作者：BitMEX創辦人Arthur Hayes；編譯：鄧通，金色財經
美元兌日圓匯率是最重要的宏觀經濟指標。在我上一篇文章《Arthur Hayes：為什麼日圓疲軟或將BTC推至100萬美元》中，我寫道，必須採取措施讓日圓升值。我提出的解決方案是，聯準會(Fed) 可以與日本銀行(BOJ) 交換無限量的剛印製的美元以換取日圓。這將使日本銀行能夠向日本財務省(MOF) 提供無限量的美元火力，日本財務省可以用這些美元在全球外匯市場上購買日圓。
雖然我仍然相信這個解決方案的有效性，但看起來，掌管愚人集團（即七國集團）的中央銀行騙子們選擇讓市場相信，日圓與美元、歐元、英鎊和加拿大元之間的利率差異將隨著時間的推移而縮小。如果市場相信這種未來狀態，它就會買入日圓並拋售其他所有貨幣。任務完成了！
為了使這一魔法奏效，政策利率「較高」的七國集團央行（美聯儲、歐洲央行「ECB」、加拿大銀行「BOC」和英國央行「BOE」）必須降低利率。
需要注意的關鍵一點是，日本央行的政策利率（綠色）為0.1%，而其他所有國家都是4-5%。本國貨幣和外幣之間的利率差異從根本上推動了匯率。當通膨如此嚴重以至於菁英們無法忽視平民的痛苦和苦難時，七國集團的中央銀行（日本央行除外）都大幅升息。
日本央行無法提高利率，因為它擁有日本政府公債(JGB) 市場50% 以上的份額。利率下調導致JGB 價格飆升，使日本央行看起來有償付能力。然而，如果日本央行允許利率上升，其持有的JGB 下跌，那麼高槓桿率的央行將遭受災難性的損失。我在《Arthur Hayes：為什麼日圓疲軟或將BTC推至100萬美元》中為讀者做了一些可怕的計算。
這就是為什麼如果G7 的掌舵人耶倫(Bad Gurl Yellen) 決定減少利差，那麼唯一的選擇就是擁有「高」政策利率的央行降低利率。按照正統的央行思想，如果通膨低於目標，降息是好事。目標是什麼？
出於某種原因，我不知道為什麼，每個G7 央行的通膨目標都是2%，無論文化、成長、債務、人口等差異如何。當前的通膨率是否已經突破2%？
每條彩色線代表不同的G7 央行通膨目標。水平線為2%。沒有一個G7 國家政府公佈的操縱性和不誠實的通膨統計數據低於目標。從我的技術分析來看，G7 通膨似乎正在形成2-3% 範圍內的局部底部，然後爆發式上漲。
考慮到該圖表，正統的央行行長不會將利率降至當前水準。然而，本週，加拿大央行和歐洲央行在通膨高於目標的情況下降息。這很奇怪。是否存在需要廉價資金的金融動盪？不。
加拿大央行在通膨率（白色）高於目標（紅色）的情況下下調了政策利率（黃色）。
歐洲央行下調政策利率（黃色），而通膨（白色）高於目標（紅色）。
問題在於日圓疲軟。我相信壞女孩耶倫阻止了升息的歌舞伎表演。現在是時候開始著手維護美國主導的全球金融體係了。如果日圓不升值，美國國債將被拋售，如果發生這種情況，這將是美國主導的和平的遊戲、設定和匹配。
下一步
七國集團將在一周後舉行會議。會後發布的公報將引起市場的極大興趣。他們會宣布某種協調一致的貨幣或債券市場操縱行動來加強日圓嗎？還是他們會保持沉默，但同意除日本央行以外的所有人都應該開始降息？敬請期待！
最大的問題是聯準會是否會在11 月美國總統大選臨近時開始降息。通常，聯準會不會在大選臨近時改變方向。
如果聯準會在即將召開的6 月會議上降息，而他們青睞的通膨指標高於目標，美元兌日圓將大幅下跌，這意味著日圓將走強。我不認為聯準會準備降息，因為「慢喬拜登」在民調中因物價上漲而受到抨擊。可以理解的是，美國平民更關心他們吃的蔬菜是否比競選連任的蔬菜的認知能力更貴。公平地說，川普也是個植物人，因為他喜歡一邊吃麥當勞的薯條，一邊看《鯊魚週》。我仍然認為降息是政治自殺。我的基本觀點是聯準會維持利率不變。
6 月13 日，當這些業餘愛好者坐下來享用由納稅人支付的豐盛大餐時，聯準會和日本央行將舉行6 月的政策會議。正如我之前所說，我預期聯準會或日本央行不會改變貨幣政策。英國央行將在G7 會議後不久舉行會議，雖然大家一致認為他們將維持政策利率不變，但考慮到英國央行和歐洲央行的降息，我認為下行趨勢可能會令人意外。英國央行沒有什麼好失去的。保守黨將在下次選舉中慘敗，所以沒有理由為了控制通膨而違抗他們前殖民地統治者的命令。
多家央行開啟降息序幕
本週，加拿大央行和歐洲央行降息拉開了6 月央行行長的序幕，這將使加密貨幣擺脫北半球夏季的低迷。這不是我預期的基本情況。我原以為這場盛會將在8 月開始，就在聯準會舉辦傑克遜霍爾研討會的時候。這通常是秋季宣布突然政策改變的地方。
趨勢很明顯。邊緣央行正在開始寬鬆週期。
我們知道如何玩這個遊戲。這和我們自2009 年以來一直在玩的遊戲是一樣的，當時我們的救世主中本聰給了我們打敗TradFi 魔鬼的武器。
做多比特幣，然後是垃圾幣。
與我的基準相比，宏觀格局已經發生了變化。因此，我的策略也將改變。
對於我多餘的Ethena 的USD (USDe)，它正在賺取一些豐厚的APY，是時候再次將其部署到堅定的垃圾幣上。當然，我會在購買後告訴讀者它們是什麼。但可以說，加密牛市正在重新覺醒，即將刺穿揮霍無度的央行總裁的皮膚。