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關鍵要點：
Toncoin（TON）自復興以來迅速成為頂級加密貨幣之一，展示了強大的技術和出色的行銷。 儘管TON 取得了令人矚目的成長，但它在總鎖定價值(TVL) 方面仍然落後於競爭對手，這表明與領先的區塊鏈網路相比，它尚未完全吸引用戶和開發者的參與。 TON 與Telegram 的密切合作為其提供了龐大的用戶群，增強了其廣泛採用的潛力。
那是2018 年，由富有遠見的杜羅夫兄弟帕維爾(Pavel) 和尼古拉(Nikolai) 領導的通訊巨頭Telegram 正在做著大夢。他們的雄心勃勃的計劃是什麼？創造一個能夠徹底改變數位格局的區塊鏈：Telegram 開放網路(TON)。
他們的願景是打造一個數位世界，讓數百萬筆交易能以極低的費用瞬間傳遍全球。這項宏偉構想的核心是一種名為Gram 的閃亮新加密貨幣，它準備為Telegram 上運行的閃電般快速的網路提供支援。
加密貨幣社群一片沸騰。投資者們沉浸在興奮之中，透過首次代幣發行向該項目投入了驚人的17 億美元。似乎沒有什麼能阻止TON 的快速發展。
但命運另有安排。 2020 年，美國證券交易委員會(SEC) 投下重磅炸彈，起訴Telegram，並宣布Gram 為未註冊證券。杜羅夫兄弟發現自己陷入了監管風暴，被迫放棄他們的心血結晶並退還投資者的資金。
但從原始項目的廢墟中，一群充滿熱情的開發人員和愛好者成立了TON 基金會。他們為該項目注入了新的活力，將其重新命名為“開放網路”，並將Gram 轉變為Toncoin。
於是，儘管困難重重，Toncoin 的旅程還是開始了：這是一個關於夢想、挫折和重生的故事。
如今，TON 基金會的努力、策略行銷活動以及與Telegram 的傳統合作關係已幫助Toncoin 獲得了巨大的發展。 TON 已迅速攀升成為市值最高的加密貨幣之一，目前以總鎖定價值計算，已躋身前10 大區塊鏈之列。
關鍵基本數據
每日活躍用戶(DAU)：TON 的活躍用戶群一直在大幅成長，最近創下了超過50 萬DAU 的歷史新高，甚至超過了以太坊。截至目前，其DAU 超過36.3 萬：與以太坊的37.2 萬DAU 相當，但仍落後於其他第1 層網絡，例如Solana（109 萬）、Tron（212 萬）和BSC（79.5 萬）。 費用和收入：TON 的收入模式既可持續又可擴展。它主要透過交易費產生收入，然後用這些費用來補償處理和驗證交易的驗證者。據代幣Terminal 稱，TON 預計將在2024 年產生約2,100 萬美元的收入。 市值：Toncoin 的市值超過180 億美元，比前一年增長了260%。這一令人印象深刻的成長使其領先於Tron（110 億美元）、Cardano（150 億美元）、Polkadot（90 億美元）和Avalanche（110 億美元），但仍落後於以太坊（4,210 億美元）、Solana（800 億美元）和BSC（870 億美元）。
市場分析
解決的問題：TON 作為第1 層區塊鏈運行，其主要目標是有效地為數百萬普通用戶提供區塊鏈服務。它透過促進快速和安全的交易來滿足對可擴展且有效的區塊鏈平台的需求。 客戶：TON 的用戶群涵蓋各種人群，從加密貨幣愛好者和開發者到在TON 網路上尋求去中心化服務的個人。當然，TON 的目標是Telegram 的用戶群，其中58.6% 為男性，41.4% 為女性，大多數年齡在25-34 歲之間。 價值創造：採用TON 可以透過提供快速、廉價的交易以及存取各種去中心化應用程式和服務來增加價值。 市場結構：第一層市場相對飽和，以太坊是明顯的領導者。 TON 在TVL 排名中位列第11 位，因此它仍有一些空間來縮小與頂級網路之間的差距。 市場規模：TON 的潛在市場規模龐大，因為該專案旨在滿足數百萬一般用戶的需求。它與Telegram 的密切合作有助於實現這一目標。 監管風險：TON 的規模和受歡迎程度使其受到監管審查，再加上其歷史上涉及美國證券交易委員會的法律挑戰。
我們的分析師對TON 的市場分析評分為2.7 分（滿分5 分）。請在此下載完整的評分卡。
競爭優勢
技術/區塊鏈平台：Toncoin 在TON區塊鏈上運行，該區塊鏈是從頭開始建立並於2020 年推出的。 交貨時間優勢：TON 並不具備交貨時間優勢，因為它與Solana 和以太坊等已經蓬勃發展的項目競爭，這些項目已經建立了強大的市場地位。 聯絡人與人脈：TON 受益於與Telegram 的合作，這使其能夠接觸到關鍵的行業參與者。在TON項目恢復後，一些知名人士加入了該項目，例如俄羅斯最大社交媒體網絡VK 的前副總裁Andrew Rogozov 和其他經驗豐富的專業人士。
我們的分析師對TON 的競爭優勢評分為2.3 分（滿分為5 分）。
管理團隊
創業團隊：TON 由兩位成功的企業家Nikolai 和Pavel Durov 創立，由Telegram 團隊開發。在SEC 事件之後，獨立開發者在Andrew Rogozov 領導的TON 基金會下超越了這個專案。 產業/技術經驗：目前的TON 團隊由經驗豐富的開發人員組成，包括Andrew Rogozov 等成功企業家。儘管早期面臨挑戰，但該團隊在執行Durov 兄弟的最初願景方面做得非常出色，而該代幣已發展成為市值最大的代幣之一。 誠信：TON 的歷史充滿爭議，尤其是與SEC 的關係。不過，這個復活的項目保持了清白。
我們的分析師對TON 管理團隊的評分為5 分中的3.7 分。
代幣機制
所需代幣：Toncoin 在TON 中扮演著核心角色，發揮各種功能，例如透過質押來保護區塊鏈、支付交易費用以及參與專案治理。 附加價值：Toncoin 不一定會增加任何新類型的價值；它的功能與大多數其他原生代幣類似。 去中心化：Toncoin 在某種程度上表現出去中心化，但營運監督仍由非營利TON 基金會負責。 代幣供應量：Toncoin 是一種通貨膨脹的加密貨幣，截至本文撰寫時，其總供應量為51 億個代幣。 公開交易所：Toncoin 已在OKX、KuCoin 和Bybit 等一些主流交易所上市。 MVP：TON 自2020 年復活以來一直全面投入營運。
我們的分析師對TON 的代幣機制評分為5 分中的3.5 分。
用戶採用
技術難度：TON 旨在透過各種策略吸引用戶加入其區塊鏈，例如與Telegram 合作。這充分利用了Telegram 龐大的用戶群，讓加密貨幣新手可以輕鬆加入並使用區塊鏈。 光環效應：TON 與最受歡迎的消息服務之一Telegram 以及MEXC Ventures 等投資者密切相關。 熱議：TON 在社群媒體上擁有令人印象深刻的粉絲群，Twitter 上擁有230 萬粉絲，Telegram 頻道上擁有超過100 萬訂閱者。
我們的分析師對TON 的熱度評分為4.3 分（滿分5 分）。
潛在風險
團隊：TON 擁有一支由經驗豐富的開發人員和企業家組成的高素質團隊。儘管最初面臨挑戰，但該團隊成功實現了杜羅夫兄弟的願景，導致市值大幅增長。他們也保持了良好的聲譽，沒有引起重大爭議。 財務：TON 的最大貢獻者開放網路基金會(Open Network基金) 依賴社區捐款。 2022 年，該基金會透露，它從用戶那裡籌集了超過10 億美元（5.27 億Toncoin）。用戶捐贈的10 億美元是以該項目的原生代幣Toncoin 的形式捐贈的，但目前尚不清楚這些資產是否進行了多元化以降低財務風險。 監管：TON 一開始就面臨SEC 問題，導致Telegram 放棄了這個計畫。 復活的TON項目此後避免了SEC 衝突，但由於其規模和與Telegram 的關聯，監管風險仍然存在。 智能合約：TON 的智能合約已由知名安全公司Certik 審核，該專案與他們保持持續的合作關係。此外，TON 還提供了一個公共論壇來報告漏洞，並為發現漏洞的人提供高達100,000 美元的獎勵。 吸引力：TON 擁有大量粉絲，其令人印象深刻的社群媒體影響力就是明證。這在一定程度上要歸功於它與Telegram 的緊密合作，這有助於TON 吸引新的加密貨幣用戶，讓他們輕鬆使用區塊鏈。它在鏈上保持著同樣的吸引力，擁有超過36.3 萬名每日活躍用戶。 行為：一些用戶可能因為該專案的技術和願景而投資該專案的長期潛力。然而，其他人可能會因為FOMO 和貪婪而投資該項目，尤其是因為它與Telegram 等大型公司有密切的聯繫。
我們的分析師對TON 的風險評分為2.4（滿分為5 分）（請注意，對於本節而言，評分越低= 越好）。
投資者要點
由於與Telegram 的緊密合作以及TON 基金會的努力，Toncoin 已迅速崛起成為頂級加密貨幣之一。它表現出令人印象深刻的成長，每日活躍用戶超過36.3 萬，市值高達180 億美元。
儘管取得了成就，但TON 與頂級區塊鏈網路之間仍然存在很大差距。與競爭對手相比，TON 在TVL 方面落後，表明它尚未完全吸引用戶和開發人員的參與。區塊鏈只有人們使用時才有用
總體而言，我們的分析師對TON 的評分為3 分（滿分5 分），這是基於其令人印象深刻的增長和強大的用戶基礎，但需要更廣泛的採用才能與領先的區塊鏈項目競爭。請在此下載完整的評分卡。
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