作者：Ben Strack ，blockworks 翻譯：善歐巴，金色財經
雖然業內觀察家指出，相反的資金流趨勢可能會隨著時間的推移而放緩，但比特幣基金的資產規模有一天可能超過900 億美元的黃金ETF 市場。
隨著比特幣ETF 在推出大約六週後繼續出現資金流入，投資者資金已經退出黃金基金——儘管有些人認為這種流動關係不太可能持續下去。
雖然分析師預測比特幣ETF 資產有一天可能會超過黃金基金內的資產，但產業觀察家指出，這兩個產業並沒有直接關係。
1 月11 日上市的10 檔現貨比特幣基金迄今已淨流入約55 億美元。
同時，根據ETF.com 的數據，自該日起，最大的黃金ETF——道富環球顧問公司(State Street Global Advisors) 的SPDR Gold Shares (GLD) 和貝萊德(BlackRock) 的iShares Gold Trust (IAU) 分別遭受了約27 億美元和3.5 億美元的淨流出。
彭博資訊分析師 Eric Balchunas 和 Andre Yapp表示：「儘管黃金現金可能很少進入比特幣ETF，但它們的存在以及圍繞新基金的熱情——從許多方面來看，這是歷史上最成功的推出——增加了對這種金屬的競爭。」在周一的研究報告中寫道。
CoinShares 數據顯示，對美國現貨比特幣ETF 的興趣推動加密貨幣投資產品連續第四周出現淨流入。儘管Grayscale Investments 的比特幣信託ETF ( GBTC ) 又連續一周出現流出，金額約為4.3 億美元，但該類別上週仍錄得5.98 億美元的淨流入。
黃金和比特幣的流動是直接相關的？
晨星公司被動策略研究主管Bryan Armour 表示，他還不願意在比特幣ETF 和黃金ETF 的資金流之間「直接劃清界線」。他補充說，這兩種資產代表著截然不同的投資。
Armor 告訴Blockworks：「黃金可能會出現資金外流，因為降息預期已經改變，或者因為市場正在進一步轉向風險偏好模式。」 「這些理由符合投資者傳統上在投資組合中使用黃金的方式。
「如果市場風險增加，我預計資金流趨勢將會逆轉，」他補充道。 “熊市可能會導致投資者轉向優質資產，投資者規避風險，這將損害比特幣的流動。”
Fineqia International研究分析師Matteo Greco表示，他預計比特幣基金和黃金之間的相反流動趨勢最終將在長期內停止。
他指出，雖然一些投資者將比特幣視為數位黃金，因此選擇將資金從黃金ETF 轉移到比特幣ETF，但黃金仍然是許多投資者的避險資產。
Greco 表示：“我預計這種趨勢會隨著時間的推移而逐漸放緩，黃金將保持其受人尊敬的地位，而從長遠來看，比特幣將吸引越來越多的投資和認可。” “我認為它更多是比特幣ETF 的淨流入，而不是從黃金到BTC 的完全替代品。”
比特幣ETF的資產規模會超過黃金基金嗎？
儘管GBTC 自轉換為ETF 以來資金流出超過74 億美元，但它仍然是該類別中規模最大的，管理資產近228 億美元。
貝萊德( BlackRock ) 的iShares 比特幣信託(IBIT) 和富達(Fidelity) 的Wise Origin 比特幣基金(FBTC) 分別擁有約66 億美元和47 億美元的資產。
比特幣ETF 迄今為止管理近380 億美元的資產。同時，黃金ETF 持有超過900 億美元的資產，其中GLD 和IAU 分別約佔540 億美元和250 億美元。
Greco 指出，黃金ETF 花了數年時間才吸引到與現貨比特幣ETF 類似的流量水準。在期待已久的比特幣ETF 獲得監管機構批准後，這些基金迎來了歷史性的開端，推出後一個月，IBIT 和FBTC 的資產均增長至超過30 億美元。 GLD 在交易的前30 天才突破了10 億美元的資產大關。
Greco 表示，隨著數位化和代幣化預計將變得更加普遍，比特幣ETF 資產最終可能會超過黃金基金中的資產。
「如果沒有ETF，傳統金融投資者將無法直接投資BTC，」他告訴Blockworks。 “因此，該產品的影響可能比2004 年第一個黃金ETF 獲得批准時更具變革性。”
Balchunas 在X 貼文中表示，比特幣ETF 管理的資產「很有可能」在兩年內超過黃金基金的資產。
但阿莫爾表示，比特幣ETF 顛覆黃金ETF 的資產很可能是在「遙遠的未來」——如果真的發生的話。
他指出：“我預計比特幣ETF 流量將繼續保持正值，比特幣將會上漲。” “但要獲得黃金ETF 的900 億美元資產，需要更廣泛地採用比特幣ETF 並持續強勁表現。”