作者：Frank，Foresight News
北京時間昨天晚間22:00 起，比特幣逐步走強，接連突破52000 USDT、53000 USDT、53000 USDT、54000 USDT 的整數關口，邁出近半個月來的震盪區間。
隨後今日上午再度迎來爆拉，短短半小時內跳漲3000 USDT，最高觸及57500 USDT（OKX 現貨行情，下同），12 小時內漲逾10%，創下2021 年12 月3 日以來新高，人民幣計價更是突破40 萬CNY，距離歷史高點（41 萬CNY）咫尺之遙，更登上微博熱搜榜（截至發文時為22 名）。
同時，Coinglass 數據顯示過去12 小時內全網爆倉近3 億美元，其中比特幣爆倉約1.72 億美元，以太坊爆倉約5,358 萬美元，幾乎是一場針對比特幣空軍的踩踏式屠戮。
比特幣「新高」在即，山寨幣多點開花
以美元計價來看，如果將47500 USDT 作為基準，那比特幣距2021 年11 月10 日創下的69040.1 USDT 的歷史最高點，僅剩20% 左右的漲幅空間。
以人民幣計價看（Google 財經數據），如果將405343 CNY 作為基準，那比特幣距2021 年11 月10 日創下的410846.24 CNY 的歷史最高點，幾乎是咫尺之遙。
此外，以太坊也逐步走強，自從去年10 月以來，ETH 相比BTC 就不斷走低，ETH/BTC 的匯率比更是從0.064 上方一路跌破0.05，並圍繞0.05-0.055 寬幅震盪。
而2 月中旬以來，ETH/BTC 的匯率比開始走出震盪區間，過去一周相繼突破0.055、0.06 關口，最高觸及0.06055 的近期高點，雖然昨夜今晨又因比特幣暴漲稍有回落，但整體仍較為強勢。
同時，除了躺著賺錢的比特幣持有者和漸有走強之勢的以太坊外，整個山寨市場也呈現出一個多點開花的態勢。
比特幣生態烈火烹調油
今年開年以來，市場進一步把目光投向比特幣擴容賽道，比特幣技術層面的討論聲量開始重新加大，尤其是在當前比特幣生態上構建一個繁榮的DeFi 應用層，更是成為主流的新熱點敘事。
而作為比特幣生態當前的扛把子，Stacks（STK）在過去半年一直是主要炒作標的，今年2 月以來更是一路從1.5 USDT 拉漲至如今的3.1 USDT，漲幅超100%。
同時RIF 也從2 月初的0.13 USDT 附近累計上漲逾80%，達0.23 USDT，其他諸如BADGER 等也都在本月迎來60% 以上的大幅上漲。
AI 一枝獨秀
AI 板塊相關代幣也在近期迎來暴漲，其中與OpenAI 創始人Sam Altman 存在千絲萬縷關係的WLD 在該消息出爐後已從3 美元附近一路攀升至最高超9 美元，不到半個月漲幅超300%。
此外ARKM 也從2 月中旬的0.6 USDT 一路上漲至最高1.8 USDT，漲幅亦達到300%；AGIX、FET 的漲幅也都在200% 以上。
其它熱點開花
除此之外，meme 板塊中，PEPE 已連續兩天單日漲幅超50%，創2023 年5 月8 日以來的歷史新高；GameFi 板塊中，龍頭GALA 自月初以來已累計上漲逾70%，APE也上漲近50%，走出底部區間。
體育板塊中，CHZ 突破0.115 USDT 的震盪區間上沿，觸及0.14 USDT，創2023 年4 月以來新高，根據歷史規律，如今距即將於6 月開幕的2024 新一輪全球性賽事週期來說，正好是體育板塊「刻舟求劍」的啟動節點，不排除會迎來一波新的行情。
後市，新高還是築頂？
歷史最高點，不只是價格上的阻力點，也是市場情緒的重要心理關卡。
因此接下來比特幣能否再接再厲邁上6 萬USDT 甚至於突破6.9 萬USDT 的前高，直接決定了接下來市場行情的整體走勢。
不妨來全面檢視當下消息面、資金面的各項因素，或許有助於幫助我們獲得較為客觀的後市判斷。
ETF 與微策略的持續資金流入
對比特幣而言，目前最大的增量資金流入無疑就是現貨ETF。
截至2 月25 日，比特幣現貨ETF 總資產淨值為376.7 億美元，ETF 淨資產比率（市值較比特幣總市值佔比）達3.76%，歷史累計淨流入已達56.3 億美元。
而昨日9 支比特幣現貨ETF 總交易量更是達24 億美元，約為近期日均交易量的兩倍，創歷史新高。
此外，身為比特幣的老屯家，MicroStrategy 昨夜再度官宣以約1.554 億美元的價格購買了約3,000 枚比特幣，每枚比特幣的均價約為5,1813 美元。
而截至目前，Microstrategy 已以約60.9 億美元的價購買了19.3 萬枚比特幣，平均每枚比特幣的價格為31,544 美元，總價值當下已超100 億美元。
值得注意的是，MicroStrategy 總市值135 億美元，那持有的BTC 的公允價值已然佔總市值8 成，意味著4/5 的淨資產可以理解為比特幣的價值，幾乎可以視為一支“準比特幣ETF」。
降息、縮表接近尾聲？
雖然先前美國1 月的CPI 和PPI 數據均超預期，聯準會官員也開始「強硬表態」，導致市場開始不斷調整降息預期，但至少就目前而言，對下半年聯準會降息、縮表的押注仍是主流。
目前聯準會觀察工具顯示，市場預期聯準會的首次降息更可能發生在6 月，機率為53.7%——同時3 月降息的可能性已從一個月前的55% 左右降至10%，3 月維持利率不變的機率則高達90%。
不過，宏觀層面的升息風險確實有所抬升，聯準會如果再次升息，美元指數預計將逼近歷史最高點，這也是隱藏的黑天鵝事件。
美股「見頂」的潛在隱憂
現今風險資產屬性漸重的比特幣，和美股之間的關聯趨勢愈發緊密。
而週一隔夜美股市場上，三大股指齊跌，最終標普收跌0.38%，納指收跌0.13%，道指收跌0.16%。科技股「七姊妹」中有五家（Alphabet、Meta、蘋果、微軟、亞馬遜）收跌，僅英偉達、特斯拉兩家收漲。
如今關於科技股見頂的討論越來越多，市場希望大半系託在英偉達和AI 敘事上，如果後續降息預期發生變化，美股卻有可能迎來回調，進而對加密市場產生衝擊。
資金費率重回高位
值得注意的是，加密市場最直接的風險訊號開始累積——BTC 和ETH 的永續合約資金費率從今晨8:00 開始，已雙雙躍升至約80% 的極高水平——多頭頭寸持續支出相當於年化80% 的巨額資金費。
這意味著多頭每天都在大量補貼空頭，不斷失血，那隨著時間推移，上漲勢頭一旦遲滯，那多頭就會失血過多，這部分不斷支出大額資金費、堅定看漲的多頭可能會迫於壓力迅速平倉。
一旦有多頭率先平倉跑路，就會引發骨牌的踩踏，發生槓桿大清算，此前2023 年12 月9 日- 10 日（週六、週日），就是如此——多頭承受著30% 以上的做多成本失血數天，且價格在周末兩天遲遲未能突破，最終週一凌晨開啟了三千刀級別的砸盤。