作者：Clem Chambers 來源：Forbes 翻譯：善歐巴，金色財經
當兩種相關資產的價格出現分歧時，就需要做出一個簡單的判斷。這些資產將繼續分歧，甚至可能進一步分歧，或者它們將在未來某個時間恢復相關性。可以利用這些關係嘗試從價格回歸中獲利，甚至可以使用多空策略來保持市場中立地位。
大多數人期望價格會重新同步到過去的比率，但這種事並非必然會發生。
黃金和白銀就是一個很好的例子。縱觀歷史，黃金的價格曾經是白銀的5 倍、10 倍、20 倍，甚至像今天這樣，達到白銀的80 倍。
儘管仍有大批貴金屬信徒嚮往白銀和黃金貨幣的時代，但近期20:1 的黃金與白銀比率的美好舊時光已一去不復返，儘管有些人確實夢想著它會回來。
但事實並非如此。
在加密貨幣中，類似的情況是比特幣(BTC) 和以太幣(ETH)。自從加密貨幣寒冬觸底以來，比特幣一直表現出色。
以下是圖表：
我透過以太幣投資加密貨幣，因為從歷史上看，它的運行時間比比特幣更長、更持久，但截至目前，它的表現不佳。
如果你想解釋這一點，你可能會說以太幣開發者一直在搗鼓區塊鏈，定期將他們的新想法注入系統，這可能會也可能不會解決他們想要修復的區塊鏈問題，而且這種搗鼓會降低以太幣的價值，因為它注入了不確定性。一群天才擺弄加密金融系統，在某種程度上，這正是政府對法定貨幣所做的事情，也是那些討厭法定貨幣、熱愛加密貨幣的人想要擺脫法定貨幣的原因。因此，以太坊開發者扮演中央銀行的角色可能會拖累其估值。當一些年輕的無名程式設計師可以像特警判官一樣處理你的加密包時，「代碼即法律」就不那麼引人注目了。
比特幣幾乎不存在這種幹預，每當一些開發人員認為系統有問題時，系統就不會被顛覆。去中心化的概念在比特幣中仍然很流行，修改系統簡直是難以置信的困難，其結構也幾乎已經達到了去中心化程度。遺憾的是，以太坊最近的權益證明結構雖然對環境有利，但卻留下了各種風險面，而比特幣則繼續前進，似乎不受太多人類影響。
然而，這些只是理論上的挑剔。
如果比特幣實現了人們期盼的下一輪上漲，那麼以太幣也會隨之上漲，並很有可能在百分比上趕上比特幣，甚至可能繼續上漲，就像2021 年上一次加密貨幣上漲時一樣。一位「全押」以太幣的投資者也認為，以太幣未來將取代比特幣，如果比特幣價格超過10 萬美元，這可能意味著以太幣的價格將達到25,000 美元。我不是狂熱的以太幣愛好者，但你可以理解我的理由，不管我的理由多麼樂觀。如果比特幣再次突破10 萬美元，以太幣的價格很容易就能達到8,000 美元。
如果比特幣表現良好，它也會表現良好；如果我們看到這個加密貨幣週期的最後一段重複過去的表現，它確實有機會趕上。
同時，以太幣ETF 面世，將吸收大量以太幣，這應該會提振價格。 ETF 今天就開始交易，儘管美國證券交易委員會對加密貨幣ETF 並不十分熱衷。
因此，問題不在於以太幣是否會趕上比特幣，而是加密貨幣是否會在本輪週期結束前再次上漲？如果你認為是，那麼以太幣肯定會表現優異，並且很有可能在最後超越比特幣。
加密貨幣不適合膽小的人，但它是一種很好的分散投資工具，可以為平衡的投資組合增添一絲趣味。對於渴望行動的投機者來說，這也是城裡唯一的遊戲——當然，這也是許多人來到市場享受的原因。聖誕節前，煙火表演不會缺少。