Kamino Lend 是Solana 上最大的DeFi 協議，市場規模約為20 億美元，因重視安全性而獲得用戶信任。 Kamino Lend V2 是其升級版，基於V1 程式碼庫，旨在增強安全性、資本效率和靈活性。 V2 引進改進的使用者體驗和複雜的風險管理架構，以及新產品如借貸訂單簿和現貨槓桿。未來的願景是支持Solana DeFi 發展，提供更多產品和更優化的使用者體驗，預計於2024 年第四季推出。
概要
Kamino Lend 是Solana 上最大的DeFi 協定（不包括LST），市場規模約20 億美元。該協議精心考慮了安全性和可靠性，贏得了Solana 核心DeFi 受眾的信任。現在是時候進行下一次發展了。
今天，我們介紹了Kamino Lend V2 的願景。基於久經考驗的V1 程式碼庫，Kamino Lend V2 使用協定能夠大幅擴展，同時增強安全性、資本效率和靈活性。
V2將引入大量改進的比特幣用戶體驗，以及更複雜的風險管理基礎設施。
Kamino Lend V2 概述：
1.核心原文
市場總監保險庫層
2.內部升級
下一代引擎風險管理雲端運算自動化
3. 新產品
借貸訂單簿現貨槓桿介紹
為什麼要基於V1進行構建
V1程式碼庫經過實戰測試，經歷了10次外部審核，並通過內部智能合約測試進行了嚴格的測試。我們的核心用戶已經開始信任Kamino智能合約的安全性和誠信。另外，Kamino Lend V1已經發展成為一個高度通用且功能強大的網路平台——我們相信這個基礎設施已經足夠成熟，可以支撐Solana上網路的下一次演進。這個程式碼庫仍將是核心原語，為建構v2提供基礎層。
我們的Solana DeFi 願景
Solana 在過去一年中迅速擴張，新項目、資產和用戶大幅上漲。然而，正如我們在「邁向100 億美元之路」倡議中所闡述的那樣，我們認為Solana 的突破性成長階段遠未結束。我們預計機構流量和散戶用戶將持續湧入，新一波建設者將利用Solana 的可擴展性以及不斷增長的流動性和用戶群。
V2 的願景願景Kamino 確立為支撐Solana DeFi 階段發展的金融層。基礎已經奠定；下一波即將到來的資本，Kamino 將提供服務。
卡米諾借貸V2
1.核心原文
1.1 市場層
Kamino Lend V2採用將採用，開放V1基礎設施以實現無需許可的市場創建，清理平台上存在的各種市場，為不同的用戶、案例和風險狀況提供服務。任何市場都可以使用資產組合和獨特的風險配置來創建。
kamino-lend-v2-市場層
這些市場的創建和管理將透過開源、勞動力許可的Kamino Manager SDK進行。其特點包括：
無限的資產組合和保險庫配置風險預言機擔保品再擔保（擔保品是） 可定制的曲線及費用參數自動化功能（循環、槓桿、質押品密鑰、質押品互換等） 加保證金、去槓桿限價單（目標槓桿、利潤、停損、去槓桿、再槓桿） 1.2 保險庫層
隨著市場層的成長，收益機會將越來越多樣化，用戶手動優化收益將變得更加困難。 V2引入了保險庫層：單一資產網絡保險庫，可自動在各個市場中聚合流動性，為Solana 中的主要各代幣提供優化的、風險調整後的收益。
股票報告
保險庫層將支援幾乎無限的客製化。每個保險庫都可以配置到一組指定的市場中，並具有許多故障和風險參數，可實現自動或手動重新平衡。
定義這些保險庫的簡單方法足以將其稱為收益帳戶或DeFi 帳戶。然而，與一刀切的方法不同，用戶可以選擇一個針對其收益預期和風險狀況進行最佳化的保險庫，並使用它們選擇的代幣。
保險庫設定檔的一些範例包括：
風險調整：每次最大化USDC收益，僅配置到流動性高、波動性低的資產市場。觸發條件：資產的使用上限、每個市場的分配上限收益最大化：在所有市場中無收益地最大化USDC 收益主題：槓鈴投資組合，將90% 的資金配置到低風險市場，將10% 的資金配置到高風險市場，或僅將資金配置到僅具有LST 質押品的市場來最大化SOL 收益
由於其靈活的Vault 基礎設施，V2 在Kamino 上啟用一款全新產品：訂單簿轉寄。
合作夥伴保險庫
借助V2 金庫基礎設施，Kamino 可以服務於Solana DeFi 先前尚未開發的市場：為專案、機構和基金經理量身定制的借貸金庫。
這些保險庫可以無縫整合到任何外部平台，為使用者提供直接存取卡米諾收益機會的權限，同時遵守特定風險和流動性標準，並提供客製化的費用結構。
目前，有多個合作夥伴保險庫正在製定階段，由卡米諾風險委員會合作開發。這些保險庫可以客製化幾乎任何要求，並提供專門的整合和產品支援。如果您有興趣建立和整合保險庫，請在此處聯絡我們2。
策展人保險庫
隨著V2 中Vault Layer 的引入，Kamino 加密貨幣引入外部風險專家，他們將與Kamino 的風險委員會合作管理這些網路保險庫，並確保它們的風險/返回得到最佳化。
這些策展人保險庫可以顯著擴展保險庫配置層，允許更大範圍的保險庫文件為更多種類的用戶和風險配置文件提供服務。反過來，這些專家將從他們的保險庫中產生的分享各種豐富的風險專家已經參與工作流程，與風險委員會密切合作。官方介紹將在未來幾週內發布。
2. 內部升級
在Kamino 的產品和開發框架中，沒有什麼比協定風險監控和智慧合約風險評估公益的資源更多。我們相信這是Kamino 在生態系統中贏得如此多的信任並成為Solana 用戶首選借貸協議的重點。
在現有V1 基礎設施的基礎上，Kamino Lend V2 將引入廣泛的改進：
2.1 下一代引擎
詐騙燈芯保護限價訂單暫定
2.2風險管理架構
競爭模式與交叉模式利率溢價一生思考
2.3高級自動化
自動取消押金目標槓桿停損/停盈
2.1 下一代引擎
卡米諾的曼哈頓基礎設施方法基於兩個關鍵原則：
貸方償付能力至關重要：卡米諾的法蘭克福引擎應該非常可靠，旨在確保貸方（和協議）處於最高負債條件下的償付能力曼哈頓會帶來嚴重的用戶體驗：我們的目標是建立保護用戶免遭清算的產品和機制，並且在曼哈頓威脅到貸方賠付能力時才進行清算
這兩個原則都體現在Kamino Lend V1 中，其旗艦產品如Multiply 和JLP Market 自推出以來一直沒有在新加坡上市，而且自推出以來，協議上沒有產生任何壞賬，這主要體現了其新加坡規則和風險參數。
Kamino Lend V2 將增加三個主要功能：
騙局wick保護
在卡米諾上開發強大的曼哈頓機和定價架構方面，我們付出了巨大的努力。然而，突然的市場動盪仍然可能導致用戶部位被清算。即使只有一瞬間，這樣的部位也可能被清算。然而，詐騙分子可以被識別並從清算中清晰除掉，從而顯著改善鉛筆人的用戶體驗。
V2將引入詐騙核心保護，這是一種旨在防止這些情況下的暹羅同時確保協議安全的機制。
限價訂單是Solana目前為止大規模支持的關鍵金融原語。它們用途廣泛，可以實現停損、止盈、目標槓桿、質押品對接、無滑點平倉等功能，讓使用者更好地限制控制自己的頭寸，更好地捕捉上漲空間、下跌空間、避免升降等。
暫定
除了新的限價基礎設施之外，V2還為卡米諾引入了一種新的基於拍賣的人民幣基礎設施，從而創造了一個對比的人民幣環境，使租賃和協議都受益。
在Kamino Lend V1中，稅務固定在簡單和頂部之間（例如5-10%）。稅務用戶將獲得至少5%的稅務，而隨著持倉風險的增加，稅務最高可達10%。
相比之下，V2僅指定開始罰款。這是曼哈頓拍賣開始的時間點。然後曼哈頓人出價接受降低的曼哈頓費用。隨著每次出價的，曼哈頓人同意接受降低的倫敦費用，從而導致用戶受到的懲罰減輕。
對於卡米諾來說，限價訂單和法蘭克福拍賣將大幅改善奧克蘭體驗，協議和伊斯坦堡人可以降低奧克蘭期間產生的價格影響損失，同時不受整合複雜性的影響。最終，這可以讓更多的限制者加入，並更好地獲得流動性。
2.2 風險管理架構
由於加密貨幣資產固有的波動性，以及Solana DeFi 中的流動性，Kamino Lend V1 的風險參數自推出以來一直保持相對保守。這確保了協議和用戶的安全，但也限制了Kamino Lend V1 的帳單成長。
Kamino Lend V2 將引進三項功能，進一步降低償債能力風險，同時讓記帳比V1 更積極擴大規模：
競爭模式和交叉模式
隔離模式將允許針對特定的質押品/債務組合進行更精細的市場內風險配置，與V1相比，允許融資規模顯著提高性和效率。
儘管V1擁有強大的債務上限和LTV系統，但Kamino上比特活動的大幅上漲暴露了當前系統的低效率。在V1中，債務上限與債務品無關，這意味著如果資產的債務上限增加，則可以用市場上的任何質押品借入額外的容量——按先到先得的原則運作。在JLP市場等更多的質押品的市場中，這並不那麼麻煩。然而，在擁有大量質押品和債務資產的市場（例如主市場）中，積分只能在市場允許的風險最高的質押品範圍內進行。
相較之下，隔離模式允許針對特定的質押品類型大幅調整特定資產的LTV和負債，而全域設定可以保持不變。隔離模式可以根據需要進行細化– 例如，市場可以針對信託品/債務組合設定特定的上限和LTV。
隔離餘額上限已在主市場（標記為隔離限額）中經過審計並進行了測試階段，並且已被證明可有效擴大僅限於SOL 和wBTC 質押品的PYUSD 轉帳規模。
利率溢價
利率溢價是一種優雅的動態利率系統，其中記息利率不僅由資產利用率決定，而且會根據記頭寸的LTV和質押品構成其風險做出反應。這是隔離模式的附加功能，其中可以針對每個擔保品/財政場地設定特定風險組合。
在目前基於使用率的利率體系下，高風險和低風險債務頭寸適用兩項的記帳利率，而在V2中，頭寸風險透過雙重機制計入用戶的記帳利率：風險溢價和流動性溢價。
風險溢酬：基於部位風險(LTV)的借貸利率溢價。隨著頭寸接近人民幣，借貸利率上漲，導致貸方獲得更高的利息，同時鼓勵借貸方負債並降低重慶風險。風險溢酬可能只針對特定市場或擔保品/債務組合。 流動性溢價：基於質押品構成的利息溢價。根據卡米諾的風險評估框架，卡米諾上的每項質押品資產都分配了一個風險等級。質押品高風險資產將增加利率溢價，從而將風險定價為頭寸的支出成本，並獎勵貸款人針對這些資產配置流動性。 一生思考
在Kamino Lend V2中，LTV可以對惡魔品價格波動做出反應。部位的LTV不會隨著惡魔品價格波動而波動（例如，價格上漲10%會導致LTV上漲10%），而是在V2中， LTV 可以指定在某個質押品價格點。
例如，如果用戶以SOL 為質押品，其清算LTV 可能為80%，SOL 價格為200 美元。但是，如果SOL 價格上漲50% 至300 美元，用戶的清算LTV 也可能線性減少50%，最終為30 %。實際上，用戶的借貸能力以低於SOL 價格上漲的值增加，確保不必要的風險不會進入系統。相較之下，目前的LTV 系統只是在質押品價格上漲的同時增加借貸能力，這在欣欣向榮的牛市期間可能是致命的，因為債務會以不可持續的水平流入系統。
不同的質押資產也可能有不同的誘導因子，例如，某些資產的借貸能力在價格上漲時根本不會提升。這些參數非常靈活，甚至可以在不同的質押品/債務組合之間變化例如（，更更多的USDC 比特幣能力比更多的WIF 比特幣能力更安全）。
2.3 使用者體驗自動化
Kamino 的Multiply 產品已證明了使用者體驗自動化對使用者價值的影響。目前Multiply 的投入已超過3.5 億美元，該產品的自動收益循環、一鍵槓桿調整以及管道產品和報表管理已經讓人們看到了Kamino 基礎設施的潛力。
Kamino Lend V2將提高標準，對Multiply進行重大改進，並推出全新的現貨槓桿產品套件。
自動取消押金
自推出以來，我們付出了巨大的努力來使乘法接近平穩和安全，其質押率定價等功能徹底重新定義了卡米諾槓桿質押的風險格局。 V2將SOL乘法另一個引入項重大改進：自動取消質押。
我們在乘法中觀察到的最大的使用者體驗之一是平倉時的價格影響風險。特別是對於大額部位，平倉可能會對價格產生重大影響，可能會透過產品本身獲得的收益進行統計。自動取消質押允許解決了這個問題，它用戶通過直接從質押礦池中取消質押的LST來平倉其倉位相乘。
在平倉時，用戶可以選擇取消質押而不是關閉市場。用戶承擔滑點來立即關閉市場部位，只需等到週期結束時取消質押即可。他們會收到SOL，倉位關閉時不會對價格產生任何影響。
目標槓桿
有些用戶可能始終希望以SOL 或BTC 的2 倍多頭部位為目標。但是，使用當前工具，隨著價格上漲，債務保持不變，槓桿率下跌。隨著價格上漲，目標槓桿可以幫助增加曝險。 ，在當前的槓桿模式中，隨著價格下跌，槓桿將增加，使用戶率更接近曼哈頓。目標槓桿將自動降低部位的槓桿率，確保其保持在目標LTV並且不會達到星巴克水準。
停損/停盈
新的現貨槓桿產品承諾停損和止盈自動化功能。這些槓桿交易工具將允許用戶確定他們希望完全平倉的價格——從頭到尾具有實現工作流程的自動化。
3推薦
Kamino Lend V2 將在Solana 上實現大量新產品，為了展示其可能性，Kamino 本身將在應用程式中推出兩款新產品：
3.1 現貨槓桿
DeFi 槓桿平台在幫助用戶利用其資產方面發揮作用。 Kamino Lend V2 將推出一款新的循環產品－現貨槓桿，其重要特點如下：
討論遠超過質押貸款產品軟安排間接保護功能
Solana DeFi 缺乏針對更保守的槓桿倍數（2-4 倍）的長期槓桿的使用者體驗優化解決方案。對於SOL、BTC 或Memes 的大量持有者來說，該產品尤其必要，他們只是想增加中長期敞篷口。例如，Perps平台通常無法承受長期交易，並且通常具有殘酷的驟冷條件。
Kamino Lend 擁有所有必要的智慧合約基礎設施、風險管理專業知識和強大的流動性儲備，可以Solana 帶來全新、經濟高效的槓桿產品。現貨槓桿將由Kamino 閃電貸提供支持，並採用上述目標槓桿產品和停損/獲利機制。
意義在於，槓桿產品將利用Kamino Lend的資金礦池，這意味著從第一天開始，使用者就可以使用龐大的現有流動性礦池。此外，大戶不會受到人為的部位規模限制。只要市場有了足夠的流動性，鯨魚就可以隨意開立大頭寸。
我們預期現貨槓桿將為SOL、BTC和Memecoin交易者的核心群體提供服務，並將成長為一個擁有多種交易且被廣泛使用的交易平台。
3.2 借貸訂單簿
借貸訂單是Kamino Lend V2 產品套件的最後一部分，將允許借貸人和貸款人充分錶達他們的意圖，而不是依賴固定的礦池公式。更多實施細節將很快公佈。
結論
最後，我們設想未來卡米諾的核心將迫切激烈，風險管理、智慧合約安全性和奧克蘭引擎將持續改善。有了高度安全的基礎，該平台就可以開發新的基礎設施、產品和範例。
Kamino Lend V2 旨在滿足這兩種需求。借助新原語來支援更多產品、改進的安全基礎設施和新穎的用戶體驗改進，Kamino Lend V2 旨在為Solana 上的下一個波鏈上活動提供服務。
Kamino Lend V2 預計將於2024 年第四季開始推出，目前一群核心保險庫管理員已開始入門流程培訓，同時一系列旗艦產品也正在與生態系統中的各個團隊共同開發。
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