作者：Edward Harrison，Bloomberg；編譯：五銖，金色財經
46% 的調查參與者表示，幾十年來人們選擇的避風港黃金仍然被視為抵禦價格上漲風險的最佳保障。但近三分之一的人表示，科技巨頭是他們的首選。最新彭博市場即時脈搏調查中的一些受訪者表示，科技股不僅是對創新的押注，也可能是對沖通膨的工具。
英偉達和蘋果與黃金競爭通膨對沖工具
資料來源：彭博5 月6 日至10 日的MLIV Pulse 調查。
這項回應突顯了Nvidia Corp.、Amazon.com Inc. 和Meta Platforms Inc. 等公司的主導作用。隨著它們擴大對經濟主要領域的影響力，它們正在美國金融市場上發揮作用。這使他們能夠產生穩定的利潤，引發反彈，使投資者相信他們將繼續成為穩定收益的來源。
美國通膨較2022年的灼熱水準已大幅回落，但今年前三個月超出了經濟學家的預期，並且始終高於聯準會2%的目標。
這使得物價上漲成為投資者最大的擔憂。大多數受訪者（393 名受訪者中的59%）將通膨復甦視為從現在到今年年底金融市場面臨的頭號尾部風險。下一次消費者物價指數定於本週三公佈，可能為3.4% 左右。
例如，自2021 年3 月通膨率首次升至2% 以上以來，英偉達(Nvidia) 股價已飆升六倍多。即使是經歷過高峰和低谷的蘋果公司(Apple Inc.)在這段時間內的表現也優於大盤，漲幅超過50%，而標普500指數的漲幅約為30%。不過，與其他成長型股票一樣，科技公司對通膨和利率的變化很敏感，因為它們的估值很大程度取決於未來的利潤。
約四分之一的受訪者指出，美國經濟衰退是2024 年的最大風險。調查顯示，在這種情況下，國債而非股票將提供更好的保障。
債券擊敗股票成為抵禦經濟衰退的盾牌
資料來源： 5 月6 日至10 日，彭博MLIV Pulse 調查
儘管聯準會收緊貨幣政策，但經濟仍表現出驚人的韌性，使得現金流繼續流入美國，美國公債殖利率高企，企業獲利持續成長。
資金的流入推動了美元的重新升值，美元被絕大多數人視為度過市場動盪時期的最佳貨幣。
近四分之三的受訪者表示，美元是最好的避險貨幣，瑞士法郎獲得了約23% 的選票，日圓則少了約六倍。在美國和加拿大的受訪者中，美元獲得了86%的選票，而在歐洲，43%的受訪者選擇了瑞士貨幣。
調查顯示，由於兌美元貶值以及日本的超寬鬆貨幣政策，日圓已經失去了避險地位。今年早些時候，日本和美國之間巨大的利差導致日圓跌至1990年以來的最低水準。
由於中國人民銀行成為最大的需求者之一，今年黃金價格上漲了近15%。烏克蘭戰爭後，俄羅斯的美元資產被沒收，許多國家都在嘗試擺脫美元，實現多元化，而黃金自然是受益者。 MLIV Pulse 調查中，只有13% 的受訪者表示，尋找地緣政治不統一的資產使比特幣受益。
