Mellow Protocol 是一個去中心化金融項目，與Lido合作，透過質押ETH獲取stETH代幣，並提供額外的質押點獎勵。基於以太坊區塊鏈構建，並透過智慧合約實現核心功能。市場分析顯示，Mellow在DeFi領域具有競爭力，並吸引更多用戶參與。透過與Lido合作，提供質押ETH獲取stETH和額外質押點獎勵機會，增加了市場競爭力。用戶可依自身需求選擇不同風險配置，實現靈活風險管理與效益最佳化。然而，用戶需注意風險問題，包括智慧合約安全性、市場波動和系統性風險。
供稿：Mat / Riffi / Sylvia
編輯校對：Punko
特別感謝：感謝以上夥伴對本期創作內容的表達貢獻
項目概述
Mellow Protocol 是一個去中心化金融(DeFi)項目，致力於提供高效建構流動性解決方案。透過與Lido的合作，Mellow啟動了一個質押點獲取活動，使人們在Mellow中國質押ETH，獲得Lido的流動性以太坊代幣tETH，同時也為平台提供額外的質押點獎勵。
藝術
Mellow是基於以太坊區塊鏈構建的，核心功能由智慧合約實現。透過和Lido 的集成，用戶在平台質押ETH 可以獲得stETH，並且還能在Mellow 上獲得更多質押積分。
技術建築智能合約：管理流動性礦池、質押和獎勵分配。 流動性礦池：我們為流動性提供並實現的獎勵。 治理機制：社群投票決定協議參數和更新。
市場分析
1. DeFi 發展
目前有許多DeFi專案提供流動性、借貸和質押服務，例如Aave 和Compound。這些專案憑藉強大的技術和用戶基礎，在DeFi 領域中發揮了重要作用。然而，Mellow 憑藉獨特的機制，特別是創新的質押點獎勵機制，使它在激烈的市場競爭中處於劣勢。
隨著DeFi的快速發展，使用者對高效能和無縫流動性解決方案的需求也不斷增加。 在Mellow資金趨勢下，潛在的擴大用戶基數和管理的資金量。透過和Lido的合作，Mellow提供質押ETH獲得stETH和額外質押點獎勵機會，進一步增強了其市場競爭力，吸引更多用戶。
2. 模組化輕軌列車最新發展
Mellow還透過創建現代化的LRT基礎設施，使用戶能夠根據自己的需求選擇不同的風險配置。這種基礎設施允許風險管理者創建具有不同風險/回報的LRT，以實現靈活的風險管理和效益優化。
來源：Mellow Medium
– 現代化LRT設施
提供靈活的風險管理和收益分配。 解決當前LRT市場「一幣適用所有」方式的限制。 為風險管理者和存款人提供不同的風險管理配置和客製化選項。
– 輕軌鐵路的發展優勢
提供即時流動性。 實現Compound收益。 去中心化風險。 3. Mellow Protocol 關鍵優勢– 靈活的：使用者自身風險偏好選擇適合LRT。 – 多元化：不同的風險管理者可發布針對不同風險等級的LRT。 – 職責：職責和獎勵分配，明確公開。
Mellow Protocol 發展
1. 與Lido的整合
來源：Mellow Medium
Mellow Finance：作為Lido Alliance的成員，Mellow Finance 與Lido 保持緊密合作，透過創新的再質押原始協議，支持無需許可的Liquid Restaking代幣（LRT）的創建。 再質押機會：推動以太坊再質押空間的發展，提供更多再質押機會。 獲得獎勵：與Lido 合作，Mellow Finance 提供stETH 持有者獲得LRT 獎勵機會，提升流動性和效用。 2. 與共生的關係Restaking 的啟動合作夥伴：Symbiotic 及Mellow Finance 等合作夥伴，為stETH 持有者提供去中心化再質押機會，他們獲得Symbiotic Points，增加獎勵和利益。 去中心化再質押：允許無權限的重新質押，與Lido 聯合推出DeFi 策略，Symbiotic 的架構和類似的主流重新質押方法能夠展示Mellow 的最強功能。 不可變智能合約：服務開發者在與各種管理集的安全框架、承擔機制和獎勵邏輯限制時，並不受監管設定的限制。這些功能使其非常適合Mellow的LRT（Liquid Resttaking代幣），為Mellow系統提供了所需的靈活性，從而為用戶帶來簡單的風險配置。 策略選擇：使用Symbiotic 的Mellow LRT，再加上Mellow 的自動化和模組化方法，使用戶可以根據其風險購買選擇合適的LRT，享受流動性和收益，而不冰山單一風險配置。
參與指南
來源：Mellow Medium
1. 流程
1.1 準備工作
準備一個相容的以太坊錢包（如MetaMask），錢包中有ETH。
1.2專案參與基本流程
將錢包連接到Mellow 網站。 導覽至「Stake」頁面，選擇「透過Lido質押」選項。 輸入要質押的ETH數量，系統將自動將ETH轉移到Lido。 用戶將收到stETH，在Mellow中國可以查看並監控其獎勵情況。
1.3獎勵
1.用戶將收到stETH。 2. Mellow介面可查看質押點數獎勵。 2. 積分領取要求無資金門檻：人們在Mellow 上再質押ETH，每小時wstETH 可獲得1 個Mellow 積分和Symbiotic 積分。 目前情況：因Symbiotic 限額已滿，目前質押只獲得1.5 倍的Mellow 積分。等Symbiotic 限額提升後，質押用戶將優先進入Symbiotic 排序中。 活動時間：預計持續數月。 Mellow 積分領取限制：目前無限制。 3.再質押後的鎖定期、滑點鎖定期：存款後可立即申請提款，從時間t到t+180天，管理員可以處理提款，通常處理時間為24h-72h。 緊急操作：如果管理員未在t+90截止日期處理，使用者可使用緊急提現功能。 滑點：滑點很低。 使用者選擇：如果執行時間超過180天且請求未處理，使用者可取消並重新提出請求或真正的請求。 4.退出機制存取Dapp：存取Mellow 並存取Dapp。連接您的錢包以繼續。 儀表板：連接後，導航至您的儀表板以查看您的LRT 清單。選擇並擷取的LRT。 輕軌詳細資料：選擇LRT 後，點擊它以查看其詳細資訊和提款彈出視窗。 「請求提款」按鈕將處於非活動狀態，直到您滿足必要條件為止。 提款金額：輸入我們提取的金額。點擊「最大」按鈕，依照您錢包中的LRT餘額設定可提取的最大金額。 申請提款：輸入提款金額後，「請求提款」按鈕將啟動。單擊該按鈕即可啟動提款流程。
來源：WolfDAO 交易簽名：使用您的關聯資金，簽署交易協議。 提款請求：交易成功後，您將在控制面板中看到「提款請求」卡。此卡顯示LRT 類型、狀態、提款金額、發起時間以及您可以領取資金前的設定期。 碼頭：在碼頭內，您將不會因購買LRT而獲得任何積分。獲得的積分將顯示在您所在的碼頭上。 申請解除限期手續費：點選解除限期手續費申請解除限期手續費。 提款確認：交易成功後，您將在LRT頁面上看到提取的LRT代幣數量，認領的資產及其美元等值。 5.5 不同Curator 的區別
來源：WolfDAO
風險與利益：各個策展人在風險和利益上無顯著差異，只是加入時間先後不同。
各策略概述
Steakhouse Resttaking Vaults：基於從網路分配角度出發，首先wstETH作為支撐策略的流動資產。 P2P.org策劃的Restake Vault：旨在最大化重新質押的機會。 P2P.org是全球質押和再質押的領導者之一。 Amphor Restaked ETH（amphrETH）：保護、促進和監控Symbiotic 生態系統中的Restaked Networks 管理。 Re7：致力於為DeFi協議提供早期流動性，自2019年起在DeFi中提供流動性，透過收益策略和流動性風險投資部署資本。
來源：WolfDAO
5.6 積分更新與機制
來源：Mellow Medium
Symbiotic 積分不稀釋+ 投票Mellow 積分增加1.5 倍
由於Symbiotic wstETH限制目前已達到上限，因此存入Mellow保險庫的新資金暫時不會重新存入Symbiotic。這意味著新存入的ETH將不會造成Symbiotic Statistic的稀釋，所有質押者將共享相同金額Symbiotic Statistic。
為了解決這個問題，Mellow加入了一個自動隊列和獎勵機制。在Symbiotic限額達到之前，使用者將繼續獲得正常的Symbiotic和Mellow積分，即1x + 1x。在Symbiotic限額達到之後的新用戶，在Symbiotic限額增加後獲得積分，但在他們的流動性閒置到Mellow保險庫期間，將追溯獲得1.5倍的Mellow積分。
最終結果是，對Mellow 保險股票款而言：
在Symbiotic 限額達到之前進入用戶：獲得1x Symbiotic 和1x Mellow 積分，無需變動。 在Symbiotic 限額達到之後進入用戶：暫時不獲得Symbiotic 積分，但獲得1.5 倍Mellow 積分，並在限額解除後成為初始進入Symbiotic 用戶。
這種機制確保了系統的公平性與激勵性，同時並沒有減少參與者的存款。
風險和潛在回歸
1.智能合約風險
1.1 審計情況
Mellow 建立在以太坊區塊鏈上，依賴智慧合約實現核心功能。智能合約的漏洞可能導致資金被竊或合約功能失效。目前Mellow 的審計由ChainSecurity 和Statemind 合作進行。
2024年5月6日至5月27日實施的Mellow LRT系統審計，主要針對系統預警組件，如金庫、各種策略和模組合約以及預言機等進行評估。 Mellow LRT系統致力於在市場上發布和管理流動性獎勵代幣（LRT），提供強大的存取控制和策略性資產管理。
導演發現
識別問題總數：在程式碼庫中識別出25 個問題。 嚴重性分解： 中度嚴重性：4 個問題（全部已修復） 資訊嚴重性：21 個問題（15 個已修復，6 個已確認）
2. 具體問題及建議
: 資金計算中不正確的善入：發現善入計算存在的問題，影響LP代幣的鑄造。建議調整善入方法以防止差異。 ChainlinkOracle 中的陳舊價格數據：價格更新不夠頻繁，需要考慮使用陳舊數據。建議為每個價格提要設定獨特的更新間隔。 辦理阻止處理提款：發現一個問題，如果金庫對某些代幣的餘額為零，則可能會阻止提款流程。建議調整驗證邏輯以整合處理零金額。 未經允許不得轉載：新聞» 貨物運輸» 承運人資訊觸發：發現也許會觸發金庫資產的運輸，但未能按時完成運輸，建議確保承運人資訊及時發布。
1.2 部署詳情
審計報告及相關金庫和策略在以太坊上的部署，以及合約地址的審核。
1.3 評估和建議
: 一個致力於建立永續發展目標的團隊。儘管我們一直在努力解決這個問題，但我們發現這個問題並沒有得到很好的解決。
首次審計表明，儘管可以進行改進，但係統的基礎是最終的，透過持續的監控和更新，Mellow LRT 能夠有效地服務其在DeFi中的既定目的。
2. 市場波動性ETH關聯波動：加密貨幣市場價格波動，ETH價格大幅波動導致用戶的投資報酬。即使持有stETH 同時也因為stETH 想要與ETH 掛鉤。 系統性風險：作為一個DeFi項目，Mellow 面臨整個去中心化金融業及其生態系統中的系統性風險，例如大規模售出導致的流動性枯竭或駭客攻擊事件。 3.合規與安全強調智慧合約的安全性，已與ChainSecurity 和Statemind 合作進行審計。 法規公告：DeFi領域法規尚未明確，各國監管機構的立場和條例可能會對Mellow產生重大影響。這些法規的公告可能會對DeFi的開展和營運帶來挑戰，例如資金凍結、罰款或業務限制。 未來計劃推出動態重新平衡功能，以優化風險調整後回報並減少市場波動引起的潛在損失。
智能合約的安全問題是DeFi專案面臨的主要風險之一。儘管Mellow已與ChainSecurity和Statemind合作進行合約審計，但仍存在潛在漏洞可能導致的資金損失或係統被攻擊。因此，定期的安全審計和合約更新是必要的。
4. 意味著回歸
獎勵機制：依照Mellow平台質押ETH，使用者不僅可獲得Lido提供的stETH，還可額外獲得Mellow的質押積分獎勵。這些積分獎勵機制具備強烈的吸引力，能為使用者帶來更高的年化意願（APY）。 創新點數機制：Mellow 的創新質押積分獎勵機制是吸引更多用戶參與的因素。特別是在與Lido 的合作下，用戶透過質押ETH 獲得了雙重收益——stETH 和額外質押積分獎勵，這種創新機制是其他DeFi計畫所不具備的。 市場趨勢：目前市場上有許多類似提供流動性、借貸和質押服務的DeFi項目，如Aave 和Compound，但Mellow 金融機制使其在競爭中佔有一席之地。在市場環境良好時，Mellow 有潛力成長用戶基數和管理資金量。 長期化收益（APY）：依託與Lido的合作及其自有的質押積分系統，使用者有機會獲得該年化收益。這種高收益對於追求收益最大化的投資者俱有更大的吸引力。
總結
綜合來看，Mellow Protocol 憑藉在DeFi 領域的技術優勢和創新的獎勵機制，潛力在日益激烈的市場競爭中領導者，吸引更多用戶和資金。該協議與Lido 的合作，以及獨特的質押獎勵機制，為用戶帶來了更高的年化前景（APY），增強了投資吸引力。然而，用戶也必須關注和應對複雜的風險，包括智慧合約漏洞、市場波動和DeFi 領域的系統性風險。
透過方向投資者對Mellow平台機制的深刻了解，用戶能夠更有效地利用平台提供的投資機會，實現可觀的投資回報。在此基礎上，Mellow Protocol 的發展前景值得期待，但仍需在安全性和永續性方面不斷優化和提升。
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