Into The Cryptoverse 創辦人本傑明·考恩(Benjamin Cowen) 認為，以太坊即將推出的現貨ETF 不會引發反彈。相反，它們很可能會導致下跌。為什麼？因為以太坊的供應問題。
來源：Benjamin Cowen
自4 月以來，以太坊的供應量每月增加約60,000 ETH。如果這種情況持續下去，到12 月，供應量將恢復到2022 年9 月合併期間的水準。用Benjamin 的話來說：
“如果ETH 的供應量自4 月份以來一直以每月約6 萬的速度增加，那麼到12 月，供應量將恢復到合併時的水平。”
在過去30 天裡，ETH 的供應量增加了近60,000 ETH。自2024 年4 月合併以來，供應量減少了約455,000 ETH。但僅僅三個月的時間，它就增加了約150,000 ETH。
來源：Benjamin Cowen
目前，自合併以來，供應量減少了298,000 ETH。但以這個速度，很快就會恢復。本傑明指出，今年稍後人們可能會關注這一敘事，而不是貨幣政策。他說：
“這可能是人們在今年晚些時候關注的一個主題，而那時他們實際上應該關注的是貨幣政策。”
2016 年，比特幣在第二季度出現了低於低點的假突破，隨後在第四季度（比特幣減半年）出現了真正的投降。本傑明認為，今年我們可能會看到類似的模式。
如果以太坊遵循2016 年的模式，最終的屈服可能要到2024 年9 月才會開始。這個時間表可能與現貨ETF 的新穎性逐漸消退相吻合。
另一個關鍵點是聯準會的貨幣政策。在上一個週期中，ETH/BTC 在聯準會降息的同一個月跌破支撐位。今年9 月，聯準會很可能會再次降息，就像2016 年一樣。
通常情況下，比特幣的主導地位會在減半年的第三季停滯，然後在第四季出現大幅反彈。但今年，比特幣的主導地位比前幾年減半時更強。班傑明也注意到：
“2024 年ETH/BTC 將遵循2019/2020 年的平均水平。”
根據2019/2020 年的平均值，ETH/BTC 的最終低點直到第四季才出現。 2016 年，ETH/BTC 在8 月觸及低點，9 月反彈，然後在年底前逆轉走勢。
如果ETH/USD 遵循相同的模式，我們可能會看到短暫的反彈，然後在第四季度下跌，然後在明年飆升。當現貨比特幣ETF 推出時，最初出現了飆升，然後急劇下跌。
如果以太坊的現貨ETF 遵循類似的軌跡，那麼可能會先出現下跌，然後反彈，然後再下跌，然後明年出現大幅上漲。到目前為止，2024 年的ETH/USD 一直密切追蹤2016 年的模式。
如果這種情況持續下去，我們可能會在今年稍後看到ETH/BTC 的低點進一步走低。 Benjamin 表示，如果ETH/BTC 在年底前保持2024 年5 月的低點，則可能表示低點已經到來。
不過，他也警告稱，ETH/BTC 在未來三到六個月內很有可能低於目前水準。他在分析的最後說道：“我認為ETH/BTC 將在2025 年上漲。另外，我總是會犯錯，所以請對這些觀點進行規避。”
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