作者Matt Hougan是Bitwise的首席投資長。他預測2025年底以太坊ETP將吸引150億美元資金流入，成為成功的ETP之一。然而，比特幣ETP仍領先，到2025年底預計將達到500億美元資金流入。與比特幣不同，以太坊是一個技術平台，代表高成長型科技股的未來。投資者喜歡科技股，因此以太坊ETP可能會超出預期。為了實現這一目標，需要讓更多人了解以太坊與比特幣的區別，並專注於基於以太坊的項目，如DeFi和穩定幣資產。可能會出現新的ETF，其中一部分是以太坊，一部分是科技股。
作者：Matt Hougan，Bitwise 首席投資官
編輯：魯夫，先見新聞
在上週的投資備忘錄中，我預測到2025 年底以太坊ETP 將帶來150 億淨流入資金。這將是一項多麼偉大的成就，以太坊ETP 或成為最成功的ETP 之一。
然而，以太坊ETP 仍然無法比擬比特幣ETP。比特幣ETP 申請不到六個月，相當於140 歐元淨資金。我預計，到2025 年底，隨著摩根士丹利和美林證券等金融昇富比的加入，這一數字將達到500 億美元以上。
從市值來看，比特幣的規模是以太幣的3 倍，因此比特幣ETP 的資金是以太坊ETP 的三倍也是合情基本。
但我不是寫下那份備忘錄之後，有些事情一直縈繞在我的腦海中。 如果事情以另一種方式發展，以太坊ETP 的外觀可能會遠遠超出我的預期。
原因如下。
以太坊就像高成長型科技股
天真的投資者（以及部分媒體）將比特幣和以太坊混為一談。原因很容易被理解：它們之間是兩個最大的資產。但讀者應該知道，它們就像黃金和石油一樣，有靈魂的區別。
從設計上來說，比特幣是一種新型貨幣資產。它旨在與黃金、美元和其他法定貨幣進行競爭，成為價值儲存手段，並最終成為交易所的準則。
這是一個令人興奮的領域。黃金市場價值超過10兆美元，而「貨幣」市場是世界上最大的市場。如果比特幣成功進入這些市場，它的預期仍將上漲10倍甚至更多。
以太坊的結構則完全不同。以太坊的結構是一個技術平台：它是由以太坊社群建立的區塊鏈，是代幣化、穩定幣和去中心化金融等新型加密貨幣應用的基石。
以太坊的原理很簡單：在其他條件相同的情況下，隨著人們的框架越來越大，以太坊區塊鏈的資產ETH想就會成長。因為人們支付ETH才能選擇平台。
領先的區塊鏈應用，來源：Bitwise Asset Management
為什麼以太坊ETP 的外觀將超出預期
這就是我對以太坊ETP 的外觀可能會預期的原因表示懷疑。畢竟，投資人都喜歡科技股。幾乎所有投資者都投資了Nvidia 和Meta 等高成長科技股，而黃金等貨幣資產的投資者相對較少。
我認為，相較於投資一個新的貨幣資產，投資人持有這些貨幣類型的資產。
因此，我們需要讓以太坊核心概念（即ETH 安全技術投資）獲得關注。而要做到這一點，我們需要完成一件事：1) 需要讓更多人了解以太坊與比特幣的不同之處；2) 一些基於以太坊構建的程式需要獲得關注。
可以想像，隨著越來越多的人接受區塊鏈支付速度和便捷，穩定幣資產覆蓋1600億美元增加到16萬億美元；或者DeFi 隨著監管的明確性而解決新的借貸管道；或者更多的公司跟隨貝萊德的腳步在以太坊上建立代幣化基金。
也許投資人需要一檔新的ETF，其中10% 是ETH，90% 是科技股。
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