歡迎閱讀Ben Strack 和Casey Wagner 為您帶來的On the Margin 新聞通訊。以下是今天的內容：
幣安上週在與美國證券交易委員會的訴訟中取得了小勝。以下是該意見的其他內容。 為什麼美國以太幣ETF會在獨立日之後推出。 距離長假週末還有幾天的時間，但經濟日程仍安排得滿滿的。 幣安的小勝利
就像Coinbase 在3 月所做的那樣，幣安在周五與美國證券交易委員會(SEC) 的法律糾紛中取得了小勝利。
您可能還記得，證券監管機構於2023 年6 月起訴了Coinbase 和幣安。每個交易所的法律團隊都試圖駁回這些案件，但兩次努力都沒有太大成功。
華盛頓特區地方法院法官艾米·伯曼·傑克遜(Amy Berman Jackson) 在周五晚些時候發表的一份意見書中允許SEC 針對幣安的案件基本上繼續進行。
傑克森選擇完全駁回第二項指控：SEC 聲稱幣安將其BUSD 穩定幣作為投資合約出售。第一項和第三項指控——指控幣安將BNB、Simple Earn 和BNB Vault 作為未註冊證券提供和出售——也被部分駁回。
傑克森裁定，其餘10 項指控將繼續進行。
歡迎您自己閱讀完整的89 頁意見，但這裡是CliffsNotes 版本：
法院裁定，美國證券交易委員會對BUSD 的指控「與豪威測試的標準不符」。
在對幣安的首次投訴中，SEC 聲稱BUSD 買家對該代幣的利潤有合理的預期（這是豪威測試的關鍵原則）。但傑克森法官不同意這一觀點，他表示SEC 未能證明代幣的價值與整個平台的成功之間有明確的關聯。
「至於『共同企業』要素，SEC 最多能說的是『投資者購買BUSD 的收益據稱被中心化到儲備中，而幣安賺取了 [50%] 「這些集合資產的投資回報，」傑克森寫道。
但法庭補充說，BUSD 持有者從未想過存在任何利潤分享，因此指控被駁回。
法院表示，幣安的辯護理由是，沒有真正的合約就不可能有投資合約，這種說法站不住腳。
幣安的法律團隊在1 月辯稱，沒有實體合約，投資合約就不存在。傑克森法官當時對此不以為然，她的觀點顯然仍沒有改變。
「需要合約關係這一概念一直被其他地區法院所拒絕，因為他們面臨著 [cryptocurrency] 「近年來，我們一直在尋找其他類似的案件，」傑克森寫道。
傑克森表示，法院判例表明，投資合約可以是一種默示的諒解，而不是正式的協議。
法院表示，BNB 二級銷售不是投資合約。
如果你看到任何標題或X 貼文稱此意見為加密的“重大勝利”，那麼他們可能正在談論法院對二級銷售的裁決。
傑克森法官裁定，SEC 沒有充分證明二級BNB 銷售屬於投資合約。
這項裁決對加密貨幣來說絕對不是損失，但也不是重大勝利。傑克森顯然對語言非常謹慎。
傑克遜寫道：“SEC 並沒有指控或要求法院認定涉案物品——BNB 代幣——是一種證券。它的指控是，在ICO 期間和之後，它被當作證券提供或出售。”
傑克遜暫時維持SEC 原始投訴中列出的其他代幣主張，所以我們將拭目以待她的觀點是否會改變。由於傑克遜對SEC 的一般分類方法持懷疑態度，也許行業並沒有過早慶祝。
—
6100萬美元
根據CoinShares的數據，上週ETH投資產品的總流出量。
CoinShares 週一發布的報告指出，這是自2022 年8 月以來ETH 基金單週最大規模的資本退出。
上週，大約有相同數量的資產（5,800 萬美元）流出此類產品。最近從這些基金流出的資金導致ETH 投資工具的淨流出量今年迄今為負，使其成為淨流量方面表現最差的資產。
截至週一下午，ETH 的價格較一個月前下跌了7%。自今年年初以來，該資產仍上漲了約53%。
耐心是一種美德
消息人士稱，美國現貨以太幣ETF 提案至少還需要幾天才能完成。
不過，他們很快就會準備好向投資者提供服務。我們知道你已經聽說這個消息好幾個星期了，但這仍然是事實。
一位接近文件的人士週一向0XZX 證實，SEC 已建議對S-1 進行更多修改。最初的報導是在一位消息人士告訴我，鑑於上一輪註冊聲明的「輕微」修改，發行人可以「隨時」從SEC 獲得啟動日期之後發布的。
發行人必須在7 月8 日之前回應美國證券交易委員會的最新評測並重新提交給監管機構——這將粉碎獨立日前獲得批准的希望。
消息人士稱，他們所知道的建議修復措施「微不足道，無關緊要」。另一位熟悉該過程的人士補充說，最新的評測是「合理的」。
第一位消息人士猜測，SEC 可能故意在假期期間放慢了這一進程。或者，他們補充說，如果發行人需要做出更重大的修改，監管機構可能希望讓發行人「保持同樣的步伐」。
監管機構很可能會允許所有ETH 基金同時推出。
我們了解了另一個細節。美國證券交易委員會並未要求在7 月8 日之前填寫所有最終細節（即管理費）的S-1 文件。這意味著在該日期之後，至少還會有一批註冊聲明。
換句話說，如果美國證券交易委員會對7 月8 日的文件感到滿意，它可以迅速轉而要求進行最後一輪提交，然後才給予發行人夢寐以求的「生效」日期。
該監管機構的發言人拒絕發表評論。
也就是說，以太ETF 有可能在下週某個時候推出。或者可能會拖延一段時間。
—
在我們的關注範圍內
週一快樂本週假期將縮短，市場週三提早收市，週四關閉，週五重新開市。希望您是幸運兒之一，擁有一個超長的周末。無論如何，以下是我們本週關注的焦點：
聯準會主席鮑威爾定於週二上午在葡萄牙舉行的歐洲央行(ECB) 中央銀行論壇上發表演說。我們將聽取他對上週PCE 數據、勞動力市場以及兩者如何影響降息計劃的評論。 初請失業金人數將於週三公佈。截至6 月22 日當週，首次申請失業救濟人數下跌6,000 人，經季節調整後為233,000 人——儘管當時正值假期，這往往會加劇波動。希望我們看到這一趨勢持續下去，這表明勞動力市場如聯準會所願一樣強勁。 我們也將在周三獲得FOMC 上次會議的會議紀錄。我們已經有了6 月的預測，但會議紀錄將讓我們更深入了解各成員對降息計畫的看法。會議紀要發佈時市場已經休市。 佈告欄美國國稅局週五晚間發布了針對加密貨幣經紀商的最終規定。所謂的「託管經紀商」——那些「超越客戶出售的數位資產」的人——必須報告所有數位資產的銷售和交易。請在此處查看更新後的1099 表格。 根據加密貨幣研究公司Kaiko 的報告，在VanEck 上週申請Solana ETF 後，SOL 的累積交易量增量（衡量淨買入和賣出）達到2,900 萬美元。與19b-4 批准即將推出的ETH ETF 對以太幣的影響相比，該申請對SOL 的影響仍然微乎其微，但無論如何，這是一個值得關注的領域。 該交易所週一宣布，美國法警局將使用Coinbase Prime 保管和交易被沒收的數位資產。在與美國證券交易委員會的大規模法律鬥爭中達成一項新的政府業務協議總是一件有趣的事情。
以David Canellis 和Katherine Ross 的頂級加密貨幣見解開啟您的一天。訂閱Empire 時事通訊。
與Ben Strack、Casey Wagner 和Felix Jauvin 一起探索加密貨幣、宏觀經濟學、政策和金融之間日益增長的交集。訂閱On the Margin 電子報。
Lightspeed 新聞通訊每天都會發送到您的收件匣，其中包含有關Solana 的所有資訊。訂閱Jack Kubinec 和Jeff Albus 的每日Solana 新聞。
資訊來源：由0x資訊編譯自BLOCKWORKS。版權歸作者Casey Wagner所有，未經許可，不得轉載