作者：William M. Peaster，Bankless；編譯：陶朱，金色財經
一個新的DeFi 項目正在蓬勃發展——Pendle。該協議的鎖定總價值(TVL) 達到40 億美元，存款不斷增加，現已成為加密貨幣領域最大的項目之一。
簡而言之，Pendle 因允許用戶對其DeFi 資產進行代幣化和交易未來收益而脫穎而出。
在幕後，系統將產生收益的資產分成兩個獨立的代幣：一個代表本金，另一個代表未來收益。這種分離釋放了賺取固定收益或投機收益率波動的創新策略。
Pendle的核心組件
本金代幣(PT) — 這些代幣代表投資的原始資本，不含未來收益。持有PT 意味著您希望在未來某個日期收回您的本金，但不會隨著時間的推移產生收益。
收益代幣（YT）－YT 體現了標的資產到期前的未來收益率。購買YT 是對收益率上升的賭注，提供了一種賺取潛在更高回報的方式。
投票託管$PENDLE — 透過鎖定PENDLE 代幣，參與者會收到vePENDLE，它賦予治理決策的投票權、協議費用的一部分以及流動性供應的潛在更高收益。
對於用戶來說，這些支柱帶來了一些不同的投資途徑。
例如，投資PT 類似於鎖定資產的固定收益率——非常適合注重本金保護和可預測回報的保守策略。
相反，對於那些對收益率前景持樂觀態度的人來說，YT 提供了一種利用這種預期獲得潛在更高收益的途徑，儘管風險較高。
除了單一代幣之外，在Pendle 流動性池中提供流動性還可以透過交易費用和PENDLE 獎勵進一步提高您的回報。您也可以持有vePENDLE 以賺取協議收益的分成並提高您的LP 收益率。
試試Pendle Earn 和Pendle Trade
Pendle Earn 是一個用戶友好的介面，可透過切換app.pendle.finance 右上角的開關來訪問，用於與Pendle 的智能合約進行互動。
透過此UI，您可以鎖定選定資產的固定收益回報直至其到期，或向流動性池做出貢獻，以獲得由PENDLE 獎勵分配和資金池總存款決定的可變收益。
開始：
對於固定收益，請導覽至Pendle 應用程式左側的「固定收益」選項卡，選擇資產及其期限，然後輸入您希望投資的金額。您的意見將轉換為PT 頭寸，確保交易時公佈的固定收益。
對於LP’ing，請造訪「流動性」部分，選擇資產和期限，然後指定您的投資金額。該資產將自動轉換以提供流動性，但收益率可能存在波動。
另一方面，Pendle Trade 是一個透過Pendle 的PT 和YT 產品進行收益交易的平台。要深入了解這裡，請打開應用程式右上角的「交易」按鈕。
在這裡您可以點擊感興趣的市場，之後您將有一系列核心操作可供選擇：鑄幣（用您的資產為不同的策略創建PT 和YT）、交易（用PT 換取固定收益或用YT 換取槓桿收益） 曝光）和索取（從您的頭寸中檢索應計收益和獎勵）。
例如，您可以購買PT，透過鎖定當前利率的APY 來對沖收益率下降，或者您可以購買YT，透過資本效率敞口來押注收益率上升，從而可能增加回報。
無論您決定做什麼，您都可以使用儀表板來管理您的投資組合，並對您的頭寸、交易以及索取收益和獎勵的能力進行詳細分析。
請注意，您還可以依靠Pendle 計算器來幫助您瞄準最佳收益機會，並依靠積分交易UI 來管理您對其他DeFi 協議的積分敞口。
未來值得關注的內容
代幣化和交易未來收益率不僅本身有用，而且Pendle 還看到其資產被整合到越來越多的DeFi 項目中。
例如，Dolomite、Silo 和Timeswap 等協議使Pendle 資產能夠用於借貸，擴大其用途，超越簡單的流動性挖礦，並允許用戶參與更複雜的金融策略。
期待更多類似的整合到來，也期待圍繞Pendle 建立更多新的實驗。我關注的一個此類實驗是Michi，這是一個新穎的積分交易平台，允許用戶交換Pendle YT 和LP 頭寸產生的積分。
Pendle 作為最新的DeFi 重量級人物的出現表明了對加密領域靈活和創新金融工具不斷增長的需求。隨著它繼續為代幣化和交易收益開闢空間，其基礎設施和資產可能會變得更具影響力。
