作者：Thor、Modern Eremite 來源：onchaintimes 翻譯：善歐巴，金色財經
今天，我們將深入研究一個自創建以來就一直低調的生態系統，並在本文中嘗試解答原因。
Sui 由Mysten Labs 創建，據說是下一代區塊鏈，旨在滿足不斷增長的區塊鏈採用需求。您可能會問，誰在採用區塊鏈？隨著Web3 領域提供行銷、用戶獲取和網路效應等新征服之地，正逐步融入Web3 的Web2 世界正在逐漸找到自己的道路並過渡到Web3 領域。
像元宇宙、遊戲、社交層甚至商業等與主流使用相關的領域都需要一種特定的區塊鏈來滿足它們的需要- 我們都記得每當興趣激增時，以太坊的費用會變得多麼昂貴。還記得Otherside NFT 鑄造期間燒掉了超過1.5 億美元的ETH 瓦斯費嗎？
的確，這就是為什麼最近幾個月，即使在上次牛市期間，我們看到了對快速且便宜的Layer 1 區塊鏈的需求，該區塊鏈將滿足即將到來的主流採用需求- 或者至少主流炒作需求（如果說採用還為時過早的話）。
但是像Arbitrum 或Optimism 這樣的Layer 2 生態系統呢？它們不是以太坊高昂Gas 費的解決方案嗎？
是的，但在Layer 2 採用方面還有很多事情要做- 因此這是另一個深度研究的話題，如果我們要滿足來自TradFi 世界的巨大需求，我們必須立即提供一些東西，這就是單體區塊鏈可以發揮最高效力的地方。
重點
-
Sui 是什麼，為什麼要將其與Aptos 進行比較？
-
Sui 生態系的近期成長
-
需要關注的事項
-
總結
了解Sui：並行鏈的世界
Sui 和Aptos 經常被拿來比較，因為這兩個項目都是在上一輪熊市期間發布的，並且都與Facebook 早已擱置的Diem 項目有關。 Diem 專案最初旨在處理少量錢包之間的輕量級支付流量，但由於公眾尚未準備好接受區塊鏈技術，以及美國政府也不允許像Facebook 這樣的巨頭引入支付處理基礎設施，該專案最終被叫停。因此，Sui 和Aptos 都基於權益證明(PoS) 共識機制的Layer 1 區塊鏈，並都採用平行執行來滿足即將到來的主流採用需求，也就不足為奇了。儘管兩者存在許多技術差異，例如共識機製或資料架構上的差異，但這些細節與我們今天的討論無關，因此我們暫且不予深入探討。
真正相關的是，Aptos 和Sui 都被認為是受創投機構影響較大的項目，這導致更廣泛的加密貨幣社群對它們並不怎麼友好，這從它們上市後的早期價格走勢中也可以看出。
SUI 價格表現
APTOS 價格表現
另一個相似之處是這兩個區塊鏈都使用Move 程式語言，但語言的使用方式略有不同。一方面，Aptos 採用了Diem 中Move 的使用方式，而Sui 則決定改變一些概念，採用面向對象的アプローチ，使其更適合大眾採用- 這正是其符合平行Layer 1 區塊鏈發展趨勢的原因。
在接下來的幾個月裡，我們將見證另一輪Layer 1 大戰，這與2020/21 週期的主導敘事相似。然而，這次我們將看到新的競爭者加入競技場，分別是Aptos、Sui、Sei、Solana 以及尚未推出的備受期待的Monad。這些都是單體鏈，都支援並行執行，都旨在爭奪同一細分市場的市場份額。
逆向共識：近期成長
正如之前所述，Sui 上市後的價格走勢並不令人意外，因為主要交易CTA 決定開空頭部位並持倉數月- 這最終證明是非常有利可圖的。然而，2023 年10 月，當比特幣開始攀升並最終突破30,000 美元時，SUI 也認為底部已經到來，並開始上漲。
然而，價格並非唯一開始上漲的指標，Sui 上的TVL 也在上升。從2023 年10 月的約8000 萬美元增加到今天的5.67 億美元，Sui 生態系統吸引了更多的資金，但問題來了- 如何吸引這些資金，以及用什麼吸引？
最近的原因可能是即將到來的Wormhole 空投投機，這將推動橋接的使用並提升各個鏈上的TVL。毋庸置疑，一旦空投快照完成，這些流動性將不會停留，但最近TVL 激增中與Wormhole 投機相關的部分仍然是個謎。
Sui 的DeFi 生態系統呢？目前，我們看到一些主要DeFi 協議提供流動性質押(NAVI)、借貸和借款(Scallop)、去中心化交易所和永續合約(Cetus 和BlueFin)，為不斷增長的生態系統建立核心基礎設施。進一步強調這個想法，我們可以說激勵DeFi 協定可以成為吸引用戶和流動性的方式；然而，這必須與吸引開發人員建立各種不同的dApp 和協定同步進行。另外值得一提的是，BlueFin 最近與Elixir 合作- 一個旨在提高DEX 訂單簿流動性的協議。這導致BlueFin 的TVL 飆升了約50%，從近900 萬美元增加到今天的1,310 萬美元。這是否是跨鏈整合的開端，還是單純的Elixir 影響力傳播事件，目前還很難說，因此密切關注Sui 生態系統近期可能出現的進一步整合值得關注。
在吸引用戶和煽動情緒方面，還有一個賣點可以成為Sui的一張王牌，缺乏生態系統項目的代幣。如果加密專案可以做的一個行銷技巧，那就是用即將到來的空投作為使用該專案的獎勵來吊足用戶的胃口，如果空投活動遍及整個生態系統，那就更好了，而Sui上這種情況是完全可能的。
最重要的是，我們也看到了Stardust 的推出，它帶來了錢包即服務基礎設施，旨在吸引GameFi 建造者，他們將利用Sui 提供的所有功能。在此基礎上，我們看到了MystenLabs（Sui的創造者）與Team Liquid（歐洲最知名的電競團隊之一）之間的有趣合作。換句話說，Sui正試圖進入GameFi世界，但為什麼我們會看到這種轉變？
不得不說，在競爭激烈的平行L1中，每個生態系統都必須找到自己的細分市場來吸引用戶和TVL，而不是爭奪同樣過於籠統的受眾。 Solana 似乎透過其NFT 和memecoin 在加密文化中找到了自己的賣點，而Sui似乎並沒有複製別人的成功故事，而是繼續前進，試圖吸引GameFi用戶，這要歸功於其物件導向的Move語言和用戶體驗，其使用者體驗遠遠好於我們在StarkNet上看到的使用者體驗。
面對未來：潛在的問題
儘管上述內容聽起來非常積極和充滿希望，但我們也不要忘記考慮所有潛在的風險以及即將到來的解鎖事件，這些可能會影響SUI 代幣的價格。
如同先前所提到的，SUI 的價格自2023 年10 月觸及0.36 美元的底部以來一直穩步上漲，自2024 年初以來上漲了近100%，幾乎達到2.00 美元，之後隨著平行生態系統敘事放緩而回落。這表明，對於敢於冒險的人來說，確實可以從中獲利，而探索生態系統並押注其項目和memecoin 如果價格上漲總是會有很大收益。然而，Sui 並非如此。
先前提到的最著名的DeFi 項目，例如BlueFin、Aftermath 或Scallop，目前還沒有自己的代幣，除了Cetus 可能在未來帶來空投投機之外。然而，目前，由於沒有值得投機或投資的代幣，這嚴重限制了該生態系統的吸引力。
最明顯的例子可以是Solana 上的memecoin 季節，它在中間有短暫的冷卻期的情況下產生了多個迷你週期。在這些冷卻期，更廣泛的市場有時間轉向其他趨勢，這些趨勢通常與不同鏈上的memecoin 相關- Sui 也有一個。 Sui 上最受期待的memecoin 發布是帶有交易代碼$FUD 的memecoin，它遵循當時最受炒作的趨勢，即以狗為主題的代幣。然而，價格走勢乏善可陳，因為在最初飆升之後，興趣減弱，流動性迅速離開鏈上。
看似吸引流動性到生態系統的一種方式最終變成了曇花一現，因為流動性在發布後的幾個小時內就消失了。除此之外，我們還可以看到極少的做市商，即買賣代幣的人數，圍繞頂級4 個memecoin 約為150 人左右，而$SUI 自己稍高於250 人。不用說，即使在失去動力的Solana 鏈上，我們每天也能看到成千上萬的做市商，因此可以說Sui 生態系統的興趣幾乎不存在。
還有一個懸而未決的問題，那就是解鎖計劃。每月的解鎖量將佔總供應量的0.65% 左右，相當於當前市值的5.5% 左右，即以美元計價的1.1 億美元- 這些都是粗略估計，因為$SUI 的價格一直在變化，市值百分比和美元價值也隨之改變。雖然每月供應量似乎被市場消化，但即將在5 月發生的解鎖可能會嚴重影響價格。
5 月3 日，Sui 的供應量將增加8.27%，以美元計算約為14 億美元，佔當前市值的約71%。很難預測市場會對如此大規模的解鎖有何反應。然而，我們可能會看到所謂的「流動性緩衝（liquidity cushion）」逐漸建立，這在一定程度上將抵消釋放的供應量，正如$DYDX解鎖的情況通常所示。另一方面，考慮到目前對Sui生態系統的興趣相對較低，可能很難吸引足夠的流動性來建立這樣的安全緩衝，市場將在解鎖發生前幾週開始定價。
雖然預測未來是不可能的，但觀察市場和SUI的成交量與市值比率可以講述市場如何嘗試應對即將到來的解鎖的故事。
結語
未來幾個月和幾年，區塊鏈的普及可能會爆炸性增長，不僅是主流用戶，還有Web2 品牌——正如我們在2021 年元宇宙熱潮期間已經看到這種趨勢形成。考慮到所有這些，對快速和廉價區塊鏈的需求日益增長，這些區塊鏈將能夠幫助數百萬用戶探索新興的令人興奮的領域以及隨之而來的眾多dApp。
Sui 並不是該領域的唯一競爭者，還有像Solana、Aptos、Sei 和即將推出的Monad 這樣強大的競爭對手，他們都將爭奪在「面向主流」細分市場中的市場份額。除此之外，我們將看到Layer 2 生態系統的激增，這些生態系統經過一段時間的滯後，可能會提供類似的功能，再加上以太坊的整體實力和網絡效應，可能會成為Sui 在同一路線上爭奪市場佔有率的強勁競爭對手。
上一輪的主導主題是替代Layer 1 計畫之間的戰爭。這次我們將看到類似的場景上演，但這次我們將看到的是Layer 1 生態系統之間的戰爭，取而代之的是子Layer 1 項目和單體鏈之間的戰爭，它們將爭奪成為“面向主流」dApp 的首選之地。