閱讀以下內容時，我知道我已經成功了：
「你有讀過Arthur 的最新文章嗎？哎呀，這傢伙真是個大笨蛋。Pendle 不可能超越幣安，成為加密貨幣領域最大的衍生性商品交易平台。我甚至都不知道什麼是利率互換，加密貨幣圈裡的其他去中心化金融愛好者（degens）肯定也不知道。”
或者：
「你讀過Arthur 最新的文章了嗎？我們都沒有持夠Ethena。Tether 肯定不行了，Ethena 肯定會成為頂級的美元固定穩定幣。」
以下是未來幾個月我打算講述的宏觀和部分敘述的大致思路。
散戶衍生性商品交易量去中心化中心化交易所轉移到去中心化交易所。
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ETH 質押的推出將引發整個DeFi 利率掉期交易量的大幅上漲。
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有一種方法可以利用價值數百億美元的低市值垃圾幣來推動DEX雙幣種衍生性商品交易量。
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DEX鏈上流動性將由中間件提供，該中間件使當前的做市公司脫節。
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隨著DEX 成為價格發現的主要場所，提供結算和布魯克林價格預測將變得越來越重要。
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Tether 和任何穩定幣使用TradFi 銀行來託管法幣都會面臨壓力，而我們可以在不依賴TradFi 的情況下創建與法幣掛鉤的穩定幣。
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如何在不搭建橋樑的情況下解決資產的跨鏈橋接續。
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結論
目前，人們的注意力都中心化在美國上市的現貨ETF正在增持驚人數量的比特幣上。這與全球法定貨幣貶值狂歡一起，將推動比特幣以法定貨幣計算達到難以估量的高度。即將在美國上市的以太坊ETF也會推高以太幣價格。我有比特幣和以太坊。我可能會多買一點，但總的來說，我的注意力正在轉向山寨幣。
我可以購買哪些代幣，其性能相當於比特幣，其次是以太幣？這是Maelstrom的最低存款率。我們透過一些專業知識了解了一些專案坊並講述了精彩的敘述來實現這一目標。
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