最近，鍊鍊鏈（LINK）在加密貨幣市場表現強勁，過去一個月上漲近30%。儘管仍有爭論其是否僅為“預言機代幣”，一份研究報告指出其未來可能具有20-30倍的上漲潛力。報告認為，LINK是區塊鏈基礎設施的壟斷者，承擔了全球金融資產代幣化的關鍵角色。儘管面臨誤解，其市場市值遠低於實際價值，預計將迎來巨大的增長機會。 LINK的多元化收入流和技術優勢確保其在未來能發揮不可替代的作用，市場需重新評估其價值。
如果你最近關注加密貨幣市場，一定注意到了鏈接的強勁表現。
公開數據顯示，鏈接在最近一個月上漲近30％；對於一個敘事不溫不火的老幣來說，這樣的表現足夠亮眼，link的討論也越來越多。
不過當大多數人還在爭論鏈接是否只是一個“預言機代幣”，全球最大的金融機構們
最近，加密貨幣投資機構M31Capital發布了一份長達90頁的深度研究報告，link：link還具有20-30倍的上漲潛力。
報告認為，全球金融資產的代幣化浪潮將帶來30萬億美元的機遇，而鍊鍊鏈不是參與者之一，而是區塊鏈中間件領域唯一的基礎設施壟斷者。 ，而是區塊鏈中間件領域唯一的基礎設施壟斷者。
深潮技術流對該報告進行了解讀和整理，篩選出其中的關鍵觀點與數據，以便更好的進行閱讀。 ，以便更好的進行閱讀。
（注：本報告和解讀並不構成任何投資建議。加密貨幣市場波動劇烈，還請自行做好研究與判斷。）
核心投資邏輯：價值相對低估，“買盤”
報告總體認為鏈接代表了目前加密貨幣市場最佳的風險/回報投資機會之一，幾個核心的論點如下：：
$30 – 全球金融系統正向代幣化轉型-全球金融系統正向代幣化轉型鏈上金融中間件的完全壟斷地位-無競爭對手可提供同等的技術可靠性和機構信任被誤解的資產-儘管擁有無與倫比的集成度和主導市場份額，但市值遠低於其戰略價值，但市值遠低於其戰略價值現實的20-30倍上漲空間-相比之下，客觀上較差的對標資產XRP link高15倍
具體來看，報告從，報告從3個方面具體闡述了鏈接當前為何被低估。
rwa浪潮隱形受益者
2024年以來，RWA）市場已經增長了2.52.5 blackrock的buidl代幣化貨幣市場基金已達20億美元規模；摩根大通、高盛、嘉信理財等傳統金融巨頭不再是試點，而是在實際部署。 ，而是在實際部署。
但代幣化的美國國債怎麼知道當前利率？鏈上的黃金代幣怎麼驗證實物儲備？跨鏈的資產轉移怎麼確保安全合規？
它們都需要鍊鍊接。一切的前提，在於有一個可信的數據和互操作層。 ，在於有一個可信的數據和互操作層。
業務壟斷，但價值低估
鍊鍊接：：
24萬億美元+的鏈上交易價值已通過鍊鍊鏈850億美元電視）180億+驗證消息總數50+區塊鏈集成，500+應用集成
沒有任何競爭對手能提供鍊鍊接的技術可靠性、產品廣度、合規能力和機構信任度的組合。一旦集成，它就成為具有高轉換成本和自我強化網絡效應的關鍵任務基礎設施。 ，它就成為具有高轉換成本和自我強化網絡效應的關鍵任務基礎設施。
作為對比，xrp的市值是鏈接的15倍，卻沒有鏈十分之一的實際價值。
敘事反轉
多年來，鏈接一直背負著“團隊砸盤”的負面敘事。但2024年8月推出的鏈接儲備機制帶來了變化。
之前：Chainlink Labs通過出售代幣資助運營，造成持續拋壓
現在：數億美元的企業收入自動轉換為鏈接購買，創造持續買盤
加上更多的合作預期，更多機構試點在未來，12-18，可驗證的鏈上收入將大幅飆升。 ，可驗證的鏈上收入將大幅飆升。
市場還在用舊眼光看待鏈接，而基本面已經發生了根本性轉變。這種認知差距，正是巨大投資機會的來源。 ，正是巨大投資機會的來源。
全球金融巨頭的鍊鍊鏈
報告也列舉了一些關鍵的合作用例，尤其是傳統金融巨頭。 ，尤其是傳統金融巨頭。
Swift：2024年11月，使用鍊鍊接CCIP實現傳統swift
參與機構包括：anz 、法國巴黎銀行、紐約梅隆銀行、花旗、 clearstream，
摩根大通kinexys：2025年6月，摩根大通的區塊鏈部門kinexys與ondo Finance 完成了首次跨鏈交割對付款（ dvp）
鍊鍊接：CRE （企業級運行環境），CCIP協議確保跨鏈消息安全
白宮認可，技術和政策背書：：
白宮加密貨幣峰會，Sergey Nazarov受邀參加，與總統及內閣官員直接對話，與總統及內閣官員直接對話白宮數字資產報告-Chainlink被正式認定為數字資產生態系統的核心基礎設施鍊鍊接發布了10+
最關鍵的是，這些都不是孤立的實驗，每個成功的試點都代表著一種用例。這些用例裡都有鍊鍊，只是它未必站在台前。 ，只是它未必站在台前。
（鍊鍊接典型企業合作案例，ai翻譯）
不只預言機，中間件的壟斷地位
很多人對鍊鍊接的認知還停留在“價格預言機”，鍊鍊鏈，成為連接區塊鏈與現實世界不可或缺的橋樑。 ，成為連接區塊鏈與現實世界不可或缺的橋樑。 ，成為連接區塊鏈與現實世界不可或缺的橋樑。
它的產品覆蓋五個關鍵領域：
（數據）（保留證明）（可驗證的隨機性）以及超低延遲的數據流。 ）這些功能確保區塊鏈應用可以可靠地獲取鏈外數據，支持金融應用、遊戲、保險等多種場景。 ，支持金融應用、遊戲、保險等多種場景。 （計算）提供鏈下計算功能（例如通過功能（功能）以及事件驅動的自動化功能。）以及事件驅動的自動化功能。這使得區塊鏈能夠處理複雜的邏輯和計算，而無需過度消耗鏈上資源。 ，而無需過度消耗鏈上資源。跨鏈互操作性（（跨鏈互操作性）ccip （跨鏈互操作協議），支持多網絡風險管理。CCIP使得不同區塊鏈之間的資產和數據能夠安全傳輸，解決了跨鏈通信的難題。（合規性）（ace），用於根據司法規則編程執行合規性要求。這對機構用戶尤為重要，幫助他們滿足監管要求。，幫助他們滿足監管要求。企業集成層（企業集成層）提供鏈條運行時環境（CRE），用於協調私鍊和公鏈之間的工作流。cre幫助企業實現區塊鏈與傳統系統的無縫集成，降低摩擦和風險。
這些不是獨立的產品，而是一個協同工作的系統。當swift使用鍊鍊鏈，他們不只是在使用一個預言機，而是在接入一個完整的基礎設施。 ，而是在接入一個完整的基礎設施。
這裡的競爭優勢在於，其他市場參與者通常只能覆蓋一個或兩個領域，而鍊鍊接是唯一覆蓋所有關鍵領域的解決方案。
機構用鍊鍊接的好處在於可以使用它作為唯一的集成點，顯著降低集成摩擦和風險。 ，顯著降低集成摩擦和風險。
這種全棧能力，加上多年增持的安全記錄和機構信任，構成了一個幾乎不可能被複製的技術護城河。 ，構成了一個幾乎不可能被複製的技術護城河。
鏈接究竟怎麼估值才合理？
現在我們來到最關鍵的問題：鏈接到底值多少錢？
報告採用了幾種獨立的估值方法，它們都指向了相似的結論。 ，它們都指向了相似的結論。
方法一：對比xrp，相對估值法
以xrp為例，這個，2012年年創建的“銀行幣”，幾乎沒有真實的機構採用，卻擁有，卻擁有3300億美元的完全稀釋市值。
相比之下，鍊鍊鏈，市值卻只有xrp的1/15。
假設鏈接至少與xrp的價值相當，那麼目前xrp link link link的15倍，這為投資者提供了一個/回報機會。 /回報機會。
如果考慮鍊鍊鏈，鏈接的估值更適合與傳統金融公司（如visa（萬事達卡）進行比較，這些公司在支付處理和數據基礎設施領域具有類似的定位，這些公司在支付處理和數據基礎設施領域具有類似的定位，
以這些公司的市值來進行對比，鏈接有20-30倍的上漲潛力。
方法二：傳統公司邏輯，市場份額法
到2030年，全球將有約19萬億美元的現實世界資產實現代幣化。
鍊鍊接作為這些資產的“數據管道”和“跨鏈橋樑”，預計將獲得其中40％的市場份額，即服務約，7.6萬億美元的代幣化資產。
這些資產每年將使鍊鍊接處理約380萬億美元的交易量。按照逐步提升的費率（目前0.005％），鍊鍊接在2030年824億美元。
824億美元的年收入，按照10倍市銷率（ ps），鍊鍊鏈的企業價值約為8240億美元。
假設鏈接總供應量保持在10億枚左右，8240 link link的理論價值約為824美元。而當前價格僅為22美元左右，也就是說還有38倍左右的空間。
當然，這個，38倍在譯者看來是理論估值，任何一個假設的改變都會顯著結果。 ，任何一個假設的改變都會顯著結果。
近期催化劑（Q3/Q4）
鏈路儲備機制
多年來，鍊鍊鏈通過大量補貼服務來推動行業發展，但這也模糊了其盈利潛力
資金流向逆轉，每年數億美元的鏈下企業收入將自動用於市場回購鏈接市場壓力轉換，從持續的拋售壓力轉變為淨買入壓力讓大家確認了鍊鍊鏈
數據服務擴展
數據流：8月4日正式支持美國股票和ETF，為代幣化基金、合成資產和鏈上結構化產品提供數據支持，為代幣化基金、合成資產和鏈上結構化產品提供數據支持冰：8月11日宣布整合洲際交易所的外彙和貴金屬綜合數據流，為機構級鏈上定價提供關鍵支持CCIP登陸solana：5月份CCIP在solana主網上線
產品功能升級：隱私性和質押收益需重點關注
隱私和許可功能，包括上線ccip 私密交易；滿足銀行跨鏈交易的保密要求；鍊鍊隱私管理器，確保敏感數據不會洩露到公鏈，確保敏感數據不會洩露到公鏈
隱私安全也是銀行利用鏈條，從試點轉向生產的先決條件。 ，從試點轉向生產的先決條件。
質押v0.2和費用分配上，當前已上線，支持更多服務類型的質押。 ，支持更多服務類型的質押。
未來升級後，用戶費用將直接獎勵給質押者；隨著數據流和ccip交易量增長，質押收益將顯著提升。 ，質押收益將顯著提升。
這有點類似以太坊合併後的質押收益，但基於真實的企業級收入。 ，但基於真實的企業級收入。
結論
區塊鍊鍊接提供了所有金融市場中最不對稱的風險回報配置之一。
沒有競爭對手能夠匹敵鍊鍊接在集成廣度、技術可靠性、監管合規性和機構信任方面的優勢。備受矚目的試點項目將在未來12至18個月內擴展到生產環境。每次集成都通過高轉換成本、網絡效應和根深蒂固的合規流程加深其護城河。 12
在財務方面，鍊鍊接提供多元化、經常性和可擴展的收入流，涵蓋ccip 交易費用、機構數據訂閱服務、儲備證明認證和自動化服務，創造了與代幣化資產採用直接相關的持久增長引擎。隨著全球代幣化預計達到數十萬億美元規模，可觸及的市場巨大且還未有效滲透。 ，可觸及的市場巨大且還未有效滲透。
儘管具備這些基本面優勢，鏈接仍然是一個定價錯誤的資產，其估值更像投機性項目而非壟斷性金融基礎設施提供商。 ，其估值更像投機性項目而非壟斷性金融基礎設施提供商。
隨著代幣化經濟的成熟和鍊鍊鏈集成轉向生產環境，市場將被迫大幅重新評估，link，以反映其係統重要性、收入潛力以及在全球金融體系中不可替代的作用。
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