作者：MacKenzie Sigalos、Ryan Browne，CNBC；編譯：鄧通，金色財經
摘要
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幾天后，破產的東京比特幣交易所Mt. Gox 將開始向數千名用戶償還價值約90 億美元的代幣。
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十多年前，該平台因一系列竊盜事件而倒閉，損失了高達95 萬比特幣。
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雖然這對多年來一直等待賠償的受害者來說是個好消息，但比特幣價格跌至59,000 美元，這是加密貨幣市場今年第二大單週跌幅。
十年前遭到駭客攻擊而倒閉的比特幣交易所即將向用戶返還價值數十億美元的比特幣，讓投資人感到擔憂。
幾天后，破產的東京比特幣交易所Mt. Gox 將開始向數千名用戶償還價值近90 億美元的代幣。該平台在2014 年因一系列竊盜而倒閉，損失了65 萬至95 萬比特幣，以當前價格計算，價值高達590 億美元。
此次支付是在漫長的破產程序之後進行的，其中涉及多次延期和法律挑戰。
週一，負責監督交易所破產程序的法院指定受託人表示，將於7 月初開始分配給該公司約20,000 名債權人。將以比特幣和比特幣現金（原始加密貨幣的早期分支）的組合形式支付。
雖然這對多年來一直等待賠償的駭客受害者來說是個好消息，但比特幣的價格上週跌至59,000 美元，創下今年加密貨幣市場第二大單週跌幅。
CNBC 採訪了六位分析師，詢問他們對本週約141,000 比特幣（約佔1970 萬比特幣總量的0.7%）返還給Mt. Gox 受害者後將會發生什麼情況的看法。
比特幣的壓力可能會加劇
Mt. Gox 是「Magic: The Gathering Online Exchange」的縮寫，曾是全球最大的現貨比特幣交易所，聲稱處理了全球約80% 的比特幣美元交易。
2014 年2 月關閉時，比特幣價值約為600 美元。
截至週一，全球最大的加密貨幣交易價格約為每枚硬幣62,000 美元。這意味著選擇以實體形式（即加密貨幣本身，而不是現金等價物）獲得補償的用戶已經看到他們的代幣價值在過去十年中飆升了10,000% 以上。
加密借貸公司Ledn 的首席投資官約翰·格洛弗(John Glover) 指出，Mt. Gox 用戶的意外之財可能會轉化為比特幣的巨額拋售，因為投資者希望鎖定收益。
「許多人顯然會套現，並享受這樣一個事實：他們的資產因Mt. Gox 破產而受困，這是他們做過的最好的投資，」曾擔任巴克萊董事總經理的格洛弗說。 「有些人顯然會選擇拿錢走人，」格洛弗補充道。
CoinShares 研究主管詹姆斯·巴特菲爾(James Butterfill) 告訴CNBC，即將發行的近90 億美元比特幣的懸而未決“長期以來一直是那些看好比特幣的人的擔憂。”
「因此，市場對任何相關新聞都高度敏感。隨著信託基金將於7 月開始出售的消息傳出，投資者的擔憂是可以理解的，」巴特菲爾說。
這並不是比特幣第一次因中心化交易平台中鎖定資金的大規模贖回而出現波動。
上個月，加密貨幣交易所Gemini 向資金被困在其Earn 借貸計劃中的用戶返還了價值超過20 億美元的比特幣，自11 月16 日Gemini 暫停Earn 提款以來，比特幣價格上漲了兩倍多，目前已恢復了230%。
摩根大通分析師將此與負面價格走勢聯繫起來，他們在上週的一份研究報告中表示，「可以合理地假設，Gemini 的一些債權人（主要是散戶）在最近幾週至少獲得了部分利潤。 」
分析師預計，Mt. Gox 客戶同樣傾向於出售部分比特幣，以從加密貨幣的巨額收益中獲利。
他們寫道：「假設Mt. Gox 債權人的大部分清算發生在7 月，[这] 會形成一條軌跡，即加密貨幣價格在7 月進一步承壓，但從8 月開始反彈。 」
另外，上個月，德國政府出售了與電影盜版行動Movi2k 有關的50,000 比特幣中的5,000 比特幣（以週一的價格計算，價值約3.1 億美元）。
據區塊鏈情報公司Arkham Intelligence 稱，這些資金被發送到各種加密貨幣交易所，包括Coinbase、Kraken 和Bitstamp。
分析師表示，這些加密貨幣清算也給比特幣的價格帶來了壓力。
Mt. Gox 客戶可望保留其比特幣
大多數分析師認為，比特幣的損失可能會受到控制，而且是短暫的。
「我認為與Mt. Gox 有關的拋售擔憂可能只是短期的，」加密貨幣交易所OKX 的首席商務官Lennix Lai 表示。
「Mt. Gox 的許多早期用戶以及債權人都是長期的比特幣愛好者，他們不太可能立即出售所有比特幣，」他說，並補充說執法部門之前的拋售，包括絲綢之路案，並沒有導致價格持續災難性下跌。
Butterfill 表示，市場流動性足以緩衝任何可能的大規模市場拋售行為的打擊。
「今年，比特幣在可信賴交易所的日交易量一直維持在87.4 億美元，這表明流動性足以在夏季吸收這些拋售，」Butterfill 說。
根據CCData 研究分析師Jacob Joseph 的說法，市場完全有能力吸收拋售壓力。
他說：「此外，很大一部分債權人可能會對其持有的資產減記10%，以提前獲得償還，而且並不是所有持有的資產都將在公開市場上清算，從而減輕了整體拋售壓力。
Joseph 補充道，近期的價格走勢表明，Mt. Gox 還款的暫時影響可能已被計入價格。
Galaxy Digital 的研究主管Alex Thorn 認為，分發的比特幣數量將比人們想像的要少，這意味著拋售壓力將低於市場預期。
然而，他在5 月也寫道，即使分發的比特幣中只有10% 被出售，「也會對市場產生影響」。
「大多數個人債權人的比特幣將直接存入交易所的交易帳戶，這使得出售變得非常容易，」Thorn 說。
加密貨幣交易所Gemini 亞太區消費者成長主管Vijay Ayyar 表示，鑑於資金的接收者多種多樣，Mt. Gox 支付的整體影響可能會「消散」。
一方面，有些個人持有者會立即獲得他們的比特幣。然後，Ayyar 表示，將有「大量」比特幣被發放給索賠基金。
「這些基金隨後需要將這些比特幣分配給他們的LP [有限合伙人]，因此整個過程可能需要一段時間，這會給價格帶來時間影響，」他告訴CNBC。
比特幣下跌背後的宏觀阻力
值得注意的是，比特幣近期下跌背後還有許多其他原因。
今年早些時候，這種加密貨幣出現了驚人的反彈，在美國證券交易委員會批准首個現貨比特幣ETF 後，價格一度突破70,000 美元。
但在比特幣ETF 資金流出和大規模市場清算的背景下，投資者依然感到焦慮。更廣泛的宏觀環境也讓投資者感到擔憂。
本月早些時候，聯準會表示，計劃今年僅降息一次，低於先前多次降息的幅度。
加密貨幣本質上具有波動性，對利率環境的變化特別敏感。
CoinShares 的Butterfill 表示，聯準會的新利率預測是比特幣「近期價格下跌的可能罪魁禍首」之一。
Butterfill 表示，這以及其他問題「可能會在交易量較低的夏季幾個月對價格造成壓力」。然而，「基本投資案例仍然非常完整，」他補充道。
