作者：Derek Walkush，Variant合夥人；翻譯：金色財經xiaozou
由於採用L2的成長，以太坊生態系統仍是大多數DeFi的大本營。然而，最近Solana、Aptos和其他高性能鏈相繼成功，預示著它們將在DeFi的發展之路上發揮重要作用。
但高性能鏈與以太坊之間存在著一些差異，對於在以太坊生態系統裡泡了很久的DeFi建造者來說或許無法完全看懂這些。
以下我將討論我認為與DeFi專案相關的最重要的四個技術差異。了解這些高性能鏈特性的建造者將能夠抓住以太坊這個熟悉的樂園裡可能沒有的機會。
1、吞吐量
高性能鏈的主要特徵之一是極高的TPS。這項技術改進解鎖了一套在以太坊主網上無法實現的DeFi應用程式。在目前的以太坊L2上，快速的最終確定性是非常難以實現的，不僅受限於證明生成（zk）和防欺詐爭議（op）的次數，還受限於L2在主網上的最終確定性。因此，就目前而言，高性能鍊是完全鏈上訂單簿的唯一可行之地。透過Block-STM等技術的動態並行性，訂單簿的並行性允許較新的CLOB（如Econia）能夠將競爭最小化並最大化吞吐量。
要實現「完全鏈上」模式，訂單簿不僅必須能夠支援交易結算（在錢包之間轉移資產），還必須能夠支援配對引擎（交易者放置投標的地方）。後者的鏈上託管要困難得多，因為訂單簿一定會吸收大量垃圾郵件。雖然與AMM（自動做市商）相比，訂單簿需要更佳的流動性和吞吐量，但它提供了一個資本效率更高的交易市場結構，因為它們不需要被動的LP（流動性提供者）。
新項目還有另一個機會：雖然現貨DEX在訂單簿上對資產進行定價，但具有合成衍生品的DEX通常需要外部基礎設施來提供價格信息，即oracle。高性能oracle正在興起，然而許多舊有oracle無法支援最終確定性小於1秒的鏈所需的延遲。
2、Gas費
更低的gas費，加上高吞吐量和低延遲，對高性能鏈上的DeFi應用程式（尤其是DEX聚合器）的建造者影響很大。
聚合器透過各鏈上甚至鏈下的流動性來源獲得最佳價格。但由於以太坊主網上高昂的gas費和更高的延遲，價格通常只能從一個DEX/鏈下源獲取。
然而，在高性能鏈上，低費用和低延遲使聚合器能夠訪問不同的流動性來源為資產發現最佳價格。換句話說，聚合器可以在一個DEX上兌換代幣，然後在另一個DEX上再次兌換（如果路徑提供最佳價格的話），或透過更複雜的路徑進行交易。因此，聚合器定價在高性能鏈上比在主網上更具競爭力。
Solana的故事很有說服力。 Solana的主要聚合器Jupiter控制著大約80%的交易流（在過濾掉機器人之後）。這與以太坊主網形成鮮明對比，在以太坊主網上，大量的交易流仍然要通過DEX前端，多個聚合器控制著約40-50%的訂單流，沒有一個前端的控制範圍超過30-40% 。這意味著流動性和訂單流在高性能鏈上將自然解耦。聚合器總是會跨多個來源為一次兌換獲取最優價格，這自然會讓他們不想建立自己的流動性（這可能不會提供最優定價）。流動性來源（例如，AMM、訂單簿）可以嘗試建立自己的專有訂單流，但他們可能不會與領先的聚合器在定價上競爭。
此外，橋接基礎設施和基於意圖（intent）的協定的進步可能將促使更高層出現：面向高效能鏈的跨鏈聚合器。隨著活動越來越分佈在不同的L1之間，以及與以太坊生態系統完全不同的架構，似乎另一種跨鏈聚合器將有一席之地。
因此，高性能鏈上的聚合器是通吃的大贏家，也是一個巨大的機會。
3、Validator（驗證者）選擇
為了支援極高的TPS，許多高效能鏈在其共識協定中妥協了去中心化特性。它們可以透過DPoS、驗證者群集等實現更高的可擴展性，透過不向整個大型節點網路廣播有效提高交易傳播速度。
作為其共識協議的一部分，許多高效能鏈採用確定性leader調度——一組預先定義的驗證者——負責排序區塊內交易。交易排序因此變得非常依賴被選為leader的驗證者，因為他們具有排他性，是預先決定的。這與以太坊不同，以太坊的驗證者是匿名隨機選擇的。
Leader或delegate（代表）的選擇方式多種多樣，但確定性leader調度的結果是，某些驗證者可以構建更多的區塊獲得更多的獎勵，這是個自我強化的過程——這些驗證者通常會累積更多的權益。此外，考慮到對狀態存取的要求更加嚴格（以支援高TPS、並行化等效能），高效能鏈通常具有更高的硬體需求，這意味著驗證者的進入門檻（前期成本）更高。
這種動態關係為更廣泛的質押創造了許多優勢，特別是對於流動性質押代幣。 （雖然以太坊上的驗證者選擇非常重要，但它通常對總質押收益沒有太大影響。）從本質上講，一些能夠訪問最佳驗證者LST可以通過更高的收益獲得結構性優勢。高性能鏈也有機會擁有與以太坊相當的共享安全/再質押層，使能夠訪問最佳驗證者的項目可以透過再質押進一步提高收益。
4、區塊構造/排序
區塊構造過程因鏈而已，各不相同，但大概說來，高性能鏈和以太坊主網之間有明顯的結構差異，對MEV有重大影響。
使用預先確定的leader調度或委託進行交易驗證可能會為交易包含帶來挑戰。 First in first out（FIFO，先進先出）模型有時要求searcher（搜尋者）向鏈發送大量交易試圖先被包含，而不是透過打包有意排序交易。不同的gas收費市場設計（特別是Solana的本地收費市場）也意味著優先費並不總是能增加交易被包含的幾率。這些架構使得像三明治攻擊這樣的MEV策略很難執行。
另外，有些鏈（例如Solana）沒有公共記憶體池，這使得外部MEV搜尋者調查、排序交易以執行MEV策略變得更加困難。像Aptos這樣的平行區塊鏈有可能透過在並行執行階段之前隨機重排交易破壞三明治攻擊。
因此，高性能鏈上的MEV機會在結構上是不同的。鏈架構的細微差異通常會對MEV帶來重大影響。對於建造者來說，區塊建設拍賣（如Solana上的Jito拍賣）仍然是一個巨大的機會。這些架構為新型MEV基礎設施創造了機會，但這方面的研究仍在進行中，而且還沒有像主網上的MEV那樣被人們深入理解。
5.總結
許多高性能鏈生態系統還處於極早期階段，基本上只是追蹤了以太坊DeFi的發展。然而，上述的細微差異（可能還有很多我沒有提到的其他差異）可能會極大地影響某些領域的發展軌跡，為DeFi建構者創造巨大的機會。