眼下，以太坊Restake情勢火熱，Eigenlayer將「以太坊安全意識形態」盤點成商品向外輸出，提出了一套POS鏈再質押閉環模型。昨天，@bounce_bit完成了600萬美元融資，引人注目。他們提出如何實現BTC資產再質押的問題。 BTC資產作為主流資產，跨鏈到以太坊等公鏈，並出現在藉貸平台的質押品清單中。 BounceBit建構了一個POS鏈，為BTC資產帶來多元收益模型，提供再質押解決方案。透過合規的CeFi平台，使用者可以獲得WBTC或BTCB點評資產，並在POS鏈的驗證系統中獲得穩定的年化收益挖礦。這將為BTC持有者帶來可預期的多元化收益模型。
眼下，以太坊Restake形成如火如荼地形成，Eigenlayer巧妙地把「以太坊安全意識形態」盤點成商品向外輸出，出了一條POS鏈再質押收益閉環，那POW鏈BTC將實現Restake閉環呢？
昨天@bounce_bit完成了由區塊鏈Capital領投的600萬融資，引人注目。它如何實現BTC資產重新質押？接下來，談談我的理解。
究竟BTC資產作為具有絕對主流地位的主流資產，會以點評形式跨鏈到以太坊等主流公鏈，出現在MakerDAO、AAVE等借貸平台的任選質押品列表中。通常用戶質押BTC給予信任的中心化託管機構產生WBTC ERC20代幣再作用到以太坊的DeFi生態系統。這也算是一種流動性共享解決方案，但有兩個問題：
1）受信任中心化主體權利過大，資產跨鏈的安全性依附於中心化平台，這使得這種點評類資產在以太坊系統中的權重受到限制，用戶天然偏好DAI、ETH等以太坊彼此間資產，而對外來資產會有預警；
2）重建BTC資產在原來POW原始環境下，沒有任何原始收益，將其跨鏈到生態上掠奪他鏈的生態收益，很難衍生出豐富的收益模型，其他收益小+信任成本大，限制了用戶資產跨鏈的積極性。基於此，我們可以推論一個突破BTC POW鏈想要衍生出一個可靠且能實現多元收益的資產閉環增益模型，需要具備兩個條件：
1）此POW鏈要轉型成POS鏈或擁有一條獨特的POS鏈，節點驗證者質押原始資產轉變成投票權更加鞏固POS鏈的安全性，這將帶來原始資產帶來基礎「挖礦」收益；
2）Stake 的LSD 收益可以在自身廣泛的DeFi 生態內流通，獲得各種額外收益，如果能打破本鏈限制，把流動性溢出到全鏈甚至鏈下環境獲得收益更佳。要理解這個層面，再看看BounceBit提供的再質押解決方案很容易了。簡單來說：BounceBit在BTC的layer1 POS鏈上建構了一個東西，它更聚焦於資產後續的流通和收益問題，不受目前BTC主網技術限制，以及BTC Layer2發展瓶頸等問題的影響，目標為BTC資產帶來豐富多元的收益模型，給BTC持有者一種選擇性的持幣理財可能。
怎麼運作的？
1）BounceBit沒有在BTC資產跨鏈「中心化」問題上遮掩，直接明牌中心化，只不過，它選擇了合規的CeFi平台，用戶可以將資產託管給Mainnet Digital和Ceffu等擁有合規資質的託管服務平台。託管後1:1取得WBTC或BTCB點評資產，此類合規託管機構在資產損失和財務審計等方面設計都更加完善，為後續等的POS鏈提供資產入口的信任按理說，BTC Holder也可以直接透過MPC跨鏈橋等技術方式將直接資產跨鏈到BounceBit POS鏈上，這是目前二層鏈主流的資產跨鏈方式，但這類跨鏈方式本質上也確定於多簽名主體的中心化，和合託管機構的中心化問題沒啥兩樣。
2）用戶可以將Wrapped資產以及BounceBit代幣質押到BounceBit鏈的POS驗證系統中，相當於用雙代幣質押模型為該POS鏈提供網路安全性，獲取穩定的年化收益挖礦，同時LSD評級可以在該POS 鏈衍生的一系列DeFi 協議中獲得其他收益收益。 Stake 年化收益相對很固定，而鏈生態後續發展的可能性收益想像空間很大，例如其他DeFi 協議、未來機、跨鏈橋等都可以再質押該LSD獲得新的收益，這意味著Token將受益於整個POS鏈後續生態的成長過程。為了能夠快速建構生態，BounceBit支援與其他EVM鏈編程級，開發這可以輕鬆地把低貿易遷移應用過來。當然，有了這層鏈抽象的打法，間接通也為LSD回流到其他生態獲取效益提供了技術可能。
3）Eigenlayer在以太坊鏈上創新性提出了一個很感性的敘述，鏈上的活躍節點（AVS）可以參與其他鏈的網路治理，向其他鏈輸出以太坊安全預警，進一步獲取鏈外再質收益，這就是這個波以太坊瘋狂又讓大家不畏懼恐慌過載的核心原因。 Eigenlayer抓住了民主大潮下，越來越多的新銳鏈試圖在「安全共識」上快速落地訴求，直接把以太坊溢出的驗證器驗證能力盤點成以太坊安全認知商品向外輸出。 BounceBit則抓住了BTC資產持有者的支架的持幣需求，同時BTC目前直觀一條孤鏈，尚無有效等全部ChainLink境進行流動性滲透。針對此，BounceBit創造了一個DeFi+CeFi的新鮮敘述，用戶質押在託管平台的LSD收益可以在原始CeFi託管服務平台上獲得增量收益。這背後其實說明了一個可觀的鏈外金融市場的收益可能，這在BTC ETF通過之後的大環境下獲得，還真算一個性感的且有想像空間的敘述。別忘了，合規的CeFi託管平臺本身也可以獲得大量的場外收益，例如，質押挖礦、借貸服務、投資產品等，通常為了避免系統性安全，這部分資產都會有透明化公開揭露機制和必要的資產使用權授權閾值等等。 ，這獎品BounceBit做POS鏈為BTC資產再質押帶來了核心創新。 BTC持有者需要一個可獲得的多元化收益的管道，BounceBit以合規CeFi平台為核心，引入了POS鏈質押挖礦機制，同時在利用重新質押將LSD 延展到一個想像空間無限大的CeFi 原始收益市場。
一套為BTC資產輸入可預期收益模型的回籠閉環形成了。
換一個角度思考，BTC ETF 本身不也是一個龐大的鏈外收益再融資解決方案嗎？這種將Web3鏈上增量環境收益（POS質押）+Web2鏈外增量收益（託管收益）結合起來的方案，非常適合當下的BTC生態，稱其為BTC再質押的首個創新協議並未為過。
宏觀面可接軌ETF潛在成長機會，技術面則可打通BTC Restake市場的後續爆發機會，經濟面確實可以為BTC持有者帶來三重收益，為推進BTC此類POW鏈實現POS收益模型提供了可能。
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