香港比特幣現貨ETF成為市場焦點。美國比特幣ETF已取得成功，香港可能迎來發展機會。在4月10日，騰訊財經報道稱，香港比特幣現貨ETF或將推出，證監會計劃在4月15日公佈名單。嘉年華國際、華夏基金、博時基金和惠理金融已進入首批名單。勝利證券憑藉虛擬資產業務優勢，可望在市場中脫穎而出。 HashKey交易所也將扮演重要角色。比特幣現貨ETF的推出將成為香港虛擬資產市場的重要一環，相關企業紛紛積極準備，爭奪市場份額。
作者：博文，白露會客廳
香港比特幣現貨ETF一旦獲批，無疑是如今香港虛擬資產市場的焦點。
在美國市場，比特幣現貨ETF 的市場表現已向全球證明，比特幣巴基斯坦傳統金融只是時間問題。根據SoSoValue 數據，4 月11 日，比特幣現貨ETF 總資產淨值已達586.4 億美元，ETF 淨值資產佔比達4.27%，歷史累計淨流入達124.9億美元。作為「老錢」入場最重要的通道，香港必須加速核准進程，以維持自己的全球優勢監管。
4 月10 日，據路透社報道，知情人士表示，比特幣現貨ETF 可能將於本月在香港推出，最快下周可能會公佈參與名單。
同一天，騰訊財經《一線》報道，香港證監會計劃趕在4月15日對外公佈香港勞動力比特幣現貨ETF的名單，整個比特幣現貨ETF項目早期和港交所提前詳細的溝通和計劃，預計約10天可完成。證監會原計劃4月25日左右，最晚不超過4月底在港上架比特幣現貨ETF。
香港比特幣現貨ETF有何優點？誰僱用香港比特幣現貨ETF中一批？本期文章，白露會現場將總結最新訊息，解讀香港比特幣現貨ETF動態。
實際申贖可能成為香港比特幣現貨ETF最大優勢
與美國SEC批准的比特幣現貨ETF不同，針對虛擬資產現貨ETF，香港證監會允許透過現金（in-cash）或實物（in-kind）兩種方式進行申贖。針對現金申贖，基金必須在香港持牌交易所取得虛擬資產，可以是場內交易或場外交易；而針對實物申贖，虛擬資產需透過券商轉入或轉出基金的託管帳戶。
2024年1月，美國SEC僅批准以現金申贖的方式發行比特幣現貨ETF，監管重點中心化在降低市場波動風險和市場上漲的可能性之上。的資產損失風險，但同時也顯示SEC 對比特幣仍抱持極大的懷疑，明白透過維持傳統金融手段的方式，隨時做好投資人介入的準備。
美國監管的不確定性反而給了香港繼續發揮監管優勢的機會。透過建立明確的監管框架，港府能夠對比特幣現貨ETF各重要參與者的參與者進行十分有效的監管，以提高投資的方式另外，模擬申贖的方式在提高流動性和價格發現等方面也增加了優勢，這種靈活性和直接性，可能為尋求風險敞口的機構帶來了更堅定的選擇。
港府和香港市場的從業者，必然都不能錯過這寶貴的搶奪「老錢」的時間窗口。此次在港提交比特幣現貨ETF需要滿足的方案，已涉及20家合作機構，包括且不限於比特幣託管行、做市商、持有虛擬資產交易綜合帳戶的機構等等。有些機構仍在積極籌措申請，努力「上車」；而其中也沒有意識到已開始「發車」的先驅，最有潛力成為動員香港比特幣現行ETF獲批後的最大贏家。
4 家機構已搶先進入發行名單
4月10日，根據騰訊財經《一線》報道，香港證監會原計劃首批共批出4隻比特幣現貨ETF，發行方分別為嘉實國際、華夏基金、博時基金以及惠理金融。
據證監會官網顯示，目前，嘉年華國際資產管理公司（簡稱嘉實國際）及華夏基金（香港）有限公司（簡稱華夏基金）已獲得證監會批准的虛擬資產9號牌，可管理100%投資於虛擬資產的投資組合。博時基金及惠理金融暫時未公開虛擬資產管理基金名單。據悉，上述基金本身並沒有獨立的滿足虛擬資產產業資產管理的RO，即符合標準的持牌機構負責因此，其餘機構分別選擇了與Hashkey Capital 和VSFG 合作的比特幣現貨ETF 的發行。
嘉年華國際及華夏基金補充公司的最新資訊於4月10日凌晨更新至香港證監會官網，部分業者表示，其亦被理解為證監會在為4月15日及時公佈隊列名單做準備。
嘉實國際成為首個申請者
嘉實國際於2024年1月26日宣布成為首個香港比特幣現貨ETF申請者。嘉實國際資產管理有限公司，是嘉實基金管理有限公司的全資子公司，成立於2008年。近年來，關注環境、社會和治理（ESG）相關整合，致力於將ESG考慮納入投資策略，並已取得相應的成績。
2023年，嘉實國際管理的資產規模超過2,000億美元，公募基金創造回報超過300億美元，擁有大學生超過300人的投資團隊。隨著香港虛擬資產相關法規的不斷落地，嘉實國際積極響應，加入了創新者的浪潮。
早在2023年12月28日，嘉實國際就成功完成了香港首支代幣化基金的發行。該基金於2023年11月完成向香港監管機構的報備。基金僅面向專業投資者，投資高評級美債。嘉實國際資產管理作為基金管理方，Meta Lab HK提供了代幣化牌組解決方案。 2024年4月10日，根據香港證監會官網消息，嘉實國際成功完成虛擬資產9號的升級，完成了監管上的準備，嘉實國際離成功發行比特幣現貨ETF又近了一步。
資本陣是嘉實基金的優勢，同時，基金代幣化的發行經驗也可成為利器。不只香港，「代幣化」已逐漸成為全球金融的演變趨勢。嘉實國際是否會在香港比特幣現貨ETF的發行上做出了代幣化創新，也成為嘉實最大的看點之一。
華夏基金逐步完善Web3架構
華夏基金管理有限公司是中國首批全國性基金管理公司之一，成立於1998年4月9日，總部位於北京。以公募基金和機構業務為核心，建構了包括華夏基金在內的信心資產管理平台香港、華夏資本、華夏財富等子公司。
2023年底，華夏基金的管理資產規模達到1.82兆元人民幣，約2,500億美元，包括公募基金、機構、國際業務資產管理的總和；其中，公募基金管理規模為1.32兆元人民幣，而機構及國際業務資產管理規模為5,059.20億元。
2023年11月20日，華夏基金香港透過官方公眾號宣布，與香港持牌零售虛擬資產交易所HashKey交易所、實物資產代幣化公司Hamsa進行合作，以此為契機探索香港資產管理業Web3創新火箭被視為華夏基金將做出香港比特幣現貨ETF的正面訊號；而華夏基金批量9號牌升級管理100%投資於虛擬資產的投資組合，進一步證實了這一猜測。
華夏基金官方目前已對香港比特幣現貨ETF的申請作出回應，市場正在繼續等待證監會最終名單的發布。
惠理基金與VSFG聯手宣布入局比特幣現貨ETF
與華夏基金不同，惠理基金與VSFG對申請比特幣現貨ETF做出了積極回應。 2024年1月29日，意博金融VSFG率先公佈計劃，成為首家宣佈在香港發行比特幣現貨ETF的金融機構。 2024年3月27日，資產管理公司意博金融VSFG宣布，參與惠理基金已正式向香港證監會提交了比特幣現貨ETF的申請，預計今年預計底資產管理規模（AUM）接近5億美元（約39億港元）。
意博金融，英文簡稱VSFG，包括意博資本亞洲（意博亞洲）及意博資產管理有限公司（意博資管），均屬於證監會批准可進行第一類（證券交易）、第四類（就證券提供意見）及第9類（提供資產管理）受規範管理活動的持牌法團。
其中，意博亞洲資本成為香港首家受證監會許可的虛擬資產管理人，可管理100%投資於虛擬資產的投資組合。早在2020年4月20日，意博亞洲資本就進入Arrano區塊鏈部門Capital隨即推出了香港首個受監管的虛擬資產基金，在虛擬資產領域取得了豐富的經驗。
惠理基金成立於1993年，為亞洲最大的獨立資產管理公司之一。惠理基金2007年於香港聯合交易所上巿，成為第一家在主機板上市的資產管理公司。同時，惠理基金也是香港首家取得QDLP（合格境內有限合夥人資格）的基金公司之一。
惠理基金的旗艦基金－惠理價值基金，擁有長達30年的業績記錄，主要投資於亞太地區股票，尤其關注大中華地區，利用中國經濟快速發展的機遇，取得了顯著的投資回報。
針對香港比特幣現貨ETF的合作，惠理集團行政總裁黃慧敏公開表示：「推出現貨比特幣ETF的計劃與我們的首個合作，讓香港投資者能夠接觸到全球最大的數位資產，同時享受ETF憑藉高效的工具便利性和。這裡充滿活力和不斷發展的空間。
在本次揭露的4位申請者中，VSFG的虛擬資產產業經驗豐富。市場期待經驗豐富的公司快速落地，濾波器，增強信心；能否聯手惠理發揮這一優勢贏得下盤棋，需要等待二者的後續表現。
博時基金聯手HashKey入局
博時基金管理有限公司成立於1998年7月13日，是中國內地球迷成立的五家基金管理公司，總部設在深圳，同時擁有博時基金（國際）有限公司、博時資本管理有限公司和博時財富基金銷售有限公司三家子公司。公司營運範圍包括基金募集、基金銷售、資產管理及中國證監會許可等業務。
2023年12月31日，博時基金公司共管理367檔公募基金，並受全國社會保障基金理事會委託管理部分社保基金，以及多個企業年金、職業年金及特定專戶，管理資產總規模逾14668億元人民幣，約2000億美元。剔除貨幣基金後，博時基金公募資產管理總規模超過5,478億元人民幣，累計分紅超過1,936億元。
2024年4月6日，香港資產管理公司博時國際金融科技集團HashKey Group宣布資管公司HashKey Capital簽署策略合作協議，未來雙方將探索合規金融產品領域，共同致力於Web3和傳統金融結合。將主要圍繞虛擬資產現貨ETF、區塊鏈技術、金融科技等多個領域。
目前，博時基金官方並未回應香港比特幣現貨ETF的申請。博時基金雖然尚未在香港獲得虛擬資產牌照，但與已逐漸成為香港市場軸心的Hashkey通力合作，直觀未來的表現增加了更多的市場關注。
勝利證券取得明顯先發優勢
自香港虛擬資產新政公佈以來，勝利證券已取得輝煌成績，在即將到來的比特幣現貨ETF面前，勝利證券做好了充足的準備，已隨時響應業務並開展自己的即將到來。
2023年，勝利證券率先核准虛擬資產業務的相關執照，包括1號（虛擬資產交易）、4號（虛擬資產諮詢服務）及9號（虛擬資產管理服務）執照。牌照齊備為勝利證券帶來有了獨到的先發優勢。根據證監會的要求，比特幣現貨ETF若採用實物申贖的方式，虛擬資產需透過券商轉入或轉出基金的託管帳戶；而目前已取得資質的券商中，勝利證券在品牌行銷上取得的效果最為顯著，對於尋求入場的「老錢」而言，口碑和吸引力也最大。
▲ 勝利證券執行董事陳沛泉
另一方面，勝利證券在產品端的工作成為了其發展的助力。早於年前，勝利證券組建技術研發團隊，自研併升級了其股幣交易APP－VictoryX勝利通。從功能上看，手機應用程式及桌面版交易系統涵蓋廣泛的市場；並且，勝利證券成為香港首間獲證監會批准，可以進幣出的券商。
對散戶而言，目前透過VictoryX勝利通一個平台，尚可完成包括虛擬資產、港股及美股等多個市場的投資產品，為投資者便捷地完成傳統金融和Web3的央行提供了更多的可能性。
勝利證券執行董事陳沛泉在APP發佈時表示：「近年投資人對於交易平台的要求不斷上漲，勝利證券已見及此，不惜斥資千萬打造市場獨家的股幣交易APP。加上獲證監會批准幣可以進幣出，勝利證券有望再在虛擬資產領域取得更大成功。仍勇於創新，朝著成為香港甚至亞太區最具影響力之虛擬資產券商的目標前進。
在券商的角色上，幾乎沒有人做到了比勝利證券更充足的準備。雖然有更多的後來者在各自顯著的神通發揮自身能力，但在鼓動香港比特幣現貨ETF面前，勝利證券的先發優勢足以使其佔據市場上的一席之地。
HashKey依然會是香港的領頭羊
HashKey仍在香港虛擬資產市場相當於中流砥柱的作用，在僱用香港比特幣現貨ETF推出後，HashKey將作為託管方全面參與其中。
根據The Block 報道，2024 年4 月12 日，HashKey交易所提出翁曉奇表示，與HashKey 合作的基金發行商已最終確定開發比特幣現貨ETF。 HashKey 將為ETF 提供基礎設施支持，並已進入「整合」和功能測試」階段。
「HashKey 提供基礎設施支持，在託管交易、託管、SSA 等方面，HashKey 自身的託管業務穩定運營一年多，資產已託管金額超過22 億美元（約合2.807 億美元）。”
2024年3月21日，HashKey對外宣布全面支持香港比特幣現貨ETF。 Hashkey交易所將與主流傳統託管行合作，支援虛擬資產現貨ETF的託管和交易業務，同時確保虛擬資產現貨ETF資產的安全性和可靠性。
此外，HashKey交易所表示將申請第13類受規管活動（為相關集合投資計畫提供存管服務）牌照。
3月25日，根據港媒報道，Hashkey以持牌託管機構的身份與超過10家券商合作，參與籌備現貨ETF。 3月28日，HashKey交易所與勝利證券達成合作，勝利證券將在HashKey交易所開戶購買虛擬資產，HashKey交易所將為勝利證券提供機構虛擬資產託管服務。此外，雙方將透過綜合帳戶為投資者提供虛擬資產管理解決方案。
除託管外，HashKey亦在做好準備下場參與比特幣現貨ETF的發行與管理。 4月11日，HashKey Capital宣布取得香港證監會對HashKey Capital Limited其現有資產管理（9號）牌照中未來，HashKey Capital Limited將補充散戶投資者提供與虛擬資產相關的基金產品服務（具體產品需證監會最終）批准。牌照升級為HashKey Capital帶來新的產品類別，同時也將產生接觸更大範圍的投資人群體。牌照升級後，也如HashKey Capital與博時國際的策略合作起到更好的推動作用。
香港市場，剛拉開序幕
比特幣現貨ETF是香港虛擬資產市場關鍵的一步，打通「老錢」入場通道，意味著傳統金融與Web3金融將正式開始結合，也意味著香港世界Web3金融中心的建設，將告別制定框架的準備階段，進入爆發前夕。
在即將上演的香港戰場中，時間成本將成為重要的一環，越早進行全面的佈局和準備，越有可能成為最後的勝利家。
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