比特幣在重質押（BTCFi）領域逐漸展現出其潛力，特別是在不犧牲安全性的情況下產生收益。 BTCFi生態系統由BTC層和資產協議（如ARC20與BRC20）構成。 Babylon等專案透過創新方案提升比特幣質押的安全性和使用者體驗。雖然CoreDAO與Symbiotic也在探索質押選項，但仍有依賴第三方託管的信任問題。比特幣重質押提高了其流動性，提供了更多應用場景，並為比特幣生態系統帶來新的發展機會。
作者：Kevin，BlockBooster 的Caiya 研究員
比特幣復興工作量論證（PoW）的認知，其收益的應用潛力一直在確立。與權益論證（PoS）不同，比特幣缺乏原始質押機制。然而，隨著BTCFi 的崛起，新的方式正在逐步形成形成，允許比特幣在不犧牲安全性的前提下產生收益。 BTCFi生態系大致分為兩部分：BTC層與重質押，以及ARC20、BRC20等資產協議。本文將探討BTCFi領域的新興參與者如何比特幣重質押格局，並比較它們的主要優勢。
當前比特幣再質押的格局
比特幣再質押在本輪週期中並不是新話題，已有BounceBit、Coredao、Stakelayer 等項目，以及近期受到廣泛關注的Babylon 和Symbiotic。
首先，我們來分析Babylon的方案。 Babylon的比特幣質押方案包含多個旨在增強安全性和用戶體驗的創新，令其在行動協議中移動：
遠端質押：巴比倫採用比特幣的UTXO模型和腳本系統進行質押、削減和獎勵分配。一個顯著的優點是，質押比特幣的用戶不會面臨嚴厲懲罰風險，只有節點業者會受到影響。這意味著用戶的比特幣沒有損失風險，只是無法提前解鎖質押的資金，安全性更高。
計時器伺服器：Babylon的計時器伺服器將來自PoS鏈的事件記錄到比特幣主網上，提供防篡改的計時器記錄。雖然比特幣主網上確保這些記錄一旦上鍊無法更改，但時間的準確性仍依賴Babylon 的PoS 網路。
三層架構：Babylon的架構分為三層－以比特幣為基礎層，Babylon為中間層，PoS鏈為華麗。 Babylon將PoS鏈的檢查點記錄到比特幣區塊鏈上，確保資料的不可通過使用Cosmos 作為中間層，增強了其可擴展性和靈活性，吸引了節點運營者，清除了比特幣質押能夠為Babylon 的PoS 網路提供支撐。
雖然巴比倫在原始比特幣質押領域處於領先地位，但它並不是唯一一個探索再質押的協議。讓我們一起看看另外2 個明星項目的比特幣質押方案：
Symbiotic：由Lido 和Paradigm 聯合創始人，Symbiotic 被認為是EigenLayer 的直接競爭對手。 Symbiotic 最近宣布支持比特幣質押，但目前僅接受WBTC 質押。與Babylon 提供的全新比特幣質押不同，Symbiotic 要求用戶將比特其中，Symbiotic 已質押1,630 枚WBTC，並透過積分激勵用戶參與。
CoreDAO：CoreDAO 提供了兩種質押方式：一種是原始質押，允許比特幣持有者將比特幣委託給核心驗證者而消耗轉移資金；另一種是託管質押，用戶將比特幣發送到鎖倉地址並在CORE鏈上鑄造coreBTC。目前，CoreDAO僅支援託管質押選項。
首先，三者都希望為比特幣生態帶來更多應用場景，激發比特幣與其他鏈之間的跨鏈通訊或數據共享。再質押平臺本身透過客製化的想法來分享底層網路的安全性，並向上賦能的AVS，為廣泛的應用提供基礎設施，大幅提高區塊鏈的效率和效能。
優點：
Babylon 和CoreDAO 透過比特幣的時間機制，每秒Pos 鏈的質押流程；
Symbiotic 有Lido 和Paradigm 的支持，在協議合作和生態上推進質疑優勢；
巴比倫最早實現了原始質押，在比特幣質押上實現了去信任。
不足方面：
CoreDAO 和Symbiotic 仍依賴第三方託管來解決信任假設；
Babylon的PoW+PoS架構在安全性邏輯上有不足，只能依賴比特幣網路實現記帳的功能，無法主動利用比特幣網路的安全性。
和以太坊再質押平台不同，比特幣再質押平台並沒有直接將比特幣網路的安全性賦予各自的Pos網絡，而這也是未來發展的重點方向。
比特幣重質押生態系統
已有多個協議與比特幣再質押生態系統合作，這些項目旨在提升質押比特幣資產的流動性和實用性：
Bedrock：作為Babylon 的首輪預質押領頭項目，持有約30% 的貢獻，Bedrock 支持質押WBTC 以鑄造uniBTC。在Babylon 主網上線後，用戶將能夠從uniBTC 和Babylon 質押中獲得獎勵，並有可能透過基岩的鑽石計劃獲得空投。
Lombard：Lombard允許用戶透過Babylon質押比特幣，且Lombard負責管理再質押過程。當用戶質押比特幣時，Lombard在以太坊上鑄造等量的LBTC。用戶可使用LBTC參與DeFi活動，享受跨鏈收益的彈性。
Lorenzo：Lorenzo透過本金-收益分離模型提供流動性押金和再質押，允許用戶質押比特幣或BTCB來獲得stBTC（流動性本金代幣）和YAT（收益代幣）。這個雙代幣系統使用戶能夠在增持洛倫佐積分的同時獲得巴比倫的分娩質押獎勵。
佩爾網絡：佩爾是首個基於比特幣再質押構建的安全網絡，並運行在巴比倫的AVS網絡上。佩爾的TVL在三週內已超過2億美元，擁有超過41個獨立地址。佩爾提供四個種再質押方式，底層從原有的比特幣質押到質押包含流動性BTC衍生產品的LP代幣，其AVS架構架構能夠從中間件、中部機、中部鍊等領域捕獲大量收入。
PumpBTC：允許用戶質押WBTC 或BTCB，並1:1 獲得PumpBTC 代幣。 PumpBTC 的獨特驛站，由第三方託管機構（如Cobo 和Coincover）處理再質押流程。用戶無需直接與協議互動即可享受收益，簡化了質押流程。
Solv Protocol：Solv開發了一個跨多個鏈的比特幣資產流動性層，支援在Arbitrum上的WBTC、BNB鏈上的BTCB及Avalanche上的BTC.b的跨鏈橋接。使用者可以透過持有solvBTC、參與網路協定或為流動性礦池添加流動性來賺取XP積分。另外，儘管Babylon主網尚未上線，用戶仍可以透過Solv的金庫橋取得Babylon以獲得更多積分。
Stakestone：預計未來將採用模仿ETH-STONE 的模式，用戶將原始比特幣質押至巴比倫並鑄造收益型的STONEBTC，用於跨鏈流動性。使用者可以從各種生態系中積分積分，例如2 倍滾動積分。
結論
將比特幣轉化為一種能產生收益的具有意義的資產，比特幣再質押是對比特幣「數位黃金」規定的有效補充，極大地提升了其流動性。與以太坊生態不同，BTCFi協議，如Babylon、Symbiotic和Coredao，不依賴先前存在的基礎設施，這既帶來挑戰，也提供了機會。 Solv、Lombard和Lorenzo等平台正逐步發展，分別著重於按鈕獎勵、安全彈性及雙重監督系統。 BTCFi仍處於早期階段，技術和生態系統發展迅速，我們將繼續關注這一領域的動態。
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