作者： Nikita Ovchinnik 來源：blockworks 翻譯：善歐巴，金色財經
2023年5月23日，美國證券交易委員會（SEC）批准了第一個現貨以太坊ETF，這是加密貨幣市場的重要里程碑。然而，雖然這是一個積極的決定，但對於加密社群來說並不是徹底的勝利。
此舉是在1月批准比特幣ETF之後進行的。兩項批准似乎表明監管機構對數位資產的態度發生了轉變，這無疑會導致更廣泛的採用。
然而，對於其他加密貨幣ETF的等待時間可能會比以太坊的等待時間長得多。 SEC批准以太坊ETF也像徵著一個逐漸形成的監管環境的曙光，這對去中心化及其主要倡導者來說將是危險的。
態度轉變的原因
可以說，SEC已經醒悟過來。批准以太坊ETF的決定似乎基於市場壓力和策略考量。
批准以太坊ETF意味著SEC顯然認識到，以太坊和比特幣等主要加密貨幣正成為金融生態系統的一個組成部分——被廣泛採用、接受並在全球範圍內運作——這需要當局的適當監管，而不是脆弱的「保護主義」反對。透過轉向這種方法，SEC可以利用該領域的活力，同時提供一個結構化的環境來保護投資者並維護市場完整性。
SEC的以太坊ETF監管框架透過幾項關鍵措施提高了投資者保護，主要是與芝加哥商品交易所（CME）等機構簽訂的全面監控共享協議，要求透明定價和投資組合持有情況，並要求披露與加密貨幣投資相關的風險。這些措施增強了加密貨幣領域的投資者安全。
批准以太坊ETF的決定也可能受到保持美國在金融創新方面的競爭優勢的需要影響。
加密貨幣和區塊鏈有可能推動顯著的經濟成長，增強關鍵產業的安全性，透過去中心化金融（DeFi）等新商業模式促進創新，並創造新的投資機會。透過接受加密貨幣，SEC可以幫助國家保持競爭力。
一方勝利是另一方的損失
乍一看，ETF的批准似乎是加密倡導者的明確勝利，但它也預示著許多領域的監管收緊。
SEC對防止詐欺和市場完整性的關注意味著交易所和錢包等可能面臨更多審查。這將迫使它們在遵守法規和冒被排除在主流金融體系之外的風險之間做出艱難選擇。
因此，要實現真正的去中心化變得更加困難。這些平台可能很快就不得不在放棄其原則和應對不斷的障礙之間做出選擇——即合規負擔、增加的成本和加強的監控。這些挑戰要求集中監督和資料收集。顯然，試圖保持去中心化原則可能導致被主流金融排除，可能限制這些去中心化平台的使用者基礎和流動性。
在現任主席加里·根斯勒的領導下，SEC一貫發出謹慎、漸進的訊號，主要關注透明度、市場完整性和投資者保障。儘管批准了以太坊ETF，但其他替代幣ETF的大量批准——這將為行業釋放巨大的成長潛力，並創造一種有利於所有利益相關者的信任和合規環境——在短期內由於SEC的謹慎態度和對市場操縱和投資者保護的持續擔憂，可能性極低。
正如根斯勒在比特幣ETF批准後的聲明中所說，「這[不代表]委員會對其他加密資產在聯邦證券法律下的地位或某些加密資產市場參與者目前不符合聯邦證券法律的現狀的看法。
大多數加密資產是投資合同，因此受聯邦證券法律的約束。投資者應對與比特幣及其價值與加密貨幣掛鉤的產品相關的眾多風險保持謹慎。
最終，公眾決定命運
儘管批准ETH ETF的決定意義重大，但對現有的加密社群本身的影響將相對有限。總是會有那些偏好加密貨幣去中心化和匿名性質而非監管合規的人，而這些純粹主義者不太可能轉向ETF。
然而，以太坊ETF將吸引一波先前持懷疑態度或猶豫不決的新投資者。我預計這些新進入者將顯著增加市場流動性並推動更廣泛的採用。
但儘管ETF的批准顯示SEC的態度更加開放，它也預示著許多領域的監管挑戰。然而，這一刻仍然是將數位資產整合到傳統金融中的關鍵一步。
加密貨幣的命運現在牢牢掌握在社區駕馭不斷發展的監管環境的能力中，一如既往，也取決於公眾是否願意接受這些新的金融產品。
