作者：Onkar Singh，Cointelegraph；編譯：陶朱，金色財經
一、加密貨幣交易的市場深度釋義
在加密貨幣交易中，市場深度描述了市場承受大量訂單而不對價格產生明顯影響的能力。
它是一種流動性指標，顯示給定加密貨幣在不同價格點的買入和賣出訂單數量。那麼，市場深度是如何顯示的呢？深度圖通常用於說明這些數據。它一邊繪製買入訂單（出價），另一邊繪製賣出訂單（要價），以反映價格水準。
例如，考慮幣安等交易所的比特幣(BTC) 訂單簿。訂單簿顯示所有待定買入和賣出，以及它們各自的數量和價格。如果訂單簿的買入方明顯大於賣出方，則表示購買興趣強烈，表示買方市場深度較高。相反，賣方較多則表示拋售壓力較大。
深度市場可以吸收大額交易，對價格影響不大，從而提供穩定性並降低波動性。例如，如果投資者希望在深度較大的市場中出售100 BTC，價格可能只會略有下降，因為有多個不同價格點的買入訂單。
另一方面，由於在深度較淺的市場中，抵消賣出的買入訂單較少，因此相同的訂單可能會導致價格大幅下跌。交易者必須徹底了解市場深度，才能評估市場流動性、預測價格波動並有利可圖地執行交易。交易者可以藉助深度圖表和市場深度指標等工具來查看和評估這些數據，從而做出明智的決策。
二、影響市場深度的因素
各種因素共同影響市場對大額交易的適應能力，進而影響整體交易效率與價格穩定性。
這些因素包括：
流動性
擁有大量買家和賣家的市場往往流動性更強，市場結構也更深。另一方面，由於流動性較差的市場參與者較少，大額訂單可能會對價格產生很大影響。
買賣價差
最高買入價和最低賣出價之間的價格差異很小，表明交易活動強勁，市場更穩定。買賣價差較小通常表示市場深度較深。
交易所受歡迎程度和交易量
不同交易所的市場深度差異很大。由於擁有更多活躍用戶和更大交易量，Binance、Coinbase 和Kraken 等主要交易所通常提供更大的深度。較小的交易所可能沒有這種深度，導致價格更容易受到大訂單的影響。
訂單的分佈和規模
與較少的大額訂單相比，大量小額訂單顯示市場深度較深。小額訂單可確保更連續的交易和價格穩定。
做市商活動
做市商透過定期報出加密資產的買賣價格來提供流動性。他們的存在透過確保市場雙方始終有訂單可用來加深市場。
經濟指標
新聞和宏觀經濟因素可能會影響市場深度。正面的經濟新聞可以增加市場深度和信心，但隨著參與者變得更加謹慎，不確定性也會降低市場深度和信心。
監管環境
支持公平交易實踐和透明度的法規有助於透過鼓勵投資者參與和信任來深化市場。
交易對
不同的交易對的深度也可能不同。較不流行的交易對可能具有較少的市場深度和交易活動，通常比BTC/USDT 或ETH/USDT 等主要交易對的市場更淺。
三、加密貨幣交易者如何運用市場深度進行技術分析？
市場深度是進行技術分析的有用工具。加密貨幣交易者使用它來評估市場流動性，確定可能的阻力位和支撐位，並做出明智的交易決策。
市場深度使交易者能夠預測市場變化並調整策略，方法是向他們展示訂單簿中不同價格點的所有未結買賣訂單。
例如，考慮一位交易者在Kraken 等交易所分析比特幣的市場深度。交易者可能會注意到大量買單聚集在特定價格水平，表明支撐強勁。這表明，如果價格跌至這一水平，它很可能會找到買入興趣並可能反彈。相反，較高價格水準的大量賣單可能表示存在阻力，賣壓可能會阻止價格進一步上漲。
此外，交易者使用市場深度來評估大額交易的可能影響。在深度很大的市場中，巨額買單或賣單對價格影響不大，顯示市場穩定性和流動性。另一方面，同樣的交易可能會導致深度較小的市場出現大幅價格波動，顯示波動性高，可能有風險。
深度圖表是一種常用工具，可以直觀地顯示不同價格點的累積買入和賣出訂單。透過查看這些圖表，交易者可以看到訂單「牆」——大量買入或賣出訂單——它們會嚴重阻礙價格變動。例如，交易者可能會決定將賣出訂單放置在大型賣出牆的略下方。
四、受市場深度影響的加密貨幣交易策略
受市場深度影響的加密交易策略包括波段交易、套利、部位交易、搶帽交易和演算法交易。
波段交易
波段交易者通常會持倉幾天到幾週，以期從短期到中期的市場波動中獲利。市場深度有助於確保交易者能夠以有利的價格進入和退出頭寸，儘管它並不像搶帽子交易那麼重要。
波段交易者可以在深度市場中更輕鬆地執行交易，而不會出現滑點。滑點是由於流動性不足造成的，這會導致執行價格與預期價格不同。
套利
套利交易者利用同一資產在交易所或市場之間的價格差異。由於市場深度會影響在多個場所進行交易的簡單性和費用，因此它對於套利方法至關重要。深度市場使利用套利可能性變得更容易，並在價格差異固定之前降低滑點的風險。
頭寸交易
頭寸交易者更關注長期趨勢而不是短期波動，並持有資產很長時間——從幾個月到幾年。市場深度會影響他們在不顯著改變價格的情況下進入或退出大量持倉的能力，即使這對他們的即時交易來說並不那麼重要。當市場深度時，頭寸交易者可以放心，他們最終可以出售所持股票而不會受到重大市場影響。
搶帽子交易
一種稱為搶帽子交易的高頻交易技術需要利用微小的價格波動來產生多個小額利潤。深度市場非常適合搶帽子交易，因為它們提供足夠的流動性，允許交易者快速建立和退出頭寸而不會顯著改變價格。由於搶帽子交易者依賴快速的交易執行和緊密的買賣價差，因此市場深度對他們的成功至關重要。
演算法交易
使用電腦程式根據預設標準進行交易稱為演算法交易。這些演算法經常透過考慮市場深度來優化交易執行。透過檢查訂單簿，演算法可以確定購買或出售的最佳時間，以最大限度地減少費用和市場影響。深度市場對於高頻交易演算法的有效運作尤其重要。
五、使用市場深度進行加密貨幣交易的風險
使用市場深度進行加密貨幣交易涉及多種風險，包括市場操縱、欺騙、洗盤交易、場外交易缺乏透明度以及高頻交易演算法的快速運行，所有這些都可能誤導交易者並導致潛在損失。
一個重大風險是市場操縱的可能性。在加密貨幣市場中，尤其是流動性較低的市場中，大型交易者或「鯨魚」可以下達大量買入或賣出訂單，以製造市場情緒的虛假印象。例如，鯨魚可能會下達大量買入訂單以模擬強勁需求，鼓勵其他人購買，然後取消訂單並以更高的價格出售。
洗盤交易和欺騙的可能性是另一個令人擔憂的問題。為了欺騙其他交易者對市場的供需情況，欺騙需要下達大量訂單而無意履行訂單，以欺騙其他交易者對市場的供需判斷。洗盤交易是指交易者買賣同一資產以增加交易量。這些方法可能會扭曲市場深度數據，從而誤導交易者並導致他們行為不穩定。
此外，場外交易並不包含在市場深度中，這些交易可能會對市場產生重大影響，但不會反映在訂單簿中。這種不明確性可能會導致誤解真實的市場狀況。
高頻交易者還可以使用市場深度資料以驚人的速度執行交易，經常超過散戶交易者。電腦演算法對市場變化反應迅速，個人交易者難以競爭，如果市場對他們不利，可能會導致損失。因此，由於上述風險，交易者在使用市場深度進行加密貨幣交易時必須謹慎行事。
