以pStake為例，深度解析中小市值代幣上Binance的可行性

如果目標定為【在二級市場，一年賺50萬】，不知道埋伏什麼，完全不用到處找，看交易所動態跟買，就有不錯的收益。

本文主要以pStake 為例，講清楚什麼樣的項目符合幣安新發布的《幣安上幣項目公開招募計劃》，深度領悟後大家就能自主根據市場資訊、項目基本面、技術面來看待市場，你也能逐漸形成自己的投資邏輯，再也不會因為kol的喊單而虧損。

本文主要分為以下三個部分：

• 第一部：小白階段，根據市場資訊無腦梭哈（百家樂玩法）
• 第二部分：萬金油階段，根據基本面淺顯地分析專案（完了幾次百家樂賺錢了，就開始研究牌面，結果多數人到此為止）
• 第三部分：覺醒蛻變階段，尋找更多數據支撐，不斷驗證、推翻，最後做決定

第一部分、小白階段

在二級市場，很多人處於這一階段，他們喜歡看到任何看似利好的信息就無腦梭哈，這也是小白賺錢的方法，就像玩百家樂一樣，新手往往勝率比較高，都能賺錢。

但新手玩百家樂看似他們什麼都不懂，但他們還是有自己方法的，他們會根據牌桌資訊來下注，例如跟長龍、跟莊、反押等。

在幣圈這張牌桌上也是這樣，新手往往是都能賺錢，但很多人不知道怎麼下手。其實幣圈也可以根據資訊賺錢的。

一、具體怎麼一個操作邏輯呢？

例如在幣安交易所發布《幣安上幣項目公開招募計劃》前一天，幣安研究院發布了一條《本週主要市場事件和團隊觀點》的介紹文，裡面提到了很多項目，這些項目如果仔細研究，其實有些是有上幣安交易所的機率的。

二、一篇文章對炒幣有什麼影響？

一篇文章對價格上漲沒那麼大，重要公告發布前，已經有很多資金將價格拉高了，這個時候可能是誘多（對於已上幣的項目來說）。誘多訊號如果早點發現，就像你在百家樂跟「長龍」一樣，是有一定盈利的機率的，這個機率還很大，但只適合短線，並不適合長線。

所以這裡的說的是我們並不能透過一篇文章就去梭哈長線，這太草率了。我們要做的是，從中挑出研究機構初步篩選的項目，自己再做一次研究，看看有沒有獲利空間。如果有上幣安的預期，我們還需要橫向對比能不能上幣安。

🔸這裡以Binance Labs 投資的BNB Chain 流動性質押協議@pStakeFinance為例，試著分析代幣有沒有上幣安的機率。

🩸本文只做案例分析，並非投資建議。看完案例後，最好自己做一次推演，然後自己做決定。

三、Binance Labs 投資就一定會上幣安交易所嗎？

我們先搞清楚Binance Labs 跟Binance 有什麼關係：

🔸 Binance Labs 2018年4月正式成立，曾經是Binance 的創投部門，現已剝離成獨立主題。

截止到3月Binance Labs 已投資約250 個項目，據不完全統計：有40個項目還沒有發幣、有20多個項目還沒有上Binance。

在投資佈局方面：Binance Labs 的投資領域非常廣泛，涵蓋了Web3 相關的大多數賽道，包括公鏈、協議、基礎設施、NFT、鏈遊、元宇宙、DeFi 和CeFi 等。

Binance Labs 特別重視基礎架構、鏈上應用、資料分析與安全等領域。這些領域不僅是加密貨幣產業發展的核心，也是Binance Labs 優先考慮的投資方向。

🔸提煉關鍵字：基礎設施、安全

四、《幣安上幣項目公開招募計畫》要求

🔹 估值要求：各賽道中小型市值

🔹 為社群用戶保留大量代幣分配（空投、社群獎勵等）

🔹 適當的流通量

🔹 自給自足的商業模式

基於以上要求，讓我們來看看$pStake 符合上幣要求不。 、

第二階段、萬金油階段的訊息

就像許多新入職投行的新人一樣，渡過培訓期，開始到處找基本面信息，就像我一樣，到處找一些無用的信息，看似很忙，看似很專業，但沒什麼價值，都是一些萬斤油的內容，都是一些皮毛。

這階段是許多小白由「無腦賺錢」轉為「賺不到錢」的階段，也是許多部落客所處的階段。

關於pStakeFinance 基本面

（一）主打基礎設施、安全性

pSTAKE Finance是Binance Lab投資的流動性質押基礎設施，唯一與Ceffu Global（幣安託管）整合的BNB Chain LST，以最低的流動性質押費用，讓機構和巨鯨進入BNB 質押市場。

目前$BNB的市值為88b 美元，但只有BNB 總供應量的0.29% 流動質押，而ETH 有11.5% 是流動質押。

以當前以太坊流動性質押情況推斷BSC，如果BSC 流動性質押提高到11.5%，那麼將會產生10B 美元的市場，在當前情況下增長40倍。

如果能達到40倍的成長，這是pSTAKE、BNB Chain、Binance多方都希望看到的。因為對於PoS區塊鏈來說，較高質押能夠確保網路的安全。

關於pSTAKE Finance 介紹，在之前的文章已經分析過，這裡不再重複闡述，往期相關內容：

https://link.medium.com/Xk8dXgSjZJb

（二）pSTAKE 代幣訊息

🔹 $pSTAKE 目前FDV在4100萬，符合中小市值要求。

🔹 代幣總量：500,000,000

🔹流通量：468,888,892

🔹流通率：93.78%

🔹 FDV：41,696,389

🔹MC：39,101,947

（三） 代幣分佈

從代幣持有方面來看，80%的代幣被專案智能合約和大戶持有，持幣前20 名地址共持有4.13 億PSTAKE，佔總量的82.65%。

代幣集中在投資機構和專案方手裡，說明吸籌基本完成，等待利多資訊發布。

可能很多讀者覺得到這裡文章就結束了，那就太膚淺了，確實很多部落客寫的內容，分析了基本面和持倉結構後就結束了。

但狗哥這裡不會，我們繼續往下看。

第三階段、覺醒蛻變階段

這篇文章，看到這裡的玩家，基本上都是試圖改變的。

很多人到不了這個階段，因為這階段需要做資訊蒐集和資料分析，需要不斷的驗證、不斷的推翻、最後再決定是否入場。

這個過程非常的痛苦，也很寂寞，有時研究了幾天，結果發現研究的項目不適合現在入手，而你在市場無意中看到的土狗卻翻了幾倍，多經歷幾次這樣的情景，你就放棄做深度分析了。

本篇主要是以pStake為例，試著讓大家都能通過深度數據，看項目符不符合上幣安的要求，然後決定埋不埋伏。

具體內容如下：

一、幣安尋找的：中小型市值專案— 數據分析

《幣安幣上幣項目公開招募計畫》表示他們正在尋找各賽道中小市值項目，所以我們來看看中小市值特徵以及賽道內有哪些項目已經發幣了。

（一）各市值階段性特徵及可能採取的策略

從上圖可以看出：

• 中等市值範圍：在5000萬-1億美元之間。這個區間的計畫比較穩定，已經有初步成功。專案建置比較完善、流動性強、已經形成強大的社區。
• 小市值範圍：在1000萬-5000萬之間。已經逐漸形成市場韌性，建設也較成熟、流動性慢慢建立，社區逐漸發展。但還需要持續發展，增加社區吸引力，尋找突破機會。

（二）賽道內已經發幣項目市值對比

RootData 統計，LSD 賽道一共有155個項目，已有41個項目已發幣，發幣率26.45%，多數項目仍在開發中。

透過RootData X影響力指數榜，這裡收錄排行榜前33名作為樣本分析。

其中FDV在3000萬-8000萬的中小型項目有6個，只有StaFi上幣安。

看FDV並不能說明什麼，那可能只能算是vc的自嗨，可能只有賽道排名作用。

對於二級市場散戶來說，我們更多的是看MC。我將資料表格重新排序後，就能容易看清楚哪些是小型市值項目，哪些是中型市值項目：

• 編號9、12、13 是中型項目，只有StaFi上幣安，屬於早期ETH上LSD龍頭；
• 編號15、8、10、14、16 是小型專案範圍，沒有一個上線幣安。但這裡可以看到pStake 的MC:FDV已經無限接近1，這是統計表格中唯一一個Binance Labs 投資，MC:FDV值最接近1的項目（這是重點，要考）。

pStake 是155個LSD中宣布成為BNB Chain 流動性質押基礎設施，其極低的手續費，讓pStake成為BNB Chain 上用戶繞不開的流動性質押協議。

擴展：投資人參考MC:FDV數值的原因

• 現階段投資人對低MC、高FDV專案持謹慎態度，過高的FDV、過低的MC，顯示市場需求量低，代幣都集中在少數人手中，也顯示還有大量的代幣尚未流通，人們覺得代幣價格還會繼續跌，所以拒絕當接盤俠。
• 市場偏好MC:FDV數值為1，或接近1的代幣，不如本月17日上幣安的$not，代幣上線5天內空投砸盤後，代幣價格一路上行，一週上漲70 %。

需要注意的是：比率為1:1的代幣可能會出現短期價格上漲，但如果沒有廣泛的採用率和用戶持續的新購買興趣，其價格往往會下跌。

（三）根據協議中鎖定的資產對項目進行評估

使用市值與TVL比率，可以深入了解市場如何根據協議中鎖定的資產對項目進行估值。

• 在市值低於5000萬的項目中，比率最高的是Tenet Protocol，最低的Marinade，pSTAKE Finance適中。

此指標與傳統股票市場的本益比類似，市值對於TVL越高，表示價格越昂貴。

通俗來講就是：

• 高比率可能表示資產定價過高；
• 較低的比率，可能表示資產價格過低，與同賽道資產相比不太受投資人青睞。

如果我們去看k線，也能看出代幣的走勢與上圖的評估相符。這就說明我們在看專案的時候，需要做橫向對比。

在小型市值中，pSTAKE Finance 的市值與TVL比率適中，代幣走勢相對較為穩定，符合社區預期。 pSTAKE Finance需要做的是出激勵政策，為TVL賦能。

二、幣安尋找的：中小型市值專案— 基本面分析

透過上面的數據分析，我們就能在二級市場發現賽道內的潛力項目，但數據再怎麼好，Binance 有時也不收錄該代幣。

以pSTAKE Finance為例，我們回到《幣安上幣專案公開招募計畫》，看看有沒有項目符合Binance 公告中的要求。

（一）估值

計算估值的方式很多，各數據平台也會公佈相關數據讓大家算估值，但還有很多鑽石手用的是其他方法，例如：

• NVT比率，這是評估市值與成交量之間的關係指標。較高的NVT表明，網路相對於交易量可能被高估；較低的NVT表明，網路相對於交易量可能被低估。 pSTAKE Finance 的24小時NVT值為30.26，Stride 的24小時NVT值為132​​6，Lido的24小時NVT值為1.28。 pSTAKE Finance 屬於既不高估也不低估的項目，市場較穩定。
• 市值與TVL比率，上文所述市值與TVL比率可以深入了解市場如何根據協議中的鎖定資產對項目進行評估。 pSTAKE Finance 此比值為5.11，數值中等，還需專案方為TVL賦能，讓使用者普遍接受其BNB Chain 流動性協議的定位。

pSTAKE Finance 流通市值3700萬（5月30日），完全稀釋市值4000萬，屬於小型市值範圍。

做BNB流動性質押的有4家：Ankr、Stader、Stafi、pSTAKE。

• Ankr代幣已全部釋放，紅利期已過；
• Stafi釋放較少，官方動態不多，後期看專案方營運；
• Stader目前各方面正常，後期看專案方營運狀況；
• pSTAKE 代幣目前釋出93.78%（5月30日），pSTAKE 是Binance Labs投資的項目，方跟BNB Chain 合作密切，可持續關注。

（二）代幣經濟

本文只圍繞公開資料來討論，這是廣大網友能接觸到的基本訊息，所以用基本資訊來看專案比較直觀的。

《幣安上幣項目公開招募計畫》關於代幣經濟學的要求有三點：

• 為社群用戶保留大量代幣分配（空投、社群獎勵等）
• TGE 期間的適當二級市場流通量
• 減少對非社群使用者的分配

pSTAKE Finance MC:FDV值達到0.94，無限接近1，表示代幣基本上被釋出完畢。

比例為1的代幣可能會出現短期價格上漲，但如果沒有廣泛的流動性和持續的用戶購買興趣，其價格往往會下跌。

近期pSTAKE Finance 已推出新的空投活動，將有2,000萬枚代幣（價值1,606,779美元）空投給用戶。

小結：以上基本面符合《幣安上幣專案公開招募計畫》關於代幣經濟學的要求。

（三）業務及產品

《幣安上幣專案公開招募計畫》關於專案業務及產品的要求有三點：

• 良好的產品市場契合度
• 自給自足的商業模式
• 具備技術創新、設計創新者優先

pSTAKE Finance 做是是關於POS鏈基礎設施，是任何POS鏈都繞不開的關鍵，產品市場契合度高；

pSTAKE Finance 正在尋求更多優質資產合作，已開通$ATOM、$OSMO、$DYDX、$STARS、$BNB、$ETH等質押功能，但Sol這一優質資產沒有開通，這可不是母公司Persistence 的風格，有可能專案方已經部署，就等官宣。

在pSTAKE Finance 平台質押，系統會收取手續費，並支付收益，同時透過母公司Persistence的LRD模式完成商業閉環。

商業模式介紹參考：

https://link.medium.com/7RGGHZgI0Jb

技術面，pSTAKE Finance是基於母公司Persistence （已為多個公鏈提供質押協議技術支援）所建構的一個流動性質押協議，也就是常說的LST解決方案。很多人將Persistence 比喻為Cosmos的Eigenlayer，是整合Cosmos 上的LST、LRT的底層技術解決方案。他們的關係如下：

總結

近期Binance發布《幣安上幣計畫公開招募計畫》，本文嘗試以Binance Labs 投資的pSTAKE Finance 為例，結合交易所喜歡用的各種指標深度分析計畫。不是分析完代幣就一定會上漲，也不是分析完專案就馬上上Binance，具體還是要以市場動態為準。