資料來源：Binance Research，2024年半年報第四部分

一、市場概覽

區塊鏈模組化已經形成了自己的生命力。 Layer-2 (L2) 在2023 年展現出的良好成長態勢一直持續到2024 年，使得Layer-2 的總鎖定價值（TVL）達到430 億美元。這表明，僅在2024 年的前六個月，TVL 就增長了90%。 Layer-2 領域同樣沒有放緩發展的腳步。以太坊Dencun升級版EIP-4844的發表使得總價大幅下降，因為硬分叉後L2的交易手續費降幅高達96.8%。再加上2024年推出了大量極具吸引力的新L2，這將繼續推動L2生態系統在年底達到新高度。

Layer-2 對於維持以太坊生態系統在用戶活躍度方面的穩固地位有著至關重要的作用，即使與Solana 和Tron 等最活躍的替代性L1 相比也是如此。目前，以太坊主網及其所有L2 的日活躍地址總數約為210 萬。這與在該指標上領先的TRON 鏈相等，且高於排名第二的Solana，後者的日活躍地址數為160 萬。

資料來源：Artemis、幣安研究院，數據截至2024年6月30日

就以太坊Layer-2 領域內部的競爭情況而言，2024 年2 月Blast L2 發布；同一時間，Arbitrum 和Base 呈現出快速增長趨勢，因此在市值方面，與其他零知識競爭對手相比，樂觀匯總穩居領先地位。在Blast 推出之前，自2023 年3 月zkSync Era 推出以來，零知識匯總的市場份額一直在穩步上升。

圖：Arbitrum、Blast 和Base 上的活動在2 月份快速增⻓，使樂觀匯總在交易活動方面穩穩領先於零知識匯總。

由於Arbitrum 和Base 的高速增⻓，加上2024 年Blast 的推出，樂觀匯總已佔據主要市場份額，超過零知識匯總。

圖：樂觀匯總在TVL 方面佔據市場主要份額，總計約80%。

資料來源：l2beat、幣安研究院，數據截至2024 年6 月30 日

二、「樂觀總結」概況

Arbitrum

雖然2024 年Arbitrum 鏈仍在L2 中位列第一，但因為Base 發展迅速，Blast 全新推出，且二者均採用了OP 技術堆棧，其生態系統已經落後Optimism。不過，有幾個新項目計劃將Arbitrum Orbit 堆疊用於新一代L3 鏈，包括分別由無聊猿遊艇俱樂部和Azuki 團隊開發的ApeChain 和Animechain。未來，Arbitrum 是否有能力與Optimism 的OP 堆疊競爭將取決於這些即將推出的重要區塊鏈能否成功。

Arbitrum 鏈本身的TVL 仍然是同類L2 中最高的，始終佔據L2 主要市場份額，達到約33.7%。目前，所有L2 的TVL 總額約為83 億美元。 (31)
圖：在TVL 方面，Arbitrum 以33.7% 的市佔率遙遙領先其他Layer 2，擁有壓倒性優勢

然而，2024 年Arbitrum 的日交易量落後於Base。 Base 近期在6 月28 日創下350 萬日交易量的歷史新高，超越了原本排名第二的zkSync Era。
圖：Arbitrum 的日交易量落後於Base，但仍領先零知識匯總，目前位居第二

• ARB 代幣歸屬：儘管$ARB 的TVL 領先其他L2，但其市值仍與其他樂觀匯總網絡持平，截至撰稿時約為23 億美元，與Mantle 的$MNT 代幣不相上下，略高於Optimism 的OP 代幣，後者目前的市值約為18 億美元。

圖：ARB 代幣市值目前與其他L2 治理代幣激烈競爭

其投資者和團隊的ARB 代幣將於3 月16 日開始解鎖，恰逢其價格開始下跌。自3 月16 日起，9,265 萬ARB 代幣（截至撰稿時價值約7,500 萬美元）將於每月16 日將根據團隊和投資者的歸屬計畫解鎖。最後一次解鎖將發生在2027 年3 月16 日，屆時100 億ARB 的代幣供應量將全部解鎖並進入流通。 這些歸屬代幣的解鎖未來可能會對代幣價格帶來持續的下行壓力。

Arbitrum 將遊戲和NFT 帶入其Orbit 中：Arbitrum Orbit 促進了L3 的無許可型創建，賦予開發者更多的自主權。在此基礎上，開發者透過Orbit 可完全存取ArbitrumNitro 堆疊。到目前為止，2024 年對Arbitrum Orbit 來說是令人興奮的一年。遊戲和NFT 領域的眾多知名團隊宣稱其即將推出的「Layer 3」(L3) 鏈會使用Orbit 堆疊：

• Arbitrum 的幕後團隊Offchain Labs 推出了XAI 遊戲鏈。其於2023 年12 月舉行的節點銷售籌集了超過13,000 ETH（當時約4,000 萬美元），(34) XAI 鏈於2024 年3月上線。 XAI 代幣市值目前為1.3 億美元。欲了解有關XAI 的更多信息，請參閱下文的遊戲相關章節。

• 今年2 月，無聊猿遊艇俱樂部的Apecoin DAO 投票決定透過Arbitrum Orbit 的技術堆疊推出其以遊戲為中心的「ApeChain」。

• 由社群驅動的「$degen」項目是從一個Farcaster 頻道衍生而成的迷因幣項目，現推出「DEGEN 鏈」。 DEGEN 鏈透過Arbitrum Orbit 構建，以Base 為結算層，並使用AnyTrust 提供資料可用性。

• Pirate Nation 背後的團隊Proof-of-play 使用Orbit 技術堆疊推出其「多鏈系統」。工作室表示，Arbitrum 的技術能讓遊戲完全在鏈上運行，消除不必要的延遲或故障。

• Rarible 基金會的Rari Chain 透過Arbitrum Odyssey 作為Abitrum L3 推出。 RariChain 是與以太坊虛擬機器(EVM) 相容的Layer-3，在序列器層級嵌入NFT 版稅機制。

• 著名NFT 專案Azuki 的幕後團隊宣布將開發AnimeChain，旨在將Web3 動漫領域的所有內容整合到一條鏈中。該網絡將包括原創和第三方動漫內容、遊戲、商品和NFT。

• Kinto 於2024 年5 月推出主網。 Kinto 作為經過身份認證的區塊鏈，可支援金融機構和去中心化協議。此前，曾於2023 年5 月使用OP Stack 推出測試網，但在2023 年第四季轉而使用Arbitrum Orbit。

隨著眾多新的L3 鏈加入Arbitrum Orbit 生態系統，觀察其發展將有助於判斷Orbit 堆疊是否有能力與已經蓬勃發展的OP 生態系統一爭高下。

Base

Base 在2024 年取得了長足進展，超越OP 主網，成為僅次於Arbitrum 的第二熱門以太坊L2。 Base 鍊是Coinbase 的原生L2 解決方案，使用OP Stack 構建，於2023 年8 月推出。其在2024 年上半年的持續成長表明其持久力高於甚至遠超最初流行的friend.tech 應用程式。 Base 主網僅推出一年左右，其TVL 就已超過15 億美元，且其鏈上生態系統蓬勃發展，由超過200 個DApp 組成，其中多為該L2 鏈的原生應用。

• 收入最高的L2：自年初至今（「YTD」），Base 成為收入最高的L2 鏈，2024 年上半年的收益達到4,260 萬美元，幾乎是第二名Linea 的兩倍。

圖：2024 年年初至今，Base 的收入超過了所有其他匯總，達到4,260 萬美元

資料來源：Artemis、幣安研究院，數據截至2024 年6 月30 日

• 與Solana 的模因幣主導地位相抗衡：Base 上的模因幣生態系統一直在發展。目前，迷因幣總市值約520 億美元，其中Base 上的迷因幣目前約佔4%，排名第三，僅次於佔14% 的Solana 迷因幣。不過，以太坊仍是迷因幣價值最高之所，截至撰稿時，以太坊原生迷因幣的總市值約為380 億美元。

圖：Base 鏈在原生模因幣估值市場中所佔總份額僅次於Solana

資料來源：Coingecko、幣安研究院，數據截至2024 年6 月30 日

Base 原生模因幣$BRETT 在2024 年尤其成功。它剛於2 月29 日推出，就已躋身所有加密貨幣的前100 名，目前市值超過10 億美元。

• Coinbase 新推出的智慧錢包之家：今年6 月，Coinbase 宣布推出智慧錢包。該產品旨在簡化入門流程，消除網路手續費和對助記詞的需求，以改善鏈上體驗。用戶可以在數秒內創建新錢包，輕鬆便捷地存取區塊鏈。

智慧錢包技術堆疊還允許開發者贊助用戶交易，支付網路手續費並優化與DApp 的互動。此方案可降低成本門檻，促進區塊鏈的普及。為了消除主動管理助記詞的需要，Coinbase 使用線下儲存和高級加密技術安全地儲存私鑰。此外，多方​​安全運算(MPC) 技術為私鑰進一步提供安全保障，將私鑰分割成不同的部分儲存在不同的位置，即使其中一部分遭到洩露，仍能確保安全防護的穩固。

OP主網

儘管OP 主網在活躍度和TVL 方面輸給了充滿活力的新興L2 鏈Base 和Blast，但這些新參與者的迅速崛起也意味著整個OP Stack 和Superchain 生態系統的採用率將大幅增長。雖然Arbitrum 仍是TVL 最高的L2 鏈，其鏈上智能合約內擁有約28 億美元的鎖定資產，但熱門Optimism 生態系統L2（OP 主網、Blast、Base）的TVL 總額已超過Arbitrum 生態系統，目前達到37 億美元左右。隨著跨L2 互通性透過Optimism 的Superchain 和Arbitrum 的Orbit 計畫迅速發展，評估兩者之間的競爭可能越來越需要比較使用其技術堆疊的全部項目的綜合指標，而不是單獨評估每條L2鏈。

在商業模式和收入方面，由於Base 呈指數級增長，Optimism Collective 在2024 年表現出色。根據使用OP Stack 的Base 與Optimism Collective 之間的進行中協議，Base 將向Optimism Collective 支付Base 收入的2.5% 或Base 鏈上利潤的15%，以兩者中較高者為準。作為回報，Base 將在未來六年內收到最多1.18 億枚OP 代幣，價值1.75 億美元。根據此安排，今年年初至今，Base 賺取了約3,500 萬美元的利潤，而今年上半年，除OP 主網本身賺取的約1,300 萬美元利潤之外，Optimism Collective 還將額外賺得525 萬美元的收益。

為了評估OP Superchain 的未來進展，我們必須密切觀察其他使用開源OP Stack 的Layer 2 解決方案是否像Base 表現的一樣堅定擁護Optimism Superchain 理論。 Base 的認可加上Coinbase 的支持，增加了Superchain 潛在成功的可信度。然而，並非所有專案都同意這一觀點；有些專案可能會選擇使用開源OP Stack，但拒絕助力整體OP 願景的實現。

• 錯誤證明：當用戶向匯總網路提交交易時，該交易會與其他用戶的交易捆綁，並一起轉發給以太坊。然後，這些捆綁在一起的交易將集體記錄在以太坊的交易帳本上，從而加快交易速度，大幅降低手續費。從理論上講，匯總交易必須透過稱為「證明」的加密方法來確保交易安全。藉由此方法，以太坊上的觀察者可驗證所記錄的交易細節是否準確。這對提現尤其重要，因其使用戶能夠透過以太坊而非匯總網路從Layer-2 鏈中提取資金。

若沒有錯誤證明，將資金存入Optimism 的用戶就不得不相信匯總的「安全委員會」會返還其資金，但該系統很容易出現潛在的人為錯誤或偏見。而引入錯誤證明後，用戶只需信任以太坊，從而提高了用戶交易的安全性和可靠性。目前，錯誤證明已部署到Optimism 主網上，使用Optimism OP Stack 的其他鏈，如Base 和Blast，也可使用該技術。

• Optimism Superchain 不斷成長：Superchain 已成為部分熱門L2 的大本營。根據Optimism 文件的定義，Superchain 是一個「去中心化區塊鏈平台，由許多共享安全性和同一個技術堆疊(OP Stack) 的鏈組成。其互通性和標準化使每條單獨的鏈皆能受到各大工具和皮夾的同等對待。

為了實現Superchain 的願景，Optimism Collective 致力於引導Optimism 以取得以下屬性：

圖：Superchain 的屬性

越來越多的鏈積極採用OP Stack，可以說這為雄心勃勃的Superchain 願景奠定了基礎。我們須密切關注新興跨鏈DApp。它們利用多條OP 鏈來獲取流動性，同時為終端用戶抽像出橋接流程。該方案將縮短熟練使用Superchain 及其相關DApp 所需的學習曲線，這對實現大規模採用至關重要。
圖：越來越多的鍊是基於OP Stack 構建，共同在交易量和唯一位址數方面為其累積亮眼表現

CELO 轉向Optimism：今年5 月，CELO 社群投票決定進行遷移，透過OP Stack 將其L1 鏈遷移至以太坊生態系統，成為L2 鏈。提案中提到：「OP Stack 提供了部署L2 所需的大部分工具。只需執行微小的改動，即可支援Celo 的獨特功能。」OP Stack 已經過多條生產鏈的實戰檢驗，並與其他堆疊相容，如Polygon 的Type 1 ZK 解。

CELO 是行動優先的負碳排區塊鏈平台，旨在彌合去中心化金融(DeFi) 與現實世界之間的差距。其實現了快速、安全且成本低廉的全球支付方案，任何擁有智慧型手機的人都可以使用，由此推動了新興市場的金融普惠性，同時為個人賦能。

Ancient8 上線：從2023 年9 月開始，經過10 個月的測試網階段，Ancient8 主網於今年2 月正式上線。 Ancient8 是一款專注於遊戲的L2，整合了強大的OP Stack，並使用Celestia 作為其資料可用性層。其旨在解決全鏈上游戲和消費者DApp 在可擴展性和採用率方面面臨的挑戰。

到目前為止，Ancient8 已攜手五款遊戲，共建合作關係：

• Onchain Clash：一款全鏈上遊戲，完美融合了領土主張和擴張動態，靈感來自Pixel War、Go Game 和Paperio。

• Omnizone：一款全鏈上游戲，結合了戰術角色扮演元素和高風險的大逃殺形式，在全鏈上運行。

• MasterDuel：線上遊戲平台，旨在創造獨特環境，讓玩家建立聯繫、決鬥並在遊戲中賺取真實獎勵。

• Wee Pepe：以Pepe The Frog 為主角的全鏈上游戲，玩家必須在月球上建造一座城市，拯救瀕臨毀滅的Pepe 星球。

• DeWorld：全球首款讓玩家可以使用NFT 開墾並提升自己的農場的全鏈上游戲。

Blast

2023 年第四季度，Blur NFT 交易市場背後的加密貨幣X 匿名開發者Pacman 宣布即將推出Blast L2。不久，Blur 團隊允許用戶將ETH 存入Blast 跨鏈橋，並承諾在Blast 主網推出後進行空投。這次空投激勵措施吸引了價值超過20 億美元的資產流入Blast 跨鏈橋，此時主網甚至尚未首次亮相。其行銷和空投活動加上Blur NFT 團隊致力於打造可靠產品的良好聲譽和著名風投公司Paradigm 的支持，為Blast 創造了良好的環境，使之成為迄今為止最受公眾期待的L2。

Blast L2 採用OP Stack 構建，其主要特點在於可自動為錢包中持有ETH 或Blast 原生穩定幣USDB 的用戶創造收益。對ETH 持有者而言，收益將透過L1 質押賺取，最初透過Lido，並在Blast L2 上執行ETH 變基後自動劃轉給用戶。橋接穩定幣的用戶會收到Blast 的自動變基穩定幣USDB。 USDB 的收益來自MakerDAO 的鏈上T-Bill 協議。當橋接回以太坊L1 時，USDB 可以兌換DAI。

繼2 月29 日推出主網之後，Blast 宣布繼續進行空投/積分活動，讓用戶有機會透過與鏈上DApp 互動來提升所獲份額。該活動取得了巨大成功：今年6 月份，在以太坊匯總項目中，Blast 主網的TVL 躍居第二。

圖：今年五月/六月，Blast 的TVL 在以太坊L2 中躍居第二

資料來源：Artemis、幣安研究院，數據截至2024 年6 月30 日

然而，空投後Blast 的TVL 又開始回落至低於Base 的水平。在今年餘下的時間裡，Blast 能否在空投後繼續保持其TVL 和活躍度水平，將反映其初始用戶群的黏性。

• Blast 空投：6 月26 日，Blast L2 的早期用戶可領取BLAST 代幣空投。其總供應量的7% 分配給了將資金橋接至Blast 的用戶，7% 分配給了與Blast DApp 互動的用戶。首次空投價值約1.905 億美元，以如今每枚代幣約0.014 美元的價格計算。剩餘36% 的供應量將分配給社區，透過未來的激勵活動發放。截至撰稿時，BLAST 的流通市值為2.38 億美元，完全稀釋估值為13.6 億美元。

資料來源：Blast、幣安研究院，資料截至2024 年6 月30 日

• Blast 第二階段：6 月26 日BLAST 代幣的分發標誌著Blast 第一階段的結束。在第二階段，Blast 基金會表示打算與社群合作，專門為加密貨幣原住民創建桌面錢包和行動錢包。在他們的Blast 願景部落格文章中，Blast 團隊將現有鏈的開發方法與Android 作業系統的開發方法進行類比：「每條鏈都專注於優化鏈本身的技術，同時依賴第三方來完成堆疊的其餘部分。 「 Blast 計畫採用全端方法，建構從軟體到硬體的所有內容，並在整個堆疊中進行最佳化。他們認為這類似於Apple 的開發方法。

資料來源：Blast、幣安研究院

在接下來的幾個月裡，致力於為用戶帶來Apple 般的完美體驗Blast 原生DApp 即將問世，讓我們拭目以待。