順應每個時代才是真正的英雄。最近，一些有意義的觀點指出，加密貨幣市場正趨向“簡單高暴力”，需要新的興奮劑。 DeFi和NFT現象暴露了市場的複雜情緒和兩極化。做市商在這個特殊時代挑戰傳統職能，DWF以極端方式吸引眼球，贏得了使用者情緒和力量。長期價值投資者需順應時代而非執著於一種投資模式。牛市市場充滿變數，DWF雖備受爭議，但也成功抓住了機會。未來走向不確定，但DWF已經在市場留下了烙印。
順應每個時代才是真正的英雄。
撰文：@cmdefi
最近看到很多大V在聊DWF，再結合本輪週期性敘事和市場情緒上的轉變，發現一些有意義的觀點，整個加密貨幣從上至下是否都在模因化和簡單化，急需一針興奮劑？
1. 走向複雜化和情緒發洩
從目前本輪牛市市場來看，除了ETF通過令人振奮的機構牛，其他領域都在“去複雜化”“去偽裝化”，簡單粗暴來說，這輪牛市市場在追求“簡單且高暴力」的情緒已經達到極致，具體來說
DeFi 被過度上癮，越容易虧錢的標籤。 NFT曾經是講故事畫餅空間最高的標的，而目前為止直到沒有一點二次爆發的竅門。
這兩個週期的王者之路都不太平，產生這種現象的原因有很多，有創新的停滯，也有用戶信心的喪失，畢竟很多人經歷過FTX LUNA 暴雷，DeFi 安全問題頻發，手中一堆猴子唱獨角戲，之後要重建市場信心需要新鮮血液，需要時間，也需要一針興奮劑。
這就是這一年多頭市場的特殊意義，極為重要的意義，也非常重大的進步。
所以這一輪meme coin的社區競選，足夠簡單，足夠發洩情緒，足夠高破壞，這些特點佔盡了天時地利人和。
2.做市商和兩極化
另外一方面說到做市商，曾在FTX、LUNA 等事件後經歷過上個週期各路「精英」做市商，結果也非常悲壯，曾經大家看見三箭、Alameda 就無腦梭哈的時代已經過去，市場突然發現，原來加密的神壇上真的可能比草台班子還草台一點。就在這麼個環境下，極具爭議的DWF 在這一輪殺了出來，以只打猛藥著稱的DWF 似乎也是在扮演這個特殊時代的興奮劑角色。
從做市場商的角度來說，加密貨幣與傳統領域仍然有所不同：
規模：與傳統金融市場相比，加密貨幣市場的營運規模較小。 流動性和波動性：加密貨幣市場的流動性較低，波動性較高。 監管：加密貨幣市場監管不完善，交易所、專案團隊和市場商關係複雜。 技術：有些做市商涉及一些鏈上或DeFi的金融策略，所以需要融資技術保障來支撐其交易執行的安全性。
3. 爭議點在哪裡？
傳統意義上來說，做市商的主要功能：
（1）提供流動性：透過持續提供流動性，確保市場上始終有流動性，投資者可以買入或賣出。
（2）價格波動與發現：做市商透過調整出價和報價，幫助平滑市場價格的波動，同時引導價格發現。
（3）提高市場效率：透過快速撮合交易，做市商可以減少交易延遲，提高市場效率。
所以，我們通常認為一個好的做市商，就是有強大的資本實力，能夠提供足夠的流動性同時使價格波動更加平穩，而DWF的風格一向是專攻高波動的特點，它沿著做市方向發展，同時也在場下投資許多項目，所以DWF經常聯手進行激進的貿易政策而引發北京受到操縱市場指控。
4. 你想要的
事實上，DWF 以極端爭議的方式– “給你想要的” ，比如， $NOT$FlOKI $LADYS 等等，抓住了這輪週期中用戶的主要情緒和力量，在當前的市場介紹，聽佔到了天時地利人和，儘管我自己也是堅持長期主義和價值投資的人，但事實上做正確的事並不是對像meme、ponzi 或是具有投機屬性的任何東西都嗤之以鼻，價值投資不是執念，長期主義並不是高高在上，我也常常看到很多人對市場情勢和問題分析都非常透徹，能夠看清問題非常了不起，但能做到順應每個時代才是真英雄。
從目前這個特殊的牛市來看，DWF以極具爭議的方式橫空出世，未來如何走，走到哪裡並不知道，但現在讓市場所有人記住了它。
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