作者：Jack Inabinet，Bankless資深分析家；翻譯：金色財經xiaozou
比特幣下跌正讓先前數週的漲幅付諸東流。同時，加密市場總市值面臨著自現貨BTC ETF批准被證為一個拋售新聞以來的最大跌幅。
多頭會來救市，還是將繼續下行？
灰階比特幣信託（GBTC）的ETF流出加速，昨日達6.425億美元，超過了1月22日創下的6.405億美元紀錄，導致1544億美元市值的比特幣現貨ETF淨流出。
昨日的表現讓GBTC經歷了自2009年3月全球金融危機後股市創低以來最大的ETF流出。目前，灰度希望透過承諾逐步降低過高的費用來扭轉這一糟糕印象。
ETF流出帶來的拋壓昨天在加密價格上有所反映，比特幣在周一美股開盤後從最高點到最低點跌幅近9%。
伴隨著價格下跌而來的是清算。
在過去的24小時內，共有6.35億美元槓桿交易被強制平倉，其中80%來自多頭，這使得融資利率全面恢復正常，並為尋求新多頭的交易者提供了一個支持性環境。
儘管比特幣價格下跌，但日本一家規模為1.4兆美元的國家退休基金（全球最大的退休基金）宣布，它正在關注比特幣，以實現其投資組合的多元化，這為加密貨幣的機構採用帶來了新的希望。
市場表現出強烈的風險偏好情緒，顯示我們正處於牛市之中。然而，應該注意的是，30%的標準多頭調整將使BTC降至5.1萬美元，還有進一步的下行空間。
近日聯準會的利率決策可能會成為市場波動的主要催化劑，因為最近的熱通膨數據可能會促使聯邦公開市場委員會（FOMC）採取比過去幾個月更強硬的政策立場。這種轉變將推遲市場參與者的降息預期，無疑是給自去年10月以來持續不斷的風險上漲言論潑了一盆冷水。
本月降息的可能性已驟降至僅1%，與去年年底市場預期的3月降息有90%的可能性形成鮮明對比。
