2024年3月20日，一道新的霹靂震撼了加密貨幣生態。無需介紹的美國巨頭貝萊德已正式在公共區塊鏈上推出第一個代幣化基金。這個消息引起了更大的關注，因為Larry Fink 的基金選擇的區塊鏈正是以太坊，也就是Vitalik Buterin 的區塊鏈。
看起來可能並非如此，但這個消息確實不是小事，並且有可能對加密的未來產生重大影響。所有這些讓我有機會與您談論一個非常有趣的加密貨幣故事：現實世界資產的RWA。我們走吧。
當我們談論區塊鏈技術提供的不同可能性時，我們經常談論NFT、DeFi，甚至去中心化實體基礎設施的DePin。這些領域都代表了區塊鏈優勢的用例和具體實現，並且都是加密貨幣直接或間接顛覆的領域。在這些應用程式中，我們發現其他一些不太為人所知，例如我們所說的現實世界資產的代幣化。
代幣化：實體資產的內在價值
要了解這一切是怎麼回事，您必須已經了解我們在說什麼。從廣義上講，金融資產是一種證券或合約，通常可以在市場上轉讓和流通，並可能為其持有人帶來收入或資本收益，而所有這些都以承擔一定的風險為代價。當我們談論現實世界的資產時，我們談論的是資產，但資產具有實物和可感知的對應物以及物質價值。顯然，它是一種有形、具體的商品，具有內在價值。它是一種實體資產，與僅存在於網路空間的加密貨幣不同。
例如，這可以是房地產，如公寓、房屋、車庫，甚至是土地。通常，這是我們首先想到的事情，但實際上它的範圍要廣泛得多。在現實世界的資產中，我們也發現了黃金、石油、天然氣，簡而言之，所有我們通常所說的原料，它們都是實體。我之所以做出這樣的區分，是因為在美國金融市場的警察美國證券交易委員會（SEC）方面，比特幣看起來就像是一種原材料，但它的無形性意味著它不能被視為現實世界的資產，就像在網路上流通的代幣一樣。區塊鏈。我們還可以想到藝術品，無論是繪畫、雕塑、老爺車、珠寶……總之，真的非常廣闊。
事實上，這些資產有許多優點，例如我剛才和大家談論的，它們的內在價值與它們的有形性密切相關。這個數值意味著這種類型的資產在機械上很少依賴市場的陣痛，因此它們必然允許投資組合顯著多樣化。此外，某些現實世界的資產在收益率或抵禦通膨方面具有實際意義，例如黃金或房地產。
然而，正如你可以想像的那樣，這種類型的資產也有一些缺點。
流動性不足的挑戰
最主要的是它們的流動性不足。是的，我們不會像向經紀人出售股票那樣出售公寓，這需要更多的時間。這並不難理解，這種流動性不足來自於幾個方面。需求的巧合已經使得出售或購買現實世界資產變得更加複雜。有些是相對流動的，例如黃金，但如果你有一T煤炭，那麼這T煤炭將價值一定的價格，祝你好運與你的鄰居交易所。
這是以物易物的根本問題，這也正是發明貨幣的原因。然後，這種流動性不足也可能來自地理或時間巧合的缺乏。回到煤炭的例子，即使你找到了買家，在合理的時間內以較低的成本向他們發送一T燃料岩石也會非常複雜。
例如，對於房地產來說，情況有點相同，只不過在這種特定情況下，不存在移動土地或房屋的問題，但儘管如此，出售房產仍會產生大量成本和手續。 。我甚至沒有談論運輸某些商品（例如黃金）所固有的風險。如果你口袋裡有一克黃金想要出售，那應該沒問題，但是當你開始必須在相對較長的距離內（有時甚至從一個國家到另一個國家）移動公斤甚至T的黃金時，它會立即發生在成本、組織和安全性方面完全不同。
從不記名證書到標記化
在網路出現之前，實現此目的的一種方法是使用所謂的不記名憑證。簡而言之，它是一種使用紙本合約作為金融資產所有權契約的系統。從歷史上看，它更多地用於公司股票。這些是負責象徵資產所有權的實體文件。
擁有該證書即構成所有權證明，只需移交該文件即可進行交易所。雖然這不是它們的主要用途，但我們也透過存款證、認股權證甚至認購認股權證將這種類型的合約用於現實世界的資產，例如原材料。
然而，這種古老技術的使用存在問題，特別是在原材料方面。由於缺乏標準化、詐欺風險以及這些資產的高昂儲存和運輸成本，必須找到其他方法。從20 世紀80 年代起，這些合約很快就被遺忘，並被更現代、更有效率的金融工具所取代。你知道這些工具，它們是期貨合約，甚至是選擇權，必須承認，它們提供了更好的流動性和更高的透明度。
但現在，情況正在改變。
代幣化：具體用途
科技注定要共同發展，金融科技也不例外。準確地說，區塊鏈透過一個特定的用例為傳統金融的舊世界帶來了更新：代幣化。簡而言之，通證化是指將資產轉換為區塊鏈上通證的過程。從理論上講，擁有代幣化資產就等於擁有相關資產。
資產代幣化其實有許多優點。首先，它比我們金融系統所基於的老式資料庫更有效率、更透明。此外，它還可以真正增加流動性和可訪問性。是的，可以說，公共區塊鏈比目前的金融基礎設施更快、更容易訪問，而且成本也低得多。
經過觀察，我們意識到許多項目已經在對現實世界的資產進行代幣化。例如，我們可以引用RealT 團隊，該團隊對美國的房屋進行了代幣化。 RealT 公寓或房屋由固定數量的代幣表示，這些代幣指定房屋的份額並具有相關收益。您在房屋中擁有的股份越多，您擁有的代幣就越多，因此您的收益率就越高。
想像一下，房地產在區塊鏈上被劃分為100 個代幣，每個代幣代表某種所有權契約。透過購買10 個代幣，您將與該代幣的其他買家成為該房產的共同所有者。然後，您將收到每月產生的租金收入的一定比例，在本例中約為10%，這正是RealT 的運作方式。這是一種輕鬆從房地產市場表現中受益的方法，而且成本較低，因為您可以購買非常小的股票。
標記化的具體例子
此外，如果您對房地產代幣化感興趣，我邀請您訪問RealT 網站。您將在此視頻的描述中找到我們的附屬鏈接，請毫不猶豫地使用它來支持我們的工作。
在同一類型中，我們還可以想到Paxgold，這是一家在區塊鏈上對黃金進行代幣化的公司，它允許您購買由其價格支持的代幣，並由分佈在世界各地的各個金庫中的貴金屬實際儲備支持。
不知何故，Tether 的USDT 或Circle 的USDC 等穩定幣也是資產代幣化的方式。是的，這些公司除了將美元代幣化以在區塊鏈上流通之外什麼也沒做，但我們會回到這一點。
目前，請記住，先驗地，現實世界資產的代幣化是我們知道如何做的事情，陽光下沒有什麼新鮮事。
貝萊德說是的標記化
但最近，貝萊德再次來改變這個狀況。
提醒一下，貝萊德是美國最大的基金管理公司，管理的資產超過10兆美元。他們的影響力是巨大的，在傳統金融領域，當貝萊德講話時，我們不僅聽他的，而且跟隨他。
因此，拉里·芬克的帝國在3 月20 日確認了公司在現實世界資產代幣化方面將採取的方向。他們宣佈為BlackRock 美元機構數位流動性基金推出首個名為BUIDL 的代幣化基金，其代幣也是由美元支持的穩定幣，全部在Vitalik Buterin 的區塊鏈上發行。
為了成功地進行這個項目，他們把自己包圍得很好，這很正常。當你擁有貝萊德的霸權和影響力時，你就會將自己與最優秀的人聯繫在一起。美國證券化和代幣化專家Securitize公司將負責BUIDL代幣的銷售。透過它們，投資者將能夠獲得這些新型代幣。
根據記錄，拉里·芬克(Larry Fink) 的基金對Securitize 進行了戰略投資，貝萊德(Blackrock) 戰略合作夥伴關係全球主管Joseph Chalom 被任命為Securitize 董事會成員。
考慮到不同金融市場上資產的互通性，特別是為了建立以太坊和傳統市場之間的聯繫，貝萊德利用了全球管理和投資服務提供商紐約梅隆銀行。因此，這家紐約大型銀行將成為該基金資產的託管人和管理者。
以下是我們在Blackrock 的新聞稿中了解到的有關其新產品的資訊：「BUIDL 力求提供每個代幣1 美元的穩定價值，並每月以新代幣的形式直接向投資者的錢包支付每日上漲股息。”
如果還不是很清楚，貝萊德剛剛創建了一種收益支持的穩定幣。他們是怎麼做到的？最後有點像Tether 和Circle，透過購買美國政府公債或其他本身有回報支持的金融資產。貝萊德以新代幣的形式將部分份額重新分配給基金投資者。
多個實體將在這項新金融產品的建構中發揮重要作用，貝萊德指出，投資者將有多種選擇來託管其代幣，例如Coinbase 或Bitgo。
對加密貨幣產業的影響
您必須意識到這種新的金融資產正在加密貨幣生態系統中引起的地震，尤其是穩定幣。作為提醒或參考，幾乎整個穩定幣業務都圍繞著購買金融證券。例如Tether，我們知道他們的國債包括70%以上的美國公債。與貝萊德一樣，這些債券有回報支持，因為央行支付購買政府債務的費用。如果您熟悉傳統的銀行和金融體系，您就會知道我在說什麼，但要知道該體係是我們經濟現實中的常態。
但現在，如果我們採用Tether 或Circle，這些實體只需發行穩定幣並透過再投資現金來兌現支票。這是目前最賺錢的業務之一，例如Tether 在2023 年的利潤就超過60 億美元，而員工只有60 名左右，這是一個巨大的數字。然而，可以說，貝萊德的到來顛覆了一切。
從現在開始，投資者將能夠獲得穩定幣的優勢和實用性，但都會有回報。您還記得我們觀察到的比特幣現貨ETF 的費用戰嗎？提醒一下，就在現貨ETF獲得批准之前，我們看到各種資產管理公司不斷降低費用以吸引盡可能多的人。
貝萊德再次宣戰，但這次付出代價的是穩定幣。因此，我們可以看到這個市場上正在發生同樣的事情，穩定幣支持的收益率成為主要選擇標準之一。換句話說，如果像Tether 這樣的公司想要生存，他們將不得不改變業務並開始將資金重新分配給普通民眾。目前，BUIDL 僅向合格投資者開放，入場券定為10 萬美元，但毫無疑問，有一天我們會看到此類產品向更廣泛的客戶開放。
無論如何，美國最大的資產管理公司徹底進入現實世界資產的小領域，對該行業的代幣產生了巨大的影響。此消息傳出後，一些項目受到了極大的讚賞，但最重要的是，它清楚地為未來定下了基調。 Blackrock 風格的代幣化將在以太坊上完成，整個事件讓Vitalik Buterin 的區塊鏈和與RWA 相關的專案成為人們關注的焦點。此外，對於這類資產來說，這是一個非常受歡迎的合法化，這種資產還很年輕，但儘管如此，它有可能徹底改變我們交易所和保留實體資產的方式。
區塊鏈與金融轉型
現在，一切都可以在區塊鏈上進行代幣化和交易，從房地產資產到藝術品，再到大宗商品，甚至股票。這種連結性的增強正在重新定義貨幣和經濟交易所，為金融基礎設施創造一個新時代，除了貝萊德之外，還有誰能引領這一轉變？
明天，每種資產很可能會發現自己被標記化，因此有可能隨時隨地、即時且幾乎無需成本地進行交易所。這種狀況有可能完全重新定義我們交易所價值和理解貨幣概念的方式。無論如何，傳統金融似乎決心現代化，無論如何，都不再有真正的選擇。貝萊德正在打開閘門，如果競爭對手不想錯過隨著加密的到來而準備了數年的下一波科技浪潮，他們很可能將被迫結盟。
讓我們看看這一切將如何組織，因為我們無法在不發生任何事件或不引起一點騷動的情況下擾亂像我們這樣龐大和完善的金融體系。金融界的老恐龍必須進化，而那些拒絕進化的人似乎注定要滅絕。
文章加密貨幣：此公告將永遠改變市場首先出現在《Journal du Coin》上。
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