21.co高層:推動以太坊質押賽道的因素有哪些?

作者:Eliezer Ndinga,CoinDesk;編譯:陶朱,金財經

以太坊是按市值計算最大的權益證明網。目前,已有3,250 萬(990 億美元)的ETH 被質押,自2023 年4 月以太坊上海昇級以來,質押的ETH 數量增加了78%。

儘管成長令人印象深刻,但流通中的ETH 僅有27% 被質押。相較之下,Solana、Cardano、SUI、Avalanche 和Aptos 等其他權益證明網絡的質押比例要高得多,介於48%-81% 之間。

換句話說,以太坊上的質押可能會變得更多,這可能是由於在Layer 2網路和DeFi 協議上採用流動性質押或流動性再質押代幣所推動的。

資料來源:Dune Analytics 的21co

EIP 7251 可提供更多收益

以太坊的下一次升級Pectra 可能會在2024 年底或2025 年初進行。其中一項關鍵提案EIP 7251 可以為驗證者提供更好的使用者體驗以賺取質押收益。該提案將驗證者的最大有效餘額從32 個增加到2048 個。 Coinbase 等領先的質押服務提供者已經管理超過130,000 個驗證者。最大有效餘額的提升使這些提供者能夠整合驗證者的數量,並最終提高效率並降低營運成本。

另一個好處是,單獨的質押者可以享受自動複合他們的質押獎勵。現階段,單獨質押者的質押獎勵將自動提取到執行層。獲得的獎勵將不再產生質押利益。單獨的質押者需要等到他們擁有32 個ETH 後,才能啟動另一個驗證器來獲取質押獎勵。

再質押是新的催化劑

再質押一直是以太坊上令人興奮的原語。與EigenLayer 和Liquid 再質押協議的積分計劃一起,它創造了新一波ETH 質押需求。 2024 年3 月和4 月,分別有38% 和48% 的質押量來自流動性質押協議。

同時,EigenLayer 超過65% ($9.7B) 的TVL 來自原生ETH,這顯示了再質押能為以太坊帶來的吸引力。隨著再質押的成熟和採用,我們可以看到未來更多的質押量來自再質押和流動性再質押。

然而,還需要注意的是,再質押會帶來風險,例如智能合約和積極驗證的服務的品質。鑑於EigenLayer 的獎勵和削減機制尚未激活,我們還沒有看到再質押帶來的後果。

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資料來源:Dune Analytics 的 21co

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