作者：Nancy，PANews
流動性質押是以太坊的流行議題，也一度呈現壟斷寡占格局。然而，近期Solana 流動性質押賽道的進攻勢頭正勁，特別是Jito 上演了反超戲碼。本文PANews 從數據角度解析了Solana 在流動性質押賽道的發展現狀（本文數據均截取至7 月30 日）。
流動性質押成TVL 成長主力，前三大LST 代幣市值佔比超72%
近來Solana 因多項數據新高而備受關注，除了MEME 熱潮外，流動性質押也正成為其強大敘事。 DeFiLlama 數據顯示，過去一個月，Solana 的TVL 從48.4 億美元躍升至54.5 億美元，增幅超12.6%。其中，前三名為Jito、Marinade 和Kamino 為主要貢獻者，這些協議均來自流動性質押賽道。
目前，Solana 流動性質押代幣的市場格局已然出現轉變。 Dune 數據顯示，早期發展階段，其市場主要以Marinade 的mSOL 、Lido 的stSOL 以及Sanctum 的scnSOL 為主。如今，Solana 的流動性質押賽道已擁有27 個相關協議，前三名的Jito、Marinade 和Jupiter 為「流量擔當」，共擁有近72.1% 的市場份額。
其中，Jito 的LST 代幣jitoSOL 市值高達22 億美元，佔整體的46%，排名首位。官網顯示，jitoSOL 的APR 達7.68%，質押者數超10.5 萬個，驗證者數為218 個。
Jito 的其他數據表現也較為亮眼。 DeFiLlama 數據顯示，Jito 的TVL 超21.7 億美元，近30 天增幅超36.6%，是Solana 上唯一總鎖倉量突破20 億美元的協議。從費用收入表現來看，Jito 的交易費用達3,212 萬美元，收入達1,280 萬美元，均僅次於Raydium 排名第二；而Jito 的日費用收入還一度超越Lido 排名第一，在所有協議中排第三，超過Uniswap、以太坊等。 Artemis 數據顯示，從交易活躍程度來看，Jito 的總交易筆數超5478 萬筆，位列所有Solana DeFi 協議第四，但Jito 的日活躍地址僅為1347 個，與Solana 整體240 萬個的日活躍地址數相差甚遠。
在過去數月，Jito 也是市場動作頻頻，包括Jito 基金會宣布推出新的基礎設施平台Jito Restaking，支持混合質押、再質押和LRT 模組和主動驗證服務(AVS) 等；Jito DAO 新提案計劃將750萬枚JTO 代幣用於流動性挖礦，這些預算佔DAO JTO 金庫中持有的2.4 億枚JTO 的3.1%，佔JTO 總供應量的0.75% 等；
緊隨其後的Marinade 的LST 代幣mSOL 市值則超8 億美元，市佔率達17.2%。官網數據顯示，mSOL 的APR 為7.33%，質押者數量超14.7 萬個。同時，DeFiLlama 數據顯示，Marinade 的TVL 達14.5 億美元，近一個月上漲了約26.2%。 Artemis 數據顯示，Marinade 的總交易筆數超254.4 萬筆，費用為32.9 萬美元，每日活躍地址數為12573 個。在過去幾個月，Marinade 多舉措提升其代幣流動性，包括Marinade DAO 提議向Marinade Earn Season 3 分配5000 萬枚MNDE，來使mSOL 池和其他SOL LST 獲利更高，從而加深DeFi 中的mSOL流動性、Marinade 推出股權拍賣市場來提高收益率並促進Solana 去中心化、Marinade 透過「向三家做市商提供2600 萬枚MNDE 代幣預算」的提案來增加CEX 上的MNDE 流動性等。
而Jupiter 的jupSOL 是在今年4 月推出，以近4.5 億美元市值獲得9.39% 的市佔率。該LST 代幣允許從Jupiter 驗證者賺取質押收益和100% 的MEV 回扣，且Jupiter 團隊還委託的10 萬枚SOL 來提供高額收益。 DeFiLlama 數據顯示，Jupiter 的TVL 達5 億美元，過去1 個月漲幅達40.4%。 Artemis 數據顯示，Jupiter 的每日活躍用戶數高達19.5 萬個，總交易筆數超1.1 億筆，均位列DeFi 協議首位，Gas 收入則為738 萬美元。
以太坊瓜分超八成質押市場份額，Soalna 市場格局更趨多樣化
從以往以太坊的發展歷程來看，質押是開啟鏈上經濟的重要動力之一。從多項數據來看，當前以太坊在流動性質押規模和生態豐富程度上較Soalna 具備更強領先優勢，但Solana 因相關基礎設施的日漸完善以及更靈活且較低的參與門檻正呈現出較大的成長潛力。且兩者均呈現顯著的頭部效應。
作為流動性質押賽道的基礎，首先從流動性質押TVL 來看，DeFiLlama 數據顯示，目前全網流動性質押TVL 超528.1 億美元，其中以太坊以447.8 億美元佔據近84.8% 的市場份額，Solana以45.1 億美元緊隨其後，佔比僅8.5%。從成長速度來看，今年年初至今，以太幣的成長率為55.1%，相較之下Solana 顯著成長了近159.2%。
同時，從流動性質押代幣數量來看，Solana 的LST 代幣約27 個，以太幣則超80 個。其中，Dune 數據顯示，Solana 上排名前三的LST 代幣市佔率共達72.6%，前五則為86.4%；而以太坊Top3 的LST 代幣佔比達80.9%，其中僅STETH 就佔據整體市場的73%。由此來看，雖然以太坊和Solana 都呈現出較為明顯的頭部效應，但後者卻相對較為多元化。
LST 質押數量和質押率也是反映市場成長的重要指標。其中，Solana 今年LST 質押數量從最初的12.6 萬個增長至如今的80.7 萬個，即總量翻了超6.4 倍；而據Dune 數據顯示，當前代幣SOL 的質押數量超3.9 億枚，當前價值超728.5 億美元，質押率超68.1%。 ETH 的質押數量超3388.1 萬枚，當前價值超1128.9 億美元，且質押率近28.3%，這背後或與Solana 相比更低的質押門檻有著一定關係；雖然Solana 擁有較高的質押率，但從流動性質押率表現來看，Solana 僅為6.7%，反觀以太坊則高達32.7%
總的來說，Solana 的流動性質押生態迎來了不錯的發展，但主要依靠頭部項目，且與以太坊仍存在著明顯差距，未來只有更多創新產品和更有競爭力的收益等才能吸引更多用戶參與。
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來源：PANews 原創
