作者：James Van Straten，CoinDesk；編譯：白水，金財經
摘要
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儘管純礦工的市場份額不斷擴大，但投資者仍繼續為進軍人工智慧和高效能運算資料中心的礦工支付溢價。
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Marathon、Riot 和CleanSpark 9 月的產量都高於8 月。
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自4 月減半以來，Marathon 9 月的比特幣產量超過了其他任何一個月。
在這個利潤微薄的時代，比特幣(BTC) 礦工正面臨著最奇怪的生存威脅：他們可以轉向為人工智慧(AI) 或高效能運算(HPC) 提供動力，並看著他們的股票飆升，或者他們可以堅持並主導他們原來的地盤，但看到股價低迷。
無論如何，就股票回報而言，這就是9 月挖礦的故事。
市值最大的礦工——MARA Holdings (MARA)、Riot Platforms (RIOT) 和CleanSpark (CLSK)——上個月挖出的比特幣總量與8 月相比都有所增加。這些公司的資產負債表更強勁，採礦業務規模更大，有助於他們應對4 月比特幣減半導致的挖礦獲利能力下降。
然而，投資者並沒有為他們的股票支付溢價，因為他們在9 月的表現繼續不佳。同時，專注於人工智慧和HPC 計算的礦工，如Core Scientific (CORZ)、TerraWulf (WULF) 和IREN (IREN)，在9 月擊敗了比特幣。
9 月比特幣礦工股價（TradingView）
投資者情緒的轉變並不令人意外，因為4 月的減半（將BTC 挖礦獎勵減少了50%）使得挖礦競爭更加激烈，利潤率也更低。加劇負面情緒的是，美國最近批准了現貨比特幣交易所交易基金(ETF)，這降低了投資者對礦業股票的興趣。
相反，投資者正在獎勵那些現在使用部分資料中心來託管AI 和HPC 相關機器以實現收入多元化的礦工。 AI 和HPC 運算需要大量電力，而比特幣礦工已經獲得了這些電力，這使得它們成為希望快速發展業務的AI 和HPC 公司有吸引力的資源。
事實上，從9 月上市礦商的股價來看，市值較大的礦商股價上漲了4% 至9%。與人工智慧和HPC 相關的礦商本月漲幅高達25%。比特幣的價格上漲了約7%，而廣泛的加密貨幣市場基準CoinDesk 20 則上漲了約12%。
儘管比特幣交易相對平穩，但礦商在10 月也已經開始飆升。 Riot 上漲了12%，Cipher Mining (CIFR) 上漲了8%。從歷史上看，10 月也是比特幣表現最強勁的月份之一，因此獲得了「Uptober」的綽號。
9 月總結
減半後，挖礦經濟情勢嚴峻。
比特幣網路的哈希率（以七天移動平均線計算）升至693 EH/s 的歷史新高，同時保持630 EH/s 的平均哈希率。哈希率是挖礦競爭程度的指標，用來衡量網路上有多少運算能力在線上。
9 月，比特幣難度（衡量在網路中挖掘新區塊難度的指標）也創下歷史新高。比特幣難度是衡量在網路中挖掘新區塊難度的指標，它根據運算能力每2,016 個區塊進行調整，確保每10 分鐘持續挖掘區塊一次。同時，根據Glassnode 的數據，儘管哈希價格仍接近歷史低點，但作為衡量礦工盈利能力的指標，哈希價格創下一個月新高，為48.0 美元/小時/秒。
深入研究各個礦工的月度數據，MARA（市值48 億美元，最大的上市礦工，前身為Marathon Digital）似乎在9 月份取得了成功，其9 月份的通電哈希率提高了5%，達到36.9 EH/ s。 MARA 也開採了705 BTC，比上個月增加了5%，是自4 月減半以來單月開採量最高的一次。該公司也將BTC 持有量增加到26,842，是上市公司中第二大比特幣儲備，僅次於MicroStrategy。同時，它仍有望在2024 年底達到50 EH/s。
Marathon 月度比特幣產量（Farside 投資者）
市值第三大的礦商Riot Platforms 9 月的比特幣開採量也增加了28%，因為該公司提高了其設施的運算能力。 Riot 預計，到2024 年第四季度，其哈希率將達到36.3 EH/s，到2025 年下半年將達到56.6 EH/s。 Riot 目前在其資產負債表中持有10,427 BTC。
颶風 Helene 致部分基礎設施關閉
9 月其他引人注目的趨勢包括颶風Helene的影響。市值第四大的礦商CleanSpark 是受影響的公司之一。該公司表示，其基礎設施沒有遭受任何重大損失，但由於颶風不得不關閉一些業務。
由於比特幣礦工的資本市場艱難，這些公司開始使用創意的方式籌集資金來擴大業務。其中一家公司Cipher Mining 在9 月脫穎而出，當月開採了155 枚比特幣，並出售了923 枚比特幣以購買一個300MW 的採礦站點，該站點將用於HPC 託管。該礦商現在擁有1,512 枚比特幣。
