專家預計，隨著以太坊質押回報在接下來的幾季接近縮小與傳統無風險利率的差距，將會出現「雙重打擊效應」。
明年以太坊的質押報酬率可能會超過美國利率。隨著投資者追求更高的收益率，這一轉變可能會增強ETH 價格的上漲勢頭。
專家預測，交易費用上漲和以太坊網路利率下調推動的市場動態將提高質押回報。這項轉變將更接近傳統的無風險利率，以縮小負利差。值得注意的是，自去年6 月以來，該利率一直為負值，有效聯邦基金利率（EFFR）略高於以太坊綜合質押利率。
以太坊質押收益的看漲預測
加密貨幣交易機構FalconX 承認，到2025 年6 月，有兩個因素可能會推動利差進入正值區域。這家機構經紀公司預計將帶來「雙重打擊效應」。
在9 月27 日星期五給投資者的報告中，FalconX 表示，Fed(Fed) 降低利率的鴿派舉措看好明年的後續降息。
根據CME FedWatch 的數據，期貨市場預計，到2025 年第一季末，聯邦基金利率有85% 的可能性降至3.75% 以下，到2025 年中期，聯邦基金利率有90% 的可能性降至3.5 %。
較低的利率最終將侵蝕國債等傳統資產的報酬率。特別是，這將縮小以太坊質押的價差，目前的數據顯示該價差徘徊在3.2% 左右。
FalconX 研究負責人David Lawant 表示，儘管加密貨幣牛市在以太坊價格上已經羽翼豐滿，但他們尚未看到相對於無風險利率的豐厚質押率利差。
FalconX 分析師表示，ETH 質押率可能會在2022 年第四季重新回到歷史水平，屆時將超過無風險利率。這段時期恰逢FTX 崩盤，導致加密貨幣市場陷入寒冬。
根據YCharts 的數據，上週以太坊的交易費用達到近兩個月來的高峰。該費用對於質押獎勵至關重要，儘管該費用在周日下滑至平均0.80 美元，然後在9 月30 日星期一上漲至1.064 美元。
儘管費用尚未達到先前牛市的峰值，但FalconX 表示，最近的上漲表明區塊鏈活動正在增加。較高的交易費用構成了提高質押收益率的催化劑，從而為以太坊質押提供了有吸引力的回報。
FalconX 表明，將以太坊殖利率上漲和美國利率下跌結合起來，到2025 年第二季度，利差可能會加速為正值。上漲趨勢將改變以太坊相對於傳統收益資產的質押競爭力。
分析師觀察到，當以太坊提供比無風險選擇權更高的回報時，正利差將使以太坊質押更具吸引力。 Real Vision 加密貨幣主管Jamie Coutts 認為，業界夢寐以求的機構投資者可能會接受透過受監管產品來獲取收益。
以太坊ETF 活動
考慮到美國證券交易委員會(SEC) 在5 月批准了8 項以太坊ETF 現貨投標，對質押的偏好又增加了一些變化。大多數發行人取消了對質押客戶ETH 的提及，可能是為了清除潛在的監管障礙。
2022 年9 月，以太幣轉向權益證明(PoS)，允許ETH 持有者存入他們的加密貨幣資產。與美國ETF 產品不同，美國ETF 產品的質押仍然難以捉摸，直接存款可以為持有者帶來回報。
顧資銀行認為，除非美國證券交易委員會批准這些發行，否則機構對ETF 產品的需求將保持低迷。
這位加密貨幣分析師指出，經驗豐富的資產管理公司和成熟的私人財富管理公司可以直接投資。透過這樣做，直接接觸以太坊可能會透過緩慢的發展來刺激傳統機構的需求。
美國以太坊現貨ETF 的推出後活動比BTC 基金更為艱難。儘管如此，有跡象表明第四季度的表現將非常出色。
ETF Store 負責人Nater Geracy 指出，BlackRock iShares ETHA 表現出色。它的管理資產(AUM) 超過10 億美元，躋身績效基金前20% 之列。
儘管ETH 基金呈現集體資金外流，但ETHA 帶領它們迎來了自7 月底推出以來最強勁的幾週。每週淨流入總額達9,550 萬美元，其中Fidelity 的FETH 達到6,480 萬美元。
資訊來源：0x資訊編譯自HERALDSHEETS。版權歸作者Michael Scott所有，未經許可，不得轉載