加密貨幣市場目前正面臨多頭與空頭的激烈爭奪，投資者在宏觀經濟改善與市場趨勢間徘徊。多頭觀點認為，美國經濟向好、降息將刺激高風險投資，且歷史上大選後加密貨幣市場往往上漲，而比特幣在減半後表現強勁。空頭則質疑宏觀經濟的「軟著陸」幻想，擔憂通膨可能反彈，認為加密貨幣缺乏實際應用，且市場正在和2019年相似的狀態中，可能經歷下跌。未來6至12個月，加密貨幣市場的走勢仍具不確定性。
加密貨幣市場目前面臨多頭和空頭的激烈爭奪，投資者在宏觀經濟改善和市場之間搖擺不定。
我們是否正處於加密貨幣市場新的令人興奮的大漲邊緣？還是這個週期已經結束了？
這是當下熱門話題，雙方都存在著非常困境的論點。考慮到許多人將畢生聚集投入加密貨幣市場，利害關係至關重要。
這篇文章將總結未來6到12個月加密貨幣市場的多頭和空頭觀點，並試著對每個論點的力度給予一些看法。讓我們一探究竟。
1.多頭觀點
1）美國宏觀經濟情勢向好
通膨率已顯示高達3%以下（如圖1），聯準會準備開始降息，企業獲利強勁，尤其是科技業，而多數經濟指標美國經濟呈現中性至正面的趨勢。看起來，聯準會的「軟著陸」的目標有望實現，即在降低通膨的同時避免將經濟推入資金。降息這極為重要的刺激，因為這將進一步提升高創投的吸引力，隨著利率下跌，國債也是如此下跌。
上圖：2014-2024年美國通膨率；下圖：美國季GDP成長率
2）過去兩次大選後，加密貨幣市場都大幅上漲
我再次在推特上看到很多人分享這個觀點和相關K線走勢圖，認為加密貨幣在2016年和2020年後可能會大幅上漲，因此可能在2024年大選後如此。
市場喜歡確定性，而美國大選通常會確定一個充滿不確定性的來源（2016年和2020年都是如此）。但我認為，數據點還不夠多，不能據此做出判斷，尤其是考慮到2024年的經濟環境與2016年和2020年有很大不同。
圖源不明：多次在推特上展示
3）比特幣在減半後表現出色
在加密貨幣推特上，我看過很多版本的K線走勢圖，顯示比特幣在2016年和2020年減半後價格大幅上漲。 就像上面關於大選週期的論點一樣，這種說法似乎過於簡單和決定論我覺得這些觀點強化了加密貨幣有「週期性」這個概念，認為價格會在固定的間隔內呈拋物線式上漲。但我擔心這些觀點缺乏足夠的數據支持，隨著加密貨幣作為一個產業的成長，這樣的觀點將會變得更加難以維持。目前2兆美元的加密貨幣市值要出現拋物線式上漲，可能需要的不只是MemeCoin和投機。
來自@GuncelKriptoCom 的一篇文章中的K線走勢圖
4）比特幣維持了穩定
儘管在X平台上的負面情緒和看空觀點認為加密貨幣雖然是一個投機泡沫，但比特幣的價格在超過54,000美元的水平上已經維持了幾個月。這種在相對高估值水準上的持續性穩定，幾乎沒有先例，這使得一些觀察者相信我們正在一個盤整期，為下一次大幅上漲做準備。加密貨幣比以前更成熟，尤其是比特幣和以太坊的ETF的存在進一步證實了這一點。
我覺得Bluntz_Capital的一個帳戶提供了充足的K線走勢圖意見，他們最近發布了2025年比特幣的目標，顯示比特幣突破前會在9月/10月期間盤整，預計年底前會出現新高。我完全不同意知道這是否會成為現實，但只是作為一種可能性分享。
2、空頭觀點
1）負面的宏觀經濟情勢
許多人再次相信美國的正向走向，認為「軟著陸」只是一個神話。他們指出，數據上漲以及近幾個月對勞動市場強度的萎縮。也有人認為，一旦開始降息，通膨可能會爆炸，就就像1970年發生的那樣。
我認為這兩種觀點都有選擇性地引用數據來支持自己的立場。自2022年第一季和第二季以來，我們沒有出現負成長過大的情況，因此按照規定，首先要到2025年第一季才能進入倉庫。在我們真正經歷季度成長之前，不必擔心倉庫。
通膨問題更難以預測。降息後，通膨可能會逆轉並重新上漲，我們只能靜待其變化。雖然通膨本應成為加密貨幣，特別是比特幣的一個有利的敘述，因為它被認為是對理論的超級奢侈的終極對沖工具。
我看到的最後一個論點是，波克夏在過去一個季度顯然大規模拋售了科技股，現在持有的現金比例達到了2004年以來的最高水準。看到這個傳奇的價值投資者降低風險確實很有趣，在上述所有宏觀指標中，這一點讓我對未來的情況極為擔憂。
來源：推特上的@charliebilello
2）提升自身價值
這是一個最終的核心觀點，但可以說，加密貨幣最大的問題之一就是它沒有做任何有用的事情，也沒有解決任何重要問題。它的主要用途是投機。
比特幣的價值並非作為一種實際使用的貨幣，而是作為比黃金更重要的價值儲存手段。當各國政府和主權財富基金爭相持有比特幣以對沖超級通膨時，其價值將會更高。
以太坊社區也大力宣傳ETH 作為「超聲音貨幣」的類似敘述，由於費用兌換並具有通縮特性，但由於其在以太坊交易費用中心的地位以及其快速擴展的第2 層網絡（將ETH 作為交易中心）然而，相較於下一代區塊鏈，以太坊仍然較慢且昂貴，Layer 2也帶來了互通性挑戰。而且，最重要的是，仍然沒有真正的殺手級加密貨幣應用程式被全球數百萬人（更不用說億萬人）使用。
許多指標表明，Solana 已經成為以太坊的強大競爭者，包括每日用戶、收入/費用捕捉、獲利應用、NFT 銷售。儘管過去的一年有許多令人矚目的發展，特別是支付領域（VISA 整合） 、PayPal PYUSD採用和Stripe整合）和去中心化實體基礎設施網路（Helium行動成長、Hivemapper成長），但鏈上的大部分關注點仍然中心化在對我的博彩上（最原始的投資行為）。
而且，與去年九月整個加密貨幣市場表現不佳時不同，目前的估值已經很了不起。在過去12個月中，Solana 上漲了560%（並可視為市值新高），比特幣在3 月視覺新高後上漲了122%，許多幣種增長超過2倍。這些可能不是加密貨幣投機者所期望的高倍數，但這使得加密貨幣處於一個令人興奮的位置，或者需要激發新的採用方向，或者威脅當投機能量酒吧時出現的賣壓。
3）2019年的對比
著名比特幣分析師本傑明·科文（Benjamin Cowen）最近發布了一段視頻，認為當前的市場結構讓他想起了2019年，這意味著加密貨幣市場可能會在美聯儲多次降息之後經歷一段下跌。不一定是對長期走勢的看空，但與我們在局部底部、價格將在年底前反彈的觀點相對立。
來源：https://youtu.be/nMJouBMXODs
我不確定哪一方面的觀點充滿說服力，我覺得自己每天都在兩種觀點之間的層次。這很困難……因為我不想在下一輪大漲之前降低風險。但我也不想貪心，錯過一年內上漲5-6倍的成長機會，然後最終持有可能在未來兩年內下跌80%以上的投機資產，如果我們再遇到加密貨幣冬天的話。
如果您正在努力尋找如何在這個市場中導航的方法，我祝您好運，希望這篇文章穩定您的旅程提供一些有用的影響。
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