以太幣(ETH) 交易所交易基金(ETF) 經歷了自7 月以來的最大淨流出，週一有超過7,900 萬美元的資金流出，顯示機構對市值第二大加密的興趣減弱。根據SoSoValue 的數據，流出是自7 月29 日ETH ETF 流出9,800 萬美元以來的最高流出，是自7 月23 日首次亮相以來的第四大流出。
Grayscale 的ETHE 產品幾乎佔了周一全部流出資金，而Bitwise 的ETHW 則報告了130 萬美元的小額流入。其他ETH ETF 基本上保持不變，沒有出現明顯的流入或流出。
儘管加密貨幣市場最近在聯準會降息的刺激下出現反彈，以太幣價格上漲了11%，但以太坊ETF 卻遭遇了大規模資金外流。這種脫節顯示投資者仍然對以太坊的長期成長潛力持懷疑態度。
一個受到密切關注的比較以太幣與比特幣的強度的比率已降至2021 年4 月以來的最低水平，這表明市場更重視比特幣的穩定性，而不是以太幣的高風險、高回報潛力。
Presto Labs 研究主管Peter Chung 指出，以太坊的「世界電腦」敘事並不像比特幣的「數位黃金」概念那樣引起傳統金融(TradFi) 投資者的共鳴。根據CoinDesk 報導，他解釋說，比特幣作為對沖通貨膨脹的工具的作用已被廣泛理解，這使得TradFi 投資者更容易接受。相比之下，以太坊基於複雜技術的吸引力可能不那麼容易被接受。
Chung 補充道，即使TradFi 投資者對ETH 感興趣，在已經投資比特幣後，他們可能會猶豫是否將其添加到投資組合中。他說，與首次投資比特幣相比，加入第二種數位資產所帶來的增量多元化收益微乎其微。
儘管價格上漲，以太坊ETF 資金流出量大幅上漲，投資者信心減弱
比特幣在3 月創下歷史新高（以美元計價），但隨後下跌了20%，而以太幣仍未超過2021 年的峰值，仍比該水平低50% 左右。今年迄今，比特幣已上漲超過50%，而以太幣的漲幅則落後於15% 以下。
SOFA.org 洞察主管Augustine Fan 指出，儘管ETH 受益於聯準會的鴿派政策轉變，但大量的ETF 資金流出顯示投資者信心疲軟。
「持續的價格上漲能否扭轉ETH ETF 資金流入低迷的局面？這可能取決於我們是否會在11 月之前看到另一次市場飆升，」範評論說。 「以太坊在過去一周上漲了11%，沒有任何重大進展。然而，ETH ETF 的大量資金流出凸顯了其未來成長潛力的持續不確定性。”
獨立市場分析師尼克·拉克(Nick Ruck) 表示，最近的資金外流可能是由圍繞以太幣長期增長前景的普遍悲觀情緒所驅動。
「ETH ETF 資金流出大幅上漲可能與投資者因以太幣的負面前景而重新分配資金有關，」Ruck 解釋道。 「最近的價格上漲可以看作是退出市場的好機會。以太坊因沒有提出任何令人信服的敘述來推動新的資金流入而受到批評。然而，即將於2025 年2 月進行的Pectra 升級可能會改變這種情況，它允許用戶使用山寨幣支付gas 費，以及其他改進。
拉克補充道，機構投資者目前可能在其他地方看到了更有希望的機會。
投資者情緒的變化和不確定性給以太坊的長期前景蒙上陰影
儘管以太幣價格上漲了11%，但近期以太坊ETF 的資金流出量大幅上漲，顯示短期價格走勢與長期投資者情緒脫節。這些資金流出的主要原因之一可能是人們對以太坊長期成長潛力的不確定性日益增加。
儘管比特幣在2023 年強勁反彈，上漲超過50%，但以太幣表現落後，未能達到2021 年的高點。這種表現差距可能促使投資者將資金重新分配到更穩定、更成熟的資產上，例如比特幣或在當前市場環境下看起來更有前景的其他投資機會。
導致資金外流的另一個因素是缺乏任何重大的敘述或技術突破來重新激發人們對以太坊的熱情。
儘管以太坊因其作為去中心化應用的「世界電腦」的角色而受到稱讚，但這種敘述並沒有像比特幣的「數位黃金」故事那樣具有廣泛的吸引力，後者已為傳統金融( TradFi) 投資者所熟知。
即將到來的Pectra 升級（定於2025 年）可以透過允許用戶使用山寨幣支付gas 費來提供未來的推動力，但其遙遠的時間表使其與當前的投資決策不太相關。
這些資金流出對以太坊的影響可能是雙重的。短期內，持續的資金流出可能意味著機構投資者興趣減弱，這可能會抑制以太坊價格的進一步上漲，並增加市場波動性。
如果大型投資者將以太幣視為高風險資產，且短期內沒有足夠的成長催化劑，這可能會導致更多資本從以太幣轉移。但從長遠來看，即將到來的升級和未來的發展可能有助於重新點燃投資者的熱情。
如果以太坊能夠透過新的用例和技術改進成功地脫穎而出，它最終可能會重新獲得投資者的信心，但目前，情緒仍然脆弱。
更廣泛的含義是，以太坊的價格走勢可能會繼續波動，更多的是受到投機而非堅實的機構支持的推動。投資人可能會關注全球經濟或金融市場的任何重大變化，例如股市再次出現暴跌，這可能會進一步抑製或重振人們對以太坊ETF 的興趣。未來升級的時機和成功對於塑造以太坊在零售和機構市場的長期吸引力至關重要。
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