9月18日週三，聯準會主席鮑威爾的記者會釋放出鷹派訊號，美股在他講話之處一度繼續上漲，隨後發現苗頭不對而掉頭下挫轉跌，重回午盤前的低點，債市、黃金、匯市也180度大反轉。
這主要是因為鮑威爾稱美聯儲只是在“適度校準政策立場”，沒有預先設定的政策路線，將繼續在逐次會議上根據經濟數據來做出決定，未來降息速度可快、可慢甚至還會暫停。
例如他提到了幾個政策組合：如果經濟保持穩健且通膨持續存在，聯準會會改成更緩慢地降息；而如果勞動市場意外走弱，或者通膨下降速度快於預期，也準備好激進降息來回應。
整體來說，鮑威爾意圖打消市場人士對「大幅降息50個基點成為新常態」的激進押注。
以下為他回答媒體提問前的講稿全文：
下午好，我和我的同事們仍然專注於實現聯準會的雙重目標，即最大化就業和穩定物價，以造福美國人民。
美國經濟總體強勁，並已朝著我們的目標取得了重大進展。在過去兩年中，勞動市場已從先前的過熱狀態降溫。截至8月，通貨膨脹率已從7%的峰值大幅下降至8月份估計的2.2%。聯準會致力於透過支持最大化就業和將通膨率恢復到2%的目標來維持經濟強勁。
今天，聯邦公開市場委員會決定降低政策約束程度，將政策利率調降50個基點。這項決定反映出我們越來越有信心，只要適當校準我們的政策立場，勞動市場的強勁勢頭就能在溫和經濟成長和通膨持續下降至2%的背景下維持下去。我們也決定繼續縮表。在簡要回顧經濟發展後，我將就貨幣政策發表更多看法。
最近的指標顯示，美國經濟活動持續穩定成長。今年上半年，GDP以2.2%的年率成長，現有數據顯示三季的成長速度大致相同。消費支出成長保持韌性，設備和無形資產投資已從去年的疲軟速度回升。在住房領域，投資在第一季強勁成長後在第二季回落。供應條件的改善支撐了美國經濟在過去一年強勁表現中的韌性需求面。在我們的經濟預測摘要中，FOMC委員會參與者普遍預期美國GDP成長將維持穩健，未來幾年的預測中位數為2%。
勞動市場狀況持續降溫。過去三個月，非農業就業機會平均每月增加11.6萬個，與今年稍早的速度相比明顯放緩。失業率上升，但仍維持在4.2%的低點。名義薪資成長在過去一年有所放緩，職缺與求職人數之間的差距總體上有所縮小。一系列指標表明，勞動市場的緊張狀況目前比2019年疫情爆發前有所緩解。勞動市場並不是通膨壓力高企的根源了。聯準會經濟預測中對今年底的失業率中位數預測為4.4%，比6月的預測高出0.4個百分點。
過去兩年通膨率明顯下降，但仍高於我們2%的長期目標。根據消費者物價指數和其他數據估計，截至8月的12個月內，名目PCE價格將上漲2.2%，不包括波動較大的食品和能源類別，核心PCE價格將上漲2.7%。長期通膨預期似乎仍良好錨定，這反映在對家庭、企業和預測者的廣泛調查以及金融市場的指標中。聯準會經濟預測中對今年PCE總通膨率的預測中位數為2.3%，明年為2.1%，略低於6月的預測。 2026年及以後的預測中位數為2%。
我們的貨幣政策行動以促進美國人民充分就業和物價穩定為雙重使命。在過去三年的大部分時間裡，通膨率遠高於我們2%的目標，勞動市場狀況極為緊張。當時我們的主要重點是降低通膨率，這也是理所當然的，我們敏銳地意識到高通膨會造成重大困難，因為它會侵蝕購買力，尤其是對於那些最無力承擔食品、住房和交通等必需品高成本的人來說。我們的限制性貨幣政策有助於恢復總供給和總需求之間的平衡，緩解通膨壓力並確保通膨預期良好錨定。
過去一年，我們耐心的策略已獲得回報。通膨現在更接近我們的目標，我們更加確信通膨正持續朝2%邁進。隨著通膨下降，勞動市場已經降溫，通膨的上行風險減少，就業的下行風險增加。我們現在認為實現就業和通膨目標的風險大致平衡，鑑於風險平衡中通膨的進展，我們關注雙重使命中各方目標面臨的風險。
在今天的會議上，委員會決定將聯邦基金利率目標區間下調50個基點，至4.75%到5%。這項政策立場的重新校準將有助於維持經濟和勞動力市場的強勁，並將繼續推動通膨進一步下降，同時我們正開始轉向更中性的立場。
我們沒有預先設定的政策路線，將繼續在每次會議中做出決定。我們知道，過快減少政策限制可能會阻礙通膨降溫的進展。同時，過慢減少限制可能會過度削弱經濟活動和就業。在考慮對聯邦基金利率目標區間進行額外調整時，委員會將仔細評估即將公佈的數據、不斷變化的前景和風險平衡。
在我們9月份的FOMC會議上，參與官員們根據各自對未來最可能出現情況的判斷，寫下了他們對聯邦基金利率適當路徑的評估，前提是經濟按預期發展。中位數預測是，聯邦基金利率的適當水準在今年底為4.4%，2025年底為3.4%。這些中位數預測低於6月的預測，與通膨下降、失業率上升、風險平衡變化的預測一致。
然而，這些預測並非委員會的計劃或決定。隨著經濟的發展，貨幣政策將進行調整，以最好地促進我們的最大化就業和價格穩定目標。如果經濟保持穩健且通膨持續存在，我們可以更緩慢地放鬆政策限制。如果勞動市場意外走弱，或通膨下降速度快於預期，我們也準備好回應。
政策已準備好應對我們在履行雙重使命時所面臨的風險和不確定性。聯準會被賦予了兩個貨幣政策目標：最大化就業和穩定物價。我們仍致力於支持充分就業，將通膨率降至2%的目標，並維持長期通膨預期良好錨定。我們能否成功實現這些目標對所有美國人來說至關重要。我們明白，我們的行動會影響全美的社區、家庭和企業。我們所做的一切都是為了履行我們的公共使命。聯準會將竭盡全力實現最大化就業和物價穩定的目標。