杜拜政府一直支持區塊鏈和Web3產業發展，透過推出杜拜區塊鏈戰略、成立槓桿第四次革命中心以及推出杜拜元宇宙戰略等舉措，為數位基礎設施奠定了基礎。杜拜的政府策略和商業環境吸引了區塊鏈和Web3產業創業家和投資者。杜拜的虛擬資產服務提供者（VASP）監管框架完善，吸引全球投資者和創業家。 VASP牌照包括虛擬資產諮詢服務、淘金、託管服務、交易服務、借貸服務、管理和投資服務、轉移及結算服務，以及發行類別1，詳細規定了各項服務的要求和操作指南。期待杜拜成為連結全球的數位資產樞紐，推動區塊鏈和虛擬資產技術的創新發展。
杜拜政府長期以來都給予區塊鏈和Web3產業全方位的大力支持，透過諸如2016年推出的杜拜區塊鏈戰略、2019年由杜拜未來基金會與世界經濟論壇合作成立的槓桿第四次革命中心以及2022年的杜拜元宇宙戰略等舉措，為數位基礎奠定了堅實的基礎。
雄心勃勃的政府策略和世界一流的商業環境支撐著杜拜作為數位創新樞紐的吸引力，尤其是對於區塊鏈和Web3行業的創業者和投資者。杜拜的虛擬資產服務創業（虛擬資產）服務提供者（VASP）制度完善明確明確的監管框架，專業高超的監管水平，平易近人的監管姿態，以及鼓勵創新和防範風險並重的監管方針而聲名遠播，不僅持續吸引全球各地源頭不絕的區塊鏈和Web3創業家和投資人，產業工會也紛至沓來，這裡安營扎寨。
杜拜虛擬資產監理局及其監管框架
根據《杜拜酋長國2022年第(4)號法律虛擬資產監管法》（2022年杜拜酋長國監管虛擬資產第(4)號法），負責監管杜拜酋長國所有區域（包括特別開發區和自由區） ，但不包括杜拜國際金融中心）的虛擬資產和虛擬資產活動的主管機關虛擬資產監理局（Virtual Assets Regulatory Authority，以下簡稱VARA）於2022年3月成立。 VARA在打造杜拜先進的法律框架中發揮中心作用，以保護投資者並為虛擬資產產業治理建立國際標準，同時支持無國界經濟的願景。
杜拜對虛擬資產的監管架構由一整套自上而下完整的法律和規則體系所構成。在法規方面，《杜拜酋長國2022年第(4)號法律虛擬資產監管法》（第(4)號法）杜拜酋長國2022 年《虛擬資產監管條例》的最高等級，《2023 年虛擬資產及相關活動條例》（Virtual Assets and AssociatedActivitiesRegulations2023）則給出了一套涉及牌照許可、反洗錢和打擊財政的規定執法、規範市場營銷行為等各個方面的具體詳細的虛擬資產監管框架，旨在提供監管確定性。該框架建立在經濟持續和跨境金融安全的原則之上。這些因素，更新其監督和監管方法，解決貧窮新技術而產生的全球洗錢（ML）和推動恐怖主義融資（TF）風險。
《條例》第五部分即《VA活動規則手冊》，是一套完整且全面的合規指南。它劃分規則手冊以及VA活動和其他規則手冊兩部分，首先適用於所有VASP，晚上則是針對目前八種不同的VASP牌照類型分別提出的特別行為準則。
內部規則手冊作為普適性的合規指南，重要性不言而喻。其中，《公司規則手冊》規定了VASP組織和管理公司、董事會、高階主管和員工的方式，以及持續維護合適的內部此外，公司規則手冊也涵蓋公司治理要求和ESG責任。 《合規與風險管理規則手冊》上線了監管合規和合規管理系統實施的一般原則，包括智力合規官以及記錄保存和審計要求。 《合規與風險管理規則手冊》還規定，VASP必須始終遵守所有適用的法律、法規、規則和指南以及國家、國際和行業最佳實踐下的所有稅務報告義務，包括適用的美國海外帳戶稅收合規法案（FATCA）。 《技術和資訊規則手冊》規定了技術治理、控制和安全，包括網路安全（以及其他法律和監管）義務，以及個人資料保護合規要求和合規計畫《市場行為規則手冊》為行銷、廣告和促銷法規和要求提供指導。
VASP牌照及其分類
杜拜虛擬資產監管局（VARA）已確定了八項不同的受監管虛擬資產（VA）活動，文獻監管範圍進行了分類。任何虛擬資產服務機構（VASP），希望提供以下虛擬資產活動（無論是向迪拜酋長國居民的客戶提供服務，還是在活動被允許的情況下向全球客戶服務），必須在迪拜酋長國境內開始運營之前，向VARA申請並獲得牌照。
杜拜虛擬資產服務巨頭（VASP）牌照包括：
1.虛擬資產諮詢服務
「諮詢服務」指根據客戶的要求或提供建議的實體的主動要求，對任何虛擬資產涉及的商品或實物行為或交易，向客戶提供建議。此類服務旨在幫助客戶了解並應對虛擬資產資產市場的複雜性，提供專業的建議和策略，促使他們做出明智的決策。諮詢服務可能包括市場分析、風險評估、投資策略建議、法規合規指導等內容，確保客戶在虛擬資產領域的營運安全且合法。
2.虛擬資產淘金
「供貨商服務」指以下任一項目：
[a]在購買和/或出售虛擬資產的訂單之間安排兩個實體；[b]招收或接受虛擬資產的訂單，並接受該訂單的貨幣或其他虛擬資產；[c]買家推廣與賣家之間虛擬資產交易的匹配；[d]作為代表交易商該實體為自己的帳戶進行虛擬資產交易；[e]利用客戶資產在虛擬資產中進行市場交易；或[f]向發行虛擬資產的客戶提供配售、分銷或其他發行相關服務。這些服務旨在為客戶提供便利的虛擬資產交易管道，透過專業的服務保證交易的順利進行和資產的安全管理。
3.虛擬資產託管服務
「託管服務」是指為另一個實體或代表另一實體保管虛擬資產，並僅依照該實體發行或代表該實體所發行的經過驗證的指令進行。需要注意的是：只需將每位客戶的資產分別存放在單獨的VA錢包中的VASP退休資格獲得託管服務牌照。託管服務提供了一種安全的資產保管方式，減少了資產被盜或遺失的風險，並確保客戶的資產在任何時候都受到嚴格的管理和保護。
4.虛擬資產交易服務
「交易服務」指以下任何一項：
[a]進行虛擬資產和貨幣之間的交易所、交易或轉換；[b]在一個或多個虛擬資產之間進行交易所、交易或轉換；[c]匹配買家和賣家之間的訂單，並進行[i]虛擬資產與貨幣或[ii]一種或多種虛擬資產之間的交易所、交易或轉換；或[d]為進一步履行義務[a]、[b]或[c]項而維持訂單簿。交易服務旨在提供外匯的虛擬資產交易選項，滿足客戶不同的交易需求，並提升市場的流動性和交易效率。
5.虛擬資產借貸服務
「借款服務」指履行合約，根據該合約，一份虛擬資產應由一方父母（貸款人）轉帳或借給一方父母（借款人），借款人應承諾在貸款人的要求下，在約定的期限內或期限結束時的任何時間，將虛擬資產回饋給自身利益或代表他人利益。 比特幣服務為用戶提供了一種靈活的資金管理方式，滿足短期或長期的資金需求，同時確保借貸雙方的利益和安全。
6.虛擬資產管理與投資服務
「虛擬資產管理和投資服務」是指代表實體作為代理人或受託人，或以其他方式負責管理、管理或處置該實體的虛擬資產。包括但不限於：
[a]投資管理服務或以其他方式管理虛擬資產；以及[b]負責「質押」虛擬資產，以泡沫費用或向「權益證明」支撐帳戶本技術的驗證者和/或節點業者支付的其他價值。
這些服務旨在幫助客戶有效管理和增值其虛擬資產，透過專業的投資策略和管理手段來實現資產的最大化收益。
7.虛擬資產轉移及結算服務
「轉移和結算服務」包括開展將虛擬資產從一個實體傳輸或轉移到另一個實體或從一個實體轉移到另一個VA錢包、地址或位置的公司。轉移和結算服務確保虛擬資產的安全和高效轉移，降低資產轉移過程中的風險，提升客戶體驗。
8.虛擬資產發行類別1
「發行類別1」指法幣掛鉤虛擬資產（FRVA），俗稱「發行穩定幣」。此類虛擬資產聲稱其價值與一種或多種法定貨幣保持穩定關係，但在任何司法管轄區都未具備法定貨幣地位。穩定幣的發行為市場提供了相對穩定的交易本質，有助於減少市場波動，並提高交易的穩定性和可預測性。
這些VASP牌照類型和相應的服務規範，為虛擬資產服務提供了詳細的操作指南，確保在提供服務過程中符合相關法規要求，並保障客戶的合法權益和資產安全。
杜拜虛擬資產服務巨頭（VASP）牌照全景圖如下。
VASP 可以申請智慧財產權活動的許可，將它們聚合在單一的整體牌照下，除非涉及虛擬資產託管服務。從事智慧財產權活動的許可的VASP 必須完全滿足每項活動的要求，並始終保持合規。
虛擬資產託管服務是唯一需要從其他虛擬資產服務允許類別中分離出來的受監管活動。在這種情況下，必須作為一個獨立的法人實體設立虛擬資產託管人，在治理上保持獨立性和非關聯性關係，並持有獨立的執照。
此外，獲得許可的VASP被禁止在受監管活動許可下進行自營交易或交易其集團的資產組合。為了確保公平和透明的市場操作，必須為自營交易設立一個獨立的公司。自營交易和團體資產管理需要明確的分離，以防止潛在的利益衝突，並確保所有客戶能夠在公平和受保護的環境中進行交易。
申請流程
任何希望在杜拜（不包括杜拜國際金融中心杜拜國際金融中心，DIFC）或從杜拜開展虛擬資產活動的公司都有法律義務在獲得VARA的許可之前開始營運。
大陸公司可透過杜拜經濟與旅遊局（Dubai’s Department of Economy and Tourism，DET）提交申請，或透過任何杜拜酋長國（DIFC代替）的任何杜拜自由區（Free Zone, FZ）提交申請。自由區提供關稅優惠和稅收減免給投資者的特殊經濟區，每個自由區都由一套特殊的稅收制度管理。在自由區設立的公司的好處包括100%外資、100%資本和利潤匯回以及快速重組的企業迪拜有超過20個自由運營區，其中大部分中心化於一個或多個特定領域，為這些領域內的公司提供營業執照，通常涉及貿易、服務和工業活動。
對於新成立的公司，申請流程如下：
第一階段
向杜拜經濟旅遊局（Dubai Economy&Tourism，DET）或相關自由區（Free Zone，FZ）發起初始揭露調查表（Initial Disclosure Questionnaire，IDQ）。
根據需要提供其他文件，包括但不限於業務計劃以及公司實際所有權和高級管理人員的詳細資訊。
支付開始申請審核所需的初始費用（通常為品牌照申請費的50%）。
獲得初步批准，以最終確定公司的合法成立並完成營運設置，包括辦公空間租賃、員工入職等。
需要注意的是，在第一階段中，即使獲得初步批准的公司也不得允許進行虛擬資產活動。
第二節
收到初步批准後，請按照VARA提供的指導準備並提交文件。
直接從VARA 獲取有關提交內容的回饋，其中可能包括會議、訪談和提交進一步的文件。
繳付剩餘的申請牌照費用及第一年的監理費用。
獲得VASP 牌照，但可能受到營運條件的限制。
如果公司的活動超出監管範圍或公司可能不符合適當的監管標準，VARA保留不授予VASP牌照的權利。
VASP牌照流程圖如下。
對於在2023年2月開展虛擬資產業務的公司（原有VA營運商），VARA已邀請所有此類公司申請杜拜傳統計畫。該計劃使組織能夠無縫過渡到VARA的監管框架。 VARA與經濟與旅遊部以及自由區委員會合作，協助開展了各項培訓價格和宣傳計劃。
作為監管流程的一部分，VARA 要求杜拜所有舊有VA 業者透過填寫最終揭露表格（IDQ）進行註冊。收到申請確認通知（AAN）的VASP 可以繼續取得舊有營運許可證（LOP）或無異議認證（NOC）。
舊有營運許可（LOP）為VASP提供在有限期限內過渡到全面虛擬資產監管制度的機會，前提是其滿足基本監管要求。它還有其他好處，包括許可費最高50%的折扣和降低的資本要求。此許可證有效期為12個月，使VASP有足夠的時間來製定並遵守全面的許可和監管要求。
小結與展望
VASP體制的確立，是杜拜對金融科技創新的深思熟慮的佈局。一方面，它以嚴格的合規要求和先進的風險管理框架，為投資者提供了一個安全、透明、高效的市場環境。另一方面，隨著更多合規的VASP落戶，杜拜可望成為連結東西方的數位資產樞紐，促進全球金融資源的流動與整合。
VASP制度可望成為杜拜金融科技創新的催化劑，進一步推動區塊鏈、虛擬資產等Web3技術的發展。 VASP制度也是杜拜一次有益的嘗試，在合規的框架下推動科技和商業創新。期待杜拜能開啟一個更加開放、包容、共贏的數位經濟新時代。
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