本文將探討：
- Meme Coins 的起源：基於工作量證明的Meme 區塊鏈
- Meme Coins 如何隨週期演變
- NFT 對Meme Coins 生態的影響
- 近期發展動態與新興趨勢
- 潛在風險與投資機遇
憑藉其親民性、病毒式傳播力、誘人的高收益潛力，加密數位資產與網路文化的交會點—— Meme Coins 在歷次加密週期中始終吸引眾多參與者。
自2024 年5 月以來，Meme Coins 市場熱度飆升，一些資產交易者正在集中精力配置在近期走勢強勁的Meme Coins，例如SHIB、FLOKI、PEPE 和APORK 等。
而從2024 年1 月起，機構投資者也增加了對Meme Coins 的關注，根據Bybit 交易平台的統計，截至2024 年4 月，Bybit 上機構投資者持有Meme Coines 的價值規模已從2024 年1月的6,300 萬美元成長至3 億美元，最受機構關注的Meme Coins 是流動性較強的Doge Coin（DOGE）和SHIB。
什麼是Meme ？
Meme (迷因），作為一種承載文化觀念與符號的傳播單元，如同基因般在人與人間傳遞並演化。其中，具有強大共鳴力的Meme 潮流能夠持久流傳，而影響力薄弱者則迅速淡出人們的視線。
網路興起孕育了「網路迷因」這個獨特現象，大大加速了Meme 及各類文化理念的傳播進程，常見載體包括影像、影片、動圖和幽默段子等。有研究甚至將網路迷因的擴散過程生動地比喻為疾病傳播：它們遵循類似SIR 模型的病毒式蔓延路徑，「感染」廣大網路用戶。
Meme Coins 是一種依賴相關Meme而產生價值的加密資產，它將原本僅在社交層面流通的Meme 概念賦予了金融屬性。
伴隨Meme Coins 的誕生，蘊含文化內涵與象徵意義的Meme 及其傳播過程首次具備了交易與投資價值。 Meme Coins的價值核心在於Meme 的當下流行度及其吸引公眾關注的力量，由此催生了一種嶄新的市場形態：在這裡，文化共鳴不僅可被精確衡量，更被賦予了實實在在的經濟價值。
Meme Coins 簡史
以下是加密資產週期及其期間誕生的Meme Coins 的快速回顧：
工作量證明型Meme Coins 旨在吸引Miners 將算力轉向新資產以進行Mining 與銷售。這些資產多誕生於論壇BitcoinTalk 的Altcoin 板塊，並非所有資產都能被交易平台上架。
然而，有幸進入市場的少數資產曾活躍於Cryptsy 與BTC-E 等現已停駛的中心化交易平台。每個Meme Coins 憑藉其獨特的名稱、品牌形象、哈希演算法、出區時長及供應量等特性，建構起各自頗具辨識度的敘事主題。
緊接著BTC 之後出現的第一批資產，因其在創新概念之外的實際價值相對有限，從某種意義上講就屬於Meme Coins。以下列舉幾個典型範例：
除Litecoin 外，這些加密資產均已歸入沉寂，交易量與市值幾乎歸零，也沒有交易平台支持，並且易於遭受51% 攻擊。造成這一結果的原因包括：作為Meme Coins 缺乏文化影響力，以及用戶獲取與使用這類Meme Coins 存在較大障礙（因為每個Meme Coins 都基於一個獨立的區塊鏈網絡開發）。
Litecoin 之所以能夠在眾多同類中脫穎而出，生存至今，主要原因在於其緊隨Bitcoin「數位黃金」的敘事，較早進入市場搶佔先機，以及持續獲得主流交易所的有力支持。
Doge Coin：首支Meme Coin
Doge Coin 依託的Meme 潮流自2013 年夏興起，在4chan 與Reddit 等社交平台風靡開來。
△ 4chan 上傳播的Doge Meme
Jackson Palmer 與Billy Markus 趁此文化熱潮，於2013 年12 月8 日在Bitcointalk 論壇上推出了Doge Coin，使之成為全球首枚基於互聯網Meme 潮流的加密資產。
Doge Coin 的崛起催生出一類嶄新的資產物種，它們以玩世不恭、詼諧幽默、借勢名人（如美國饒舌歌手Kanye West、美國電視主持人Max Keiser）、動物形象（如熊貓Coin）或精準鎖定某一社群為特色。這些都是工作量證明機制的加密資產，誕生於Bitcointalk 論壇的Altcoin 板塊。彼時，與技術規格相比，其蘊含的Meme 潮流元素顯得愈發重要。
以太坊崛起
以太坊的崛起猶如一場催化劑驅動的創新革命，不僅開創了許多新興應用領域，深度優化了用戶體驗，更成功撬動了龐大的多元化用戶群。其革新之處體現在：
1. 簡化資產開發流程（ERC20 標準）
2. 擴大用戶基礎（吸收非Miner 用戶）
3. 提升專案方獲利空間
4. 透過ERC20 實現了互通性/ 單一生態/ 一個錢包
在這段繁榮期，一批更具「務實」色彩的項目嶄露頭角，如The DAO、Filecoin、Tezos、EOS、Cardano、Tron 和Bancor，它們在追求Meme 潮流價值之外，更致力於實現某種實用功能或達成特定目標。
同時，市場中出現了少量未獲廣泛關注但有一定熱度的Meme Coins，如：
- Useless Ethereum Token，於2017 年6 月推出。
- Dentacoin 於2017 年2 月推出，原定為服務牙科業的加密資產，其市值在2018 年1 月一度高達20 億美元。
- HAYCOIN 於2018 年推出，是第一個部署至Uniswap V1 的ERC20 資產。這個資產由Uniswap 創辦人Hayden Adams 創建，初衷是檢視Uniswap 協定。儘管當時反響平平，交易量微乎其微，但因其在歷史上的獨特地位，於2023 年得以再度煥發生機。
收藏品Meme 與早期NFT
在加密資產領域之外，一部分佩佩蛙表情包被稱為Rare Pepes（稀有佩佩），它們不公開發布，如有發布則會帶有RARE PEPE DO NOT SAVE 的水印。
2016 年至2018 年間，一群Counterparty（基於Bitcoin 的智能合約協議）開發者與佩佩表情包愛好者創建了稀有佩佩錢包等，並精心挑選了一批基於稀有的佩佩表情的Meme Coins 在Counterparty協議上進行交易。作為公認的第二代NFT 收藏品，稀有佩佩至今仍保值甚高，部分單品成交價逾50 萬美元。
繼CryptoPunks、MoonCats 和CryptoKitties 之後，NFT（指向圖片和其他媒體的非同質化數位資產）開始在以太生態中嶄露頭角。 EtherRocks 於2017 年以一種戲謔的姿態亮相於Reddit 平台，它由100 個色彩各異的剪貼風岩石圖像組成。
當時該系列僅鑄造了30 枚石頭，反響平平，但後來被重新挖掘出來，引發了一輪購買狂潮，至2021 年8 月，其地板價已飆升至305 ETH。
另一個收藏級Meme Coins 的例子是Unisocks（SOCKS），由Hayden Adams 於2019 年5 月9 日推出。限量生產了500 雙實體襪子，每枚SOCKS（ERC20 資產）可兌換一雙襪子。而根據SOCKS 目前的市值，這可能是全球最昂貴的實體襪子。
DeFi 之夏
2020 年6 月，Compound Finance 開創了一種全新的資產開發和分發方式：流動性Mning 或收益耕作。用戶透過鎖定自己的資產以提供流動性，從而獲得資產獎勵。
這項創新拉開了DeFi 之夏的序幕，並催生出各種收益農場，它們許諾投資者將資產存入名為“山藥（Yam）”或“醃黃瓜（Pickle）”等合約中鎖定，並獲取收益。
Meme 股票與Doge Coin 風潮
2021 年，在財政刺激、降息、充裕流動性和新冠疫情封鎖的共同作用下，市場風險偏好顯著上升。
2021 年年初，Reddit 上的散戶投資者圍繞著「Gamestock」（遊戲驛站）這一話題展開熱議，透過發布相關圖文訊息，推動股價短時間內大幅飆升。 Robinhood（行動端應用，免交易費）的便利體驗使眾多普通投資者得以加入這場狂歡。
「GME」（遊戲驛站股票代號）熱潮進一步激發了人們對其他資產的投機熱情，尤其是那些同樣可在Robinhood 上交易的資產。而Doge Coin 自2018 年起就在Robinhood 上線，2021 年1 月底，其價格僅0.008 美分，對零售投資者而言極具誘惑力。
2021 年2 月初，特斯拉CEO 伊隆馬斯克在推特上頻繁發布與Doge Coin 相關的推文，助推Doge Coin 熱度進一步升溫。至2021 年5 月，Doge Coin 市值一度高達900 億美元。
Doge Coin 的流行催生了更多Meme Coins 的出現，例如Shiba Inu、Floki 和Safemoon，它們都在幾個月內達到極高的估值。
NFT 繁榮：圖片版Meme Coins
隨著ERC721 標準的普及以及OpenSea 等市場的興起，NFT 開創了一個全新的加密資產類別：作為某種「文化」或「Meme」核心體現的獨一無二、視覺化的資產。
最具知名度的NFT 包括：CryptoPunks、Bored Apes、Squiggles 和Pudgy Penguins。這些NFT 被用作Twitter、Discord 等平台的個人頭像，佩戴它們的人將其作為個人身份標識，從而加速了NFT 的病毒式傳播。
這些頭像（PFP）象徵尊貴地位和文化俱樂部成員。許多NFT 系列讓持有者財富暴增，但持有者若出售NFT 就會被視為「脫離社群」。
為了回饋忠誠的持有者，部分NFT 專案面向社區發行了Meme Coins（ERC20）作為流動性的補充、實用功能的延伸以及文化「通貨」。
此階段的NFT 項目及其（如有）關聯的Meme Coins 列舉如下：
近期（2023 年至今）
隨著加密市場走出低谷，各類新興的Meme、文化、思想與生態體係正破土而出。 Meme Coins 作為其中少數始終保持活躍度（交易量、市值增值、社會關注度）的細分領域，近期更是呈現出顯著的升溫態勢。
近期值得關注的幾大敘事包括：
Meme Coins 的普遍規律
在每個週期中，Meme Coins 都以不同形式湧現：它們依據底層技術（如PoW 資產、ERC20 資產或NFT）呈現出多樣化的表現，往往是新技術或新形態的首批實踐者。
儘管Meme Coins 所依賴的媒介各異，但其價值累積路徑卻有著共通之處：皆依賴關注、敘事與炒作的力量來維持生存與傳播。
儘管新媒介在初期總能引發熱烈關注，但要實現價值的長期留存，必須依賴持續不斷的關注。僅憑NFT 或Ordinal 這一身份並不足以支撐價值，必須有更深層的關注驅動力。關注具有明顯的周期性，一旦某個媒介經歷首輪炒作熱潮後，就需要更為根本的關注驅動力來維持熱度。
先有Meme 潮流，而後有資產誕生：對於Doge Coin、佩佩蛙和dogwifhat 等最成功的Meme Coins 而言，互聯網Meme 先聲奪人，Meme Coins 則乘勢而起，借助已有的知名度和傳播力實現價值提升。
源生自加密領域的Meme 潮流正逐步嶄露頭角：加密原生用戶開始創造能夠突破Web3 圈層限制、廣泛傳播的Meme 潮流。其中，以Pudgy Penguins 為代表的加密原生智慧財產權NFT 項目，便是此一趨勢的生動例證。
低價現象：自早期山寨資產時代開始，用戶熱衷於投機價格看似低廉（通常因供應量龐大）的數位資產。這種心理吸引力在於，如果一枚價格微不足道的數位資產能夠攀升至1 美元，持有者或許能在一夜之間成為百萬富翁。價格本身便構成了一個獨特的Meme 潮流現象。
強大的社群與行銷策略：Meme Coins 的成功離不開強大社群、創辦人或代言人的支持，他們透過創造內容、推廣品牌、傳播Meme 潮流，為加密數位資產注入生命力。
從自發性啟動到專業團隊運作：早期的Meme Coins 多為自發性、公平啟動，不存在內部人士或團隊份額。這種模式雖然有許多優點，但也面臨拉盤跑路、資金被竊等風險。為因應這些問題，如今出現了配備專業團隊的Meme Coins 項目，如PFP 項目，團隊致力於為Meme Coins 吸引關注、擴大影響力。
鮮明的視覺元素、衍生形象與標語加速Meme 潮流的傳播：在社交網路中，影像成為Meme 潮流傳播的關鍵載體。通常，一個Meme 潮流通常始於一個核心視覺符號，隨後衍生出豐富多樣的表現。
批評與風險
雖然Meme Coins 蘊含機遇，但其風險不容忽視。許多Meme Coins 容易吸引尋求迅速致富、將投資視同購買彩券或參與賭博的用戶。
同時，Meme Coins 市場頻繁出現拉盤跑路和操縱市場等現象。根據區塊鏈分析機構CipherTrace 最近發布的報告，2023 年，拉盤跑路騙局佔據了所有加密資產詐欺事件的99%，累計造成21 億美元損失。因此，對於Meme Coins，投資者應仔細檢視其特性，如LP 資產的狀態（是否已銷毀或集中持有）、團隊分配比例、交易稅以及智能合約是否已放棄管理權等。
此外，針對Meme Coins 的監管法規尚不明確。 2021 年6 月，泰國證券交易委員會禁止了一批缺乏明確目標或實質內容且價格易受社群媒體趨勢和影響力人物操縱的數位資產。
另一個重大問題是， Meme Coins 可能因單純缺乏興趣、關注與認知度而消亡，而非遭遇惡意攻擊。此類投資損失可能導致持有者社群變得敵對或冷漠。
