作者：Sunil Jagtiani，Bloomberg；編譯：五銖，金財經
本季度，股票和債券的回報率高於比特幣，這增加了加密貨幣繁榮失去動力的可能性。
全球股票、固定收益和大宗商品的指標都領先最大的數位資產，從4 月初到新加坡時間週五下午1:15，比特幣下跌了約5%。
比特幣在3 月創下73,798 美元的紀錄後回落，並且反彈至高峰的勢頭屢屢失敗。流入美國比特幣交易所交易基金的資金或對聯準會最終降息的樂觀情緒也沒能極大扭轉市場動向。
本季迄今為止，比特幣表現落後於傳統資產
對於《 Crypto Is Macro Now newsletter》的作者諾埃爾·阿奇森(Noelle Acheson) 來說，五個月前成立的美國ETF 的大部分認購者可能來自現有的比特幣持有者。 「換句話說，並非所有ETF 流入都代表新資金進入市場，只有新資金才能推動價格，」她寫道。
摩根大通策略師尼古拉斯·潘尼吉爾佐格魯(Nikolaos Panigirtzoglou) 領導的團隊也探討了這些產品的需求性質。根據彭博社彙編的數據，這些產品迄今已吸引了約150 億美元的淨流入。
他們表示，「交易所的數位錢包可能已經大量轉向新的現貨比特幣ETF。」除去這些因素，他們估計今年加密貨幣的淨流入（包括ETF、風險投資組合的融資以及芝加哥商品交易所集團期貨所暗示的「衝動」）為120 億美元。
「持懷疑態度」的策略家
策略師在一份報告中寫道，這低於2021 年的約450 億美元和2022 年的約400 億美元，並補充說，他們「懷疑」目前2024 年的資金流入速度是否會持續到今年年底。
截至新加坡時間週五下午1:15，比特幣交易價格為66,750 美元。自去年年初以來，比特幣價格已上漲了四倍，從2022 年的熊市中復甦。該代幣的最大支持者認為，10 萬美元或更高的價格將隨著時間的推移而實現，而批評者則表示加密貨幣缺乏內在價值。
截至3 月的三個月內，比特幣上漲了67%，遠遠領先傳統資產指數。本季度，彭博全球債券、股票和原物料指數從基本持平到上漲超過5%，足以超越比特幣。
阿奇森表示，比特幣礦工為了應對更艱難的情況而拋售比特幣，這可能是比特幣近期表現平平的另一個原因。礦工獲得比特幣作為操作支撐數位帳本的強大計算機的獎勵。獎勵每四年減半一次，今年4 月的最新減半為挖礦業務帶來了更具挑戰性的環境。