LBP平台是加密貨幣市場中的1.5級市場，在專案Token的發行過程中引入二級交易市場機制，利用荷蘭拍的方式進行銷售，相對公平地發現市場價格。散戶參與LBP需要謹慎，雖然統計數據顯示高回報率，但實際情況可能不盡人意，需要攤開心態，少量多次操作。參與LBP可能屬於負EV博弈，需注意交易成本與機會成本。在多頭期，LBP平台成為一門好生意，但仍需謹慎操作。作者參與了Solana生態的新LBP平台，儘管不是好的投資，但LBP確實是一門好生意。
作者：寧寧
從市場體系上來說，LBP平台是加密貨幣創投市場與二級交易市場之間的1.5級市場。
它的機制是利用智能合約實現荷蘭拍銷售一級市場項目Token。荷蘭拍與我們常見的拍賣方式不同。它的IDO價格會從高開始，自動下跌，有成交則停止下跌。成交之後如果過段時間沒有新的成交，會繼續下跌。
LBP允許將二級交易市場引入機製到市場代幣發行過程中，從而能夠更有效地發現新項目的市場價格。
LBP透過智慧合約和市場博弈實現了新幣銷售的相對公平，能夠防止鯨魚包場某種新幣然後在二級市場拋售的現象。
但LBP並不能保證絕對的公平（任何技術和也實現不了）。在LBP的遊戲規則下，鯨魚仍具有資金優勢、資訊優勢等非即時優勢。
當市場進入多頭週期後，一級市場逐漸熱鬧起來，大家對新資產需求旺盛，LBP平台變成一門好生意。
以目前的LBP平台龍頭Fjord Foundry為例，總融資$954,788,833，LBP期間交易量$1,474,431,124，協議總費用收入（不含策展費用等）$26,922,859。
但對散戶來說，參與LBP是個好的投資方式嗎？
還是以Fjord Foundry 為例子，根據coincarp 的統計，最近36 個IDO，平均目前ROI（返回率，100% 虛擬保本）304.78%，平均最高ROI（回報率）為1872.69%。
看起來還不錯，但這是一個常見的數據統計技巧，只是統計了一下，而不是統計日記。
coincarp 的統計中，ROI 的有效資料有20 個，預期值為29.50，產率分佈極度不均衡。
在去掉兩個最高值後，Lyve Finance的18.86倍和Unibit的17.36倍後，平均目前ROI為127.55%，近期值為1.425。
也就是說，正常情況下，這段時間參與Fjord Foundry LBP 比較穩定的能賺27.55%。此時並沒有跑贏同時期比特幣上漲。
LBP本質上是一個粉單一市場。在計算交易成本、Gas費、機會成本的情況下，可能已經屬於負EV博弈。參與LBP的話，建議攤一個打土狗心態。操作原則是少量多次。萬一碰上金狗呢，對吧？
PS.我參與了Solana生態的新LBP平台1介紹的LBP。雖然參與LBP並不是一筆好投資，但LBP平台是門好生意嘛🤣
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