BTC ETF的開放為新買家提供了更多交易機會，而ETH ETF也有望實現。據估計，BTC價格從2.5萬美元上漲至2.6倍，ETH上漲至2.1倍。從底部開始算，BTC和ETH的回報率分別為4倍。 ETH ETF可能會帶來更多上漲空間，但需要改善經濟性。根據CME數據和ETF持有者交易數據，約45%的淨流入來自ETF的流入。全球加密貨幣索尼約佔10-15%，市場正努力滿足加密貨幣需求。期望BTC和ETH的表現有所提升。
BTC ETF為許多新買家在交易所中分配比特幣打開了大門。 ETH ETF也對此明確表示。
當Blackrock ETF申請提交時，我口頭上看好比特幣價格為2.5萬美元，從那以後，它的回報率為2.6倍，ETH的回報率為2.1倍。從週期底部開始，BTC的回報率為4.0倍，ETH的回報率為4.0倍。那麼，ETH ETF能提供多大的上漲空間呢？ 除非以太坊開發出一條令人信服的途徑來改善其經濟性，否則我不會提出太多異議。
Andrew Kang：貝萊德比特幣現金的核准率為99.8%，這是我們十年來最積極的舉措，然而，比特幣現金的定價仍上漲6%，這讓人懷疑比特幣是否正確定價。
資金流分析
總體而言，比特幣已經增持了500萬桶石油，這是一個相當可觀的數字。然而，在透過IPO之前，GBTC的AUM和輪換資金的淨流入分解自發布，這些淨流入都是透過ETF流入，因為ETF的流動性很好（ETF購買現貨），而ETF的流動性也很好。根據CME數據和ETF持有者的交易數據，我估計有45%的淨流入來自於ETF的流動性。 BlockOne等大型持股者的表現也不錯，他們的需求是ETF進入50%的市場。
從這裡我們可以簡單推斷以太坊。 @EricBalchunas估計ETH流量可能是BTC的10％。因此6個月內未確認淨購買流量為5億美元，報告的淨流量為15億美元。儘管Balchunas在他的批准率上有所下跌，但我相信他對ETH ETF缺乏興趣/挑剔是資訊性的，這表明交易興趣
就我個人而言，我的基本情況是15%。從BTC 50億美元識別淨值開始，根據ETH市值（BTC的33%）和0.5的特異性因子進行調整，我們得出8.4億美元識別淨入和25.2億美元的淨報告。有一些合理的結果，有較少的ETHE上手比GBTC，所以樂觀的情況下，我會把15億美元識別淨入和45億美元的淨報告。這將佔BTC流量的30%左右。
在解決方案方面，真正的淨入場量遠低於領先品的流量（24億美元），這不包括現貨領先。這意味著淨入場費高於定價。
通道因素針對ETF的資金支持進行調整，依靠差異化維持器，BTC明顯受益於ETH。 BTC是一種宏觀資產，對機構而言具有吸引力-宏觀基金，法律，捐贈基金，主權財富基金。 ETH類似於一種技術資產，國會創投、信託基金、技術專家、零售商等，這些人在存取加密貨幣方面不受限制。 50%是透過比較ETH與BTC的CME OI與市值比率得出的。
從CME數據來看，在ETF推出之前，ETH的OI明顯低於BTC。 OI約佔供應量的0.30%，而BTC佔供應量的0.6%。一開始，我認為這是一個「早期」的認識，但人們也可以說，這掩蓋了智慧交易基金對ETH ETF缺乏興趣。市場上的交易者與BTC進行大量的交易，他們往往有良好的訊息，所以各國沒有對ETH重複它，這確實很有好處，可能意味著弱流情報。
50億美元如何將BTC從4億美元帶到6.5億美元的？
簡短的回答是，現貨市場還有許多買家。比特幣是一種真正優於被驗證為關鍵品牌資產的資產，它有許多結構性風險- Saylor，Tether，家族辦公室，HNWI零售等。 ETH 也有一些結構性風險，但我相信其規模小於BTC。
請記住，在ETF存在之前，比特幣的索尼已經達到69，000美元/1.2T美元+ BTC。市場參與者/機構擁有的大量的現貨加密貨幣。 Coinbase有1930個託管資金，其中1000億美元來自他們的機構計畫。 2021年，Bitgo報告了600個AUC，Binance託管了1000億美元以上。 6個月後，ETF託管了比特幣總供應量的4%，這是有意義的，但只是需求等式的一部分。
長期$BTC需求流量今年我大約是40 – 130億美元+。
很多時候，人們為了生存而犧牲了自己的價值，也因此失去了許多財富。 我們經常聽到有關黃金、真實的市場價值的談話，許多人可能會因此失去許多財富，導致許多人失業。 許多時候，人們為了生存而犧牲了自己的價值，也因此失去了許多財富。
美國家庭平均收入為105兆美元。美國有1.24億個家庭，這意味著美國個人年收入總計13兆美元。美國佔GDP的25%，因此全球總收入約52兆美元。
全球加密貨幣索尼平均為10%美國約為15%，在阿聯酋25-30%假設加密貨幣所有者每年只分配1%的收入，那麼每年購買BTC的金額為520億美元，每天購買1.5億美元。實際上，這種購買不是線性的，根據季節變量，每天都有很多變化。請記住，這是對非ETF/前ETF流量的估計。人們似乎忘記了，甚至在有潛力ETF獲得批准之前，比特幣就已經有了巨大的持續需求。你認為比特幣吞吐量成為一兆美元資產，並且過去10年呈現上漲趨勢？
由於幾個原因，這些估計是相當定期的。 (1)你可能會看到超過1%的分配。平均分配時間為3-5%？ (2)來自企業、宏觀基金、退休基金、主權基金等的報價不包括在內，
Mt Gox？ 美國政府的銷售？ 這一直是許多人的政府政策，但這並不意味著他們在購買時就能獲得多少利潤，而是要等到購買者入庫時再決定是否要購買。 下表顯示，該公司的銷售額約為170億美元。 非挖礦業的排放量在過去幾年每加侖可增加100加侖。 這一領域交易商/投資者過度強調了他們所能達到的水平，但沒有公開聲明其規模之大。
現在加上ETF的流入。我們估計的流入就涵蓋了流出本身。但最近我們看到的很多天都高於上限。看到我們一個月每天以1億到2億美元的速度運轉，我們不會後悔。說真的，我的本意是什麼？
主要尊敬像@cburniske這樣人，但我仍然相信這次ETF的推出與真正的CME期貨，Coinbase IPO等活動不可比擬，我們不會在墨西哥花費低於40公里。 2月50- 60公里，3月新高。
在MSTR和Tether之間，你已經有了數十年的額外購買，但不僅如此，你還在ETF中進行了定位。這是一個相當流行的觀點，當時的ETF是一個出售的新聞事件/市場頂部。因此，數十年的短期到中期到長期動量已經出售，需要回購（2倍流量影響）。重要的是，一旦ETF流動顯得重要性，我們就需要回購空頭。未平倉合約早在發行時就下跌–據稱是瘋狂。
ETH ETF的定位非常不同。 ETH是BTC推出前2.75倍的低點的4倍。加密貨幣原始CEX OI增加了21億美元，使OI接近新高水準。市場是（半）有效的。當然，許多看到比特幣ETF的成功加密貨幣目標對ETH也有同樣的目標，並做出了各自的定位。
就我個人而言，我認為加密貨幣目的是為了追求過高，與傳統金融分配者的真實偏好脫節。很自然，那些擁有相對重要思想併購買加密的人。實際上，它作為許多大型非金融企業集團核心品牌的購買要務。
對Tradfi宣傳✨以太坊作為「技術資產」。全球計算機，Web3應用程式商店，去中心化的金融結算層等。它是一個令人愉快的推銷，我以前在國內週期中購買它，當你看到實際數字時，它是一個很難推銷的東西。
在一個週期中，你可以製定費用的成長率，並制定DeFi和NFT將創造更多的費用，現金流等，並提出一個令人信服的理由，這是一個類似於科技股透鏡的科技投資。但這週期收費的金額是適得其反。大多數K線走勢圖顯示的是持平或負成長。以太坊是一台提款機，但年化收入為15億美元，市盈率為300倍，分析師如何向他們父親的家族辦公室或宏觀基金老闆證明這個價格？
我還預計前幾週fugazi（Delta中性）流量會較低，原因有二。首先，這項批准信託基金，發行人吸引力大型持股者將其ETH轉換為ETF的形式的時間要少得多。第二個問題是，由於持有者需要放棄入股、耕種或利用ETH作為DeFi質押品的收益，因此轉換的吸引力較小。但請注意，持股量僅25%。
當然不是，在某種程度上，它預計ETH的價值會很好，當BTC在未來上漲時，它會被拖累。在ETF推出之前，我預計ETH的貨幣價格在3000美元至3800美元之間。 ETF推出後，我的預期是2,400美元至3,000美元。然而，如果BTC在2025年第四季末/第一季升至10萬美元，那麼ETH沿著新高的拖累就會降低，但ETHBTC會更低。從長遠來看，有一些發展是值得期待的，你必須相信Blackrock/Fink正在做很多工作，將一些金融軌道放在區塊鏈上，並將更多的資產標記化。這
我預期ETHBTC將持續呈下跌趨勢，未來一年的比率將在0.035至0.06之間。儘管我們的樣本很小，但在我們確實看到ETHBTC在每個週期都有較高的高點，所以這並不奇怪。
我會留給你我能看到必須能拯救ETHBTC的東西。
感謝@GiganticRebirth 和@Evan_ss6 的討論，儘管我們有不同的看法。
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