為何Solana 仍未實現飛躍？影響SOL 價格的因素分析

自8 月12 日以來，Solana 的原生代幣SOL 在突破150 美元阻力位方面面臨重大挑戰。儘管如此，一些網路指標顯示了Solana 生態系統的潛在實力。

其中一項指標是其去中心化應用程式(dApp) 的總存款，該存款已飆升至2022 年10 月以來的最高水準。

這項進展讓交易者想知道網路基本面的改善是否可能成為將SOL 價格推回190 美元的催化劑，或者是否有其他因素阻礙其表現。

Solana 現貨ETF 前景下跌的影響

根據Cointelegraph 報道，投資者缺乏熱情的主要原因之一是近期可能在美國推出Solana 現貨ETF 的進展。

8 月16 日，芝加哥期權交易所全球市場(Cboe Global Markets) 從其網站上刪除了與Solana 現貨ETF 相關的19b-4 表格，引發了市場參與者的擔憂。

這一舉動導致包括金融律師Scott Johnsson 在內的許多人猜測美國SEC 已非正式拒絕了Solana 的ETF 提案。這與SEC 主席加里·詹斯勒(Gary Gensler) 先前的否認一致。

彭博社高級ETF 分析師埃里克·巴爾丘納斯(Eric Balchunas) 也有類似的觀點。他指出，儘管ETF 發行人的S-1 申請仍然活躍，但獲得批准的機會很小，除非SEC 政府發生重大變化（如果唐納德·川普贏得2024 年美國總統大選，這種情況就有可能發生）。

因此，投資人對可能推出現貨SOL ETF 的樂觀情緒已經減弱，從而削弱了網路前景指標的直接影響。

更廣泛的加密貨幣市場也為Solana 帶來了挑戰。最值得注意的是，以太坊的平均交易費用已降至1 美元左右，為2020 年7 月以來的最低水平，這使得以太坊對用戶更具吸引力。

此外，其他區塊鏈網路也開始受到關注，尤其是隨著迷因幣的推出，這正在將需求從SOL 轉移出去。

加密貨幣交易員和投資者CoinMamba 強調，Solana 的吸引力已經減弱，這表明該網絡需要找到新的敘事方式來恢復動力。

然而，這項分析忽略了Solana 的持續發展，例如在其網路上發行PayPal USD (PYUSD) 穩定幣，該穩定幣自2024 年5 月推出以來已達到6.2 億美元。

此外，Solana 上仍在開發各種項目，其中許多項目已獲得大量資金。

例如，管理Solana 黑客馬拉松計畫的Colosseum 籌集了6000 萬美元以加速生態系統發展，而去中心化寬頻計畫「去中心化自治無線網路」(DAWN) 最近籌集了1800 萬美元。

儘管取得了積極的進展，但Solana 的總鎖定價值(TVL) 成長卻呈現出複雜的局面。截至8 月22 日，Solana dApp 總共持有3,490 萬個SOL，這是自2022 年10 月以來的最高水平，較上季成長13.7%。

值得注意的亮點包括去中心化交易所Jupiter，TVL 為10.6 億美元，以及Kamino，一個存款額為14.8 億美元的借貸和槓桿平台。

以美元計算，Solana 的TVL 達到50 億美元，超過BNB Chain 的45 億美元持股。

然而，TVL 成長並不一定意味著用戶活動增加。許多dApp 不需要大量的存款基礎，與這些應用程式互動的唯一活躍地址的數量成為衡量用戶參與度的更準確指標。

在過去30 天裡，Solana 一半的頂級dApp 的用戶數量都出現了下跌，其中大部分成長中心化在Raydium 及其最近推出的高風險去中心化金融平台。

另一方面，Helio、Solend 和Marginfi 等專案正在努力留住活躍用戶，每個專案的活躍地址均不足5 萬個。 [st]