美國製造業連續兩個月復甦，導致通膨上漲，市場擔憂；OpenAI發布了文生視頻模型Sora的Demo，引發了關於AI革命的討論；英偉達市值大幅上漲，成為美股第三大公司；比特幣價格突破61000美元，加密貨幣市場表現活躍，ETF對市場有一定作用。美國製造業訂單上漲，經濟發展週期可能帶來新的股票週期。英偉達財報超預期，市場持樂觀態度，預測未來四次降息。比特幣透過ETF注入市場信心，以太坊ETF也備受關注。市場預計比特幣價格將繼續上漲，值得關注。
導言
美國製造業連續兩個月復甦，使得美國通膨再次暴漲，引發市場擔憂；OpenAI發布文生視頻模型Sora的Demo，引發新一輪關於AI革命的討論，英偉達財報預期更加超超，其市值一度暴漲美股第三（微軟和蘋果）；加密貨幣市場奉行“春節大紅包”，比特幣最高突破61000美元，ETF對加密貨幣市場的“供血功能”初步顯成效。
新的股票週期或即將到來，美國通膨繼續上漲
二月初，美國勞工部率先公佈了第一個重要數據：美國1月非農業就業人數增加35.3萬人，為2023年1月以來最大基地台。指數為增加18.5萬人，前位數為增加21.6萬人。
這樣的就業數據引發了人們對通膨走高的擔憂。果不其然，2月13日公佈的數據顯示，美國1月CPI環比增長3.1%（預期增長2.9%）；1月CPI環比增長0.3%（預期增長0.2%）美國1月核心CPI同比預期增長3.9%（預期成長3.7%）；1月核心CPI季增0.4%（預期成長0.3%）。市場當天就用真金白銀形成了投票：納當天跌1.8% ，而十年期美債由此走出大陽線。
美債的走勢其實從1月底就開始緩慢走高，這與去年年底和今年年初的各項經濟數據表現有關，「聰明錢」對於可能逼近的通膨早有預期。目前從FedWatch來看，市場普遍預計到6月才可能進行第一次降息，高盛也不再預期美國會在5月降息，而預計今年只會降息四次，此前預期為五次。
事實上，美國經濟的表現與週期製造業有關。最近剛公佈的Markit製造業PMI初值顯示，美國2月Markit製造業PMI初值為51.5，預期50.5，前值50.7，是美國自2022年9月起自連續兩個月Markit製造業PMI初值位於枯榮線之上。
從製造業訂單資料來看，美國最新的製造業訂單資料在2022年6月以來的新高。製造業強勁復甦，意味著美國可能正在進入新的股票週期，從而帶動就業數據和通膨。
就持續上漲而言，市場普遍認為這種情況不太可能發生。從FedWatch升息機率來看，儘管降息的機率急劇下跌，但上漲的機率一直處於較低水平，但這表明市場普遍不認為會發生繼續上漲的情況。目前美國經濟的發展已經達到了一定的通膨，從資產價格來看，目前的通膨並沒有壓制住股票和加密貨幣資產的上漲，資產價格反映了經濟的上漲，市場對後續的降息仍抱樂觀態度。
OpenAI Sora全網爆火，英偉達市值一夜大漲
本月科技圈最熱門的事件莫過於OpenAI發布了文生視訊工具－Sora。該工具在互聯網上的波長甚廣生成的多個一分鐘視頻，其畫質、流暢程度和幀與幀之間的邏輯連貫性不輸人工製作的視頻。大部分觀點認為，Sora模式的出現將迎來產業變革的到來。在內容創作與媒體領域，將徹底改變視頻製作的傳統方式，助力創作者以更、更強大亮點的方式創作出高質量視頻，從而推動整個行業的工作效率提升。
在ChatGPT誕生之時，人們就猜測視訊生成類AI工具可能需要5到10年的時間才能問世。但在ChatGPT發布之後的一年多時間後，Sora就橫空出世，並產生了令人驚嘆的震撼雖然視頻局部可能存在一些許瑕疵，但並不影響整體效果，而且這些問題是可以通過技術迭代逐步解決的。人們換句話說，AI技術的發展速度很快就超出了預期的預期。
同時，英偉達的最新財報數據也證明了人工智慧發展的速度。其財報數據超出市場預期：英偉達第四季221億美元，季增22%，同期暴增265%，分析師的預期204.1億美元，單季營收甚至超過2021年年底，四季123億美元，年比暴增769%，調整後收益5.16美元，市場預期4.59美元。第四季調整後獲利成長率76.7%，超過市場預期的75.4%。整個2024財年，英偉達預計同期成長126%至609億美元。此外，英偉達預計第一季240億美元，雙邊波動區間不超過2%，遠高於市場預期219億美元。財報數據出來後，英偉達股票在2月22日暴漲超16%，甚至一躍成為僅次於微軟和蘋果的美股第三大市值企業。當天英偉達帶動美股三大跳指數空高開，道瓊指數和標普500繼續創歷史新高，納指最高達到16134.22點，距離歷史高點僅不到100點的距離。
本月還有一則有趣的消息：2022年嘉信理財集團(Charles Schwab)的美國青少年(13-19歲)託管帳戶總數逼近20萬戶、2019年的12萬戶，2023年進一步受益於收購德美利證券而直至30萬戶以上，其中青少年最青睞的以big7為代表的科技股。一代人有一代人的投資習慣和理財邏輯，以巴菲特為代表的「老錢」偏好籌劃高分紅的傳統藍籌，而新一代則偏好高成長的科技業。 ，我們有信仰，AI加持下，科技巨擘因此必然加密貨幣資產等「新資產」大概率會被越來越多的人接受，成為未來長期的主流投資品種。
「春節行情」如期而至，本月比特幣最高突破6,1,000美元
春節期間，比特幣價格一路高歌猛進，從2月8日零點（UTC+8）43000美元價格位附近開始暴拉，連一周至15日，隨後開始進入橫盤整理期，價格最高突破了53000美元，漲幅高達23.3%。而在28日，比特幣繼續突破，最高來到了61,000美元附近。
比特幣春節行情似乎成了一種「新習俗」——9年，若在農曆新年開始前3天買入比特幣，而在農曆新年開始後10天賣出，都會獲得不同程度的上漲。根據粗略統計，過去9年中，2021年的漲幅最高，其間漲幅最高高達24.3%，即使是表現最差的2019年春節期間，也有3%左右的漲幅。
當然，拋開這些玄學因素，這波比特幣上漲的動力實際上來自於灰度拋壓的減少與比特幣現貨ETF資金的持續流入：從下圖可以看出，儘管灰度的持倉仍在減少，但減持幅度在邊際遞減。
而從ETF流入的角度來看，可以看到春節前後是ETF持續大規模流入比特幣的時間。 ETF對比特幣價格的推動作用正逐漸顯現。預計26日，11支ETF累計淨流入61.5億美元，持幣市值佔比特幣總市值的3.81%，數據超過了安交易所錢包地址所擁有的比特幣數量。
比特幣ETF 的發展速度達到驚人，貝萊德的IBTI 在26 日的成交額竟然突破13 億美元，彭博社ETF 分析師Eric Balchunas 在社交媒體發文表示：這對於新上市的ETF 來說，絕對是一個瘋狂的數字。
除了ETF之外，MicroStrategy（Microstrategy）也是比特幣市場資金流入的一大來源。 MicroStrategy一直以囤幣聞名。 26日MicroStrategy創辦人Michael Saylor在社群平台表示MicroStrategy於2月15日至25日買入入手3,000 萬枚比特幣，買入均價51,813 美元。至此，MicroStrategy 共持有19.3 萬枚比特幣，持有均價約31,544 美元。
比特幣ETF的透過為市場注入極大的信心，以太坊現貨ETF一旦推出就成為現貨市場的焦點之一。彭博分析師Eric Balchunas和James Seyffart在2月17日發推文稱，VanEck簡單現貨以太坊ETF提交了修訂版的S-1A文件，ARK/21Shares相當於其以太現貨坊ETF提交了新的19b -4文件以及一系列新的分析說明。目前最重要的日期是5 1月23日－SEC對VanEck的以太坊ETF做出最後決議的日期。如果後續以太坊ETF也能夠通過，則代表著加密貨幣市場的另一個偉大勝利，更多的傳統投資者可以透過ETF這種傳統投資工具來參與以太坊市場，為加密貨幣市場引入新的資金。這可能會對市場產生正面的影響，尤其是當一些具體對加密貨幣資產持懷疑態度的投資者成為增量資金時。
上個月，美國比特幣ETF的市值已經超過白銀，成為美國第二大ETF商品資產類別，但火災分析師認為這還不是比特幣的終點。 Michael Saylor認為，比特幣的市值目前剛超過一兆美元，正在與黃金、房地產甚至普指數等資產類別競爭，所有這些資產的市值都比比特幣高出許多倍，而他認為比特幣本身作為資產要超過所有，在這種情況下下面是沒有理由賣的。
最後，近幾個月來，市場一直在優化比特幣網絡，使比特幣能夠執行更多功能，例如採用比特幣Layer2和銘文等技術。但投資者非常擔心這會破壞比特幣「電子黃金」」的價值屬性，使得其中比特幣不再純粹。《比特幣雜誌》近期發布了比特幣L2標準，規定了一些關鍵要求，包括必須將比特幣作為原始資產、L2用戶能夠進行第三層資產（比特幣）這些標準保證了比特幣在這些擴展網絡上的控制權，同時明確的比特幣仍然是最終結算工具，因此不會對比特幣的價值屬性產生不利影響，投資者過度擔憂。
結語
儘管出現回升，市場在AI革命的強勢考慮推動下仍然走出了新高的趨勢。目前市場並沒有繼續上漲的擔憂，更多在首次降息後將推遲至何時。峰值拋壓的影響即將結束，比特幣即將突破69,000 美元，讓我們拭目以待。
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