自從去年的牛市開始以來，以太坊的價格表現相當令人失望，但最近市場光芒有所轉變，大家開始思考以太坊是否即將展現出光芒。文章中分析指出，以太坊區塊鏈目前狀態有潛力，近期有催化劑影響其價格。 EM已經達到歷史最高水平，供需矛盾決定價格。文章也提到了價格波動、ETF前景、以太坊與比特幣的差異等因素，最終強調保持批判的眼光。總的來說，以太坊的未來充滿著挑戰和機會。
作者：FLOW
翻譯：白話區塊鏈
自從去年牛市開始以來，以太坊的價格表現相當令人失望。雖然以太坊打破了歷史上的最高點，從其週期低點上漲超過350%，但以太坊目前仍不太景氣。其價格波動較為緩慢，缺乏顯著的催化劑，預計以太坊價格將盡快穩定，以太坊的價格預計將在緩慢反彈。
然而，最近，似乎已經見證了市場光芒的轉變。現在，每個人都在思考的問題是：以太坊終於要展現光芒的時候到了嗎？
在今天的討論中，我們將深入探討這個至關重要的問題。
但請記住，無人能預測未來。因此，接下來的想法只是一些想法，的想法在加密貨幣領域特別容易解讀。
有了這樣的理念，我們深入研究。
1、網路目前的狀態非常有潛力
（註：以太坊是以太坊的縮寫，意為「以太坊」）是以太坊的潛力所在，首先需要分析目前以太坊區塊鏈的現狀。從宏觀角度來看，這些因素使得以太坊具有吸引力。
1）總鎖定價值（TVL）
在上一個熊市期間，總鎖定價值（TVL）顯著下跌，後以太坊區塊鏈錦標賽明顯重啟。去年，TVL 上漲了約200%。雖然仍有一些提升空間需要達到歷史最高水平，但上漲趨勢顯而易見。
過去兩年中，積極的地址表現出了強烈的韌性，儘管熊市的最低點，也從未低於30萬個。顯示以太坊已經超越了最初的炒作階段，成為經得起時間考驗的成熟區塊鏈。
2）價值流動
價值流動，即持有和質押者的收入文書指標，多年來滾動年度也有所增長。
3）核心開發者
核心開發者是重要的開發者，因為最終是開發者們建立了區塊鏈的未來。以超過440 名全職開發者，以太坊在開發活躍度上居於前列，這一數字仍在上漲趨勢，這意味著以太坊開發者仍然非常有吸引力。
2、一些催化劑
除了健康成長的鏈上指標之外，還有很多即將到來的催化劑。以下是一些重要的催化劑：
1）未來推出的現貨ETF
ETF的批准旨在增強加密的流動性，以滿足投資者對加密的興趣，並推動其在金融領域的成長。 ETF的成功為投資者提供了充分的理由。
雖然很難準確估計流入信託基金的潛在資金量，但我們透過各種專家的預測得出一系列預期值。這給了第一年淨流入信託基金未評級的評級，從1390 到69.3 億美元不等。
2）下一步是估計這些表示資金流入對以太幣價格的影響
同樣，沒有簡單列舉美國，但一種選擇總部位於紐約的比特幣ETF，並針對以太坊進行了一些假設，原因如下：
比特幣的流通市值目前約為以太坊的3.15 倍。大約27% 的以太坊被質押，這意味著可供買賣的流通量較少，而爆炸性價格行為可能更多。自合併（The Merge）以來，以太坊的供應總體上呈現貶值趨勢（-0.184%）。
因此，一個基本的假設是以太坊的反應性是四倍，這意味著對於相同的資金流入，以太坊的價格會比以太坊交易所的四倍。
基於這一切，我們可以得到不同的預估，到2024年底以太幣價格表現。
3.監管的明確性
除了需要新的需求來源之外，現貨ETF的批准也為以太坊（一種商品）時代優先考慮的明確性。我們都知道，市場通常喜歡明確明確的規則，因此解決加密貨幣市場監管問題必須優先，越好。
1）登村升級
這次事件發生後，美國政府採取了一系列措施來加強其在網路攻擊方面的影響力，其中包括透過向監管機構出售加密貨幣，以及透過向監管機構出售文件等。
2） 政府選舉
一方面，民主黨總統候選人唐納德·川普（Donald Trump）希望透過削減開支來提高經濟成長率。另一方面，民主黨總統候選人唐納德·川普（Donald Trump）希望透過削減開支來提高經濟成長率。另一方面，民主黨總統候選人唐納德·川普（Donald Trump）希望透過削減開支來提高經濟成長率。
4.以太坊供應
說到底，供需矛盾決定了價格從哪個交易所誕生。現在我們的供應情況是，除了之前解釋的各種潛在增量需求，以太坊的供應也受到限制。這套系統合併以來，以太坊供應的通貨緊縮情況得到了證明。
此外，質押的以太坊比例達到了歷史最高水準並且持續成長。這意味著在交易平台上可供購買和交易的供應量較少，這也意味著市場需要更少的需求來推動價格的變動，因此有更多爆炸性價格波動的潛力。
5.價格波動
除了前面提到的各種例子之外，以太坊當前政權也有望實現。
: 現在，我們了解到，在2022 年6 月底之前，我們了解到，阿聯酋在接近半個世紀的里盤整理，然後才知道進入牛市的首個繁榮時期。現在，阿聯酋在過去的第9 個小時左右形成了一整套模式，已經持續了四個多月，目前我們在某些關鍵的臨界點上，並且時間軸上有許多可疑的情緒。這可能為中長期視角提供了不錯的買入機會。
而目前ETH/BTCK線走勢圖也接近一個關鍵的轉變點。在長期的下跌趨勢中，BTC激勵推動水平，但ETH/BTC最近從多年低點反彈，並展現出強勁的勢頭。如果這種勢頭得以保持並且ETH/BTC突破下跌通道，我們可以預期的ETH將吸引到大量市場關注。
最後但同樣重要的是，現在看起來Memecoin開始的季節是什麼時候。迄今為止，這輪牛市主要由比特幣驅動，除了幾個例外。目前，與比特幣相比，Memecoin的展示接近歷史最低水準。然而，我們預計這種跡象將在某個時刻發生逆轉，因為投資者將中心化精力從比特幣轉向Memecoin。這種重要的市場行情與我們對ETH目前看漲的偏好相契合。
6、
就像生活中的所有事情一樣，保持批判的眼光是很重要的。因此，在分析國際社會的競爭情勢時，也強調複雜的爭論，因此，爭論的產生原因如下：
全球市場表現：以太坊對整體市場情緒非常敏感。如果整個加密貨幣交易所整體趨勢是向下的，以太幣的表現就不太可能好。雖然這不是我們的預期情況，但仍然值得注意。 ETF 前景：ETF 方面的負面消息意外，例如淨流入和產生收益，可能在短期內對以太坊產生機構產生影響。
傳統金融界對以太坊的理解比比特幣更困難：當現貨比特幣ETF推出時，比特幣被宣傳為數位黃金，傳統金融界很容易理解這種敘事。但對於以太坊來說，情況有所不同，其價值主張並沒有被普遍認同。有人將以太坊視為全球計算機，有人將其視為Web3 應用商店或去中心化金融結算層。對於以太坊真正是質疑傳統金融界在共和黨中間派以太坊的配置更加困難。
以太坊與下一代區塊鏈的比較：以太坊聯盟的安全性和可擴展性，以及它對傳統區塊鏈的可擴展性。 以太坊社群的挑戰在於，它需要一個透明的、可追溯的、可重複使用且易於管理的社群。
7.小結
這輪牛市初期，以太坊起初的衰退，但目前看來，它正處於一個有趣的時刻。
其區塊鏈的當前狀態是令人期待的，並鞏固了它在第一階段經過時間考驗的成熟度L1區塊鏈的發展。此外，以太坊在需求和供應方面有幾個看漲的催化劑，而目前價格波動與這些因素一致。
就像一直以來的情況一樣，事情很少是非黑即白，因此保持對潛在對手的認識非常重要。
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