作者：Stacy Muur 來源：X，substack 翻譯：善歐巴，金色財經

今天的焦點是Delphi發布的報告《市場將拯救世界》。讀完這份報告後，我對預測市場的看法從「哇，這只是二元期權的新形式」轉變為「哇，這確實是一件大事」。我可以自信地說，這是Delphi團隊最優秀的作品之一，我迫不及待想和你們分享其中的亮點。

想要更好地理解這篇文章，你需要從宏觀角度來審視預測市場，不是作為終端用戶，甚至不是作為投資者。

人工智慧和預測市場有什麼共同點？

ChatGPT和預測市場具有類似的功能：ChatGPT回答問題，而預測市場預測事件。
ChatGPT可以存取所有的線上知識，但不能基於這些知識做出不偏不倚的判斷。它了解過去，並理解他人對未來結果的看法，但卻保持被動。

市場可以被視為一種通用智能。雖然有一些關鍵的差異，但市場和像GPT-4這樣的人工智慧模型之間的相似之處非常顯著。二者都依賴大量人類產生的數據，壓縮了龐大的知識，並以隱含的方式將我們的世界反映給我們。

然而，我們向市場提出的問題很少，也沒有賦予它們採取行動的權力。相反，我們常常把市場看作是不可預測的老虎機，並以其提供的答案來評判它們。

預測市場實際上提供了一種與現今的AI工具不同的東西。它們越來越被視為可靠的資訊來源，充當「真相機器」的角色。

集體智慧

與依賴開發者專業知識的AI模型如ChatGPT不同，Polymarket依賴使用者的集體意見。關鍵的差異在於信任的來源：ChatGPT需要信任其開發者，而Polymarket則是基於參與者之間的共識，成為評估集體知識的工具。

人們對預測市場的興趣日益增長，因為它們透過用戶的預測來揭示真相。這一點在當今越來越重要，特別是在媒體和政府等機構的信任度下降的情況下，預測市場正逐漸填補這一空白。

預測市場的一個顯著例子是2024年總統選舉。

2023年9月，Polymarket預測喬·拜登退出競選的機率為22%，遠遠領先傳統民調和專家意見。到2024年夏天，儘管拜登的團隊多次公開保證他不會退出競選，但預測市場繼續下調他的參選機率。到了2024年7月，預測結果得到驗證——拜登正式宣布退出競選。

另一個例子是川普與卡瑪拉·哈里斯的辯論期間預​​測市場的變化。在辯論開始後20分鐘內，市場預測開始轉向不利於川普的方向，影響了公眾輿論和社群媒體討論。這顯示了預測市場如何糾正偏見，成為客觀的資訊來源。

驅動因素與挑戰

2024 年，Polymarket 78% 的交易量與選舉有關。預計11 月5 日之後交易量會減少，但選舉前可能會激增，這反映了2020 年的趨勢。

然而，Polymarket 和其他預測市場面臨的一個重大挑戰仍然是流動性低。

流動性低導致市場效率低下，進而降低市場可靠性。

例如，押注大筆資金（例如押注100 萬美元押注卡瑪拉·哈里斯勝選）可能會導致價格大幅下滑。流動性不足使大型交易者難以進入或退出頭寸，從而增加了出現偏差等扭曲的可能性。例如，許多Polymarket 用戶有著相似的政治觀點，這會放大相關偏差。

另一個關鍵問題是UMA 等預言機的運作，即使事實清楚，它也會延遲爭議解決。一個著名的案例涉及賈斯汀·比伯(Justin Bieber) 孩子的糾紛，由於平台的技術規則而變得複雜。

可能的替代方案包括轉向集中式爭議解決系統或實施AI 預言機以增強使用者體驗。

預測市場的零和性質使其對交易者吸引力較小，因為一個人的收益意味著另一個人的損失。這種動態使獲利潛力變得複雜。

使用者偏見和流動性問題也很突出。值得注意的是，Polymarket 95% 的交易量僅來自20 名交易者，這使得市場很容易受到操縱。

例如，一群大型交易員試圖讓總統選舉市場有利於卡馬拉·哈里斯(Kamala Harris)，但由於其他參與者的快速反應而損失了6 萬美元。

市場概況

未來6-12 個月，預計約有25 個新平台推出，競爭將更加激烈。

Polymarket 仍然是市場領導者，而Azuro則試圖透過向其他平台提供流動性來迎頭趕上。有趣的是，儘管Azuro 擁有自己的代幣，但它仍難以與沒有代幣的Polymarket 競爭。

Drift是一個基於Solana 的平台，於2024 年8 月推出，因其與永久DEX 和借貸平台的整合而備受關注。它提供30 多種類型的押注抵押品，透過內建收益幫助降低機會成本。

新平台強調創新，專注於去中心化、增強用戶體驗以及流行文化、遊戲和SocialFi 等新博彩類別。 SocialFi 已透過社群博弈討論在Polymarket 上出現。使用人工智慧進行爭議解決也顯示出提高決策準確性的前景。

Azuro 和Drift 提供了以去中心化和改善用戶互動為中心的獨特方法，這可能會在未來幾年改變市場。

未來是Futarchy嗎？

ChatGPT 和預測市場具有相似的功能：ChatGPT 回答問題，而預測市場預測事件。然而，它們都是被動工具，無法直接帶來實際改變。要產生影響，需要積極的決策－AI 需要AI 代理，預測市場則需要富塔契（Futarchy）。

富塔契是由經濟學家羅賓漢森（Robin Hanson）在2000年提出的概念，它透過市場機製而非投票來做出決策。 2023年，開發者Prophet 在Solana 區塊鏈的MetaDAO 實現了富塔契。

與Polymarket 不同，後者是用戶對「應該發生什麼」進行下注，而MetaDAO 正在開發決策市場，用戶在這裡對他們相信會發生的事情進行押注。

被動與主動市場

在預測市場中，參與者是被動的。你坐在沙發上，看比賽並押注誰會贏。你有參與的“賭注”，但你無法控制比賽的結果。

決策市場則不同，它們是主動的。透過投機，你實際上可以影響結果。這個動態允許參與者交易提案並塑造結果，從而提高決策效率，促進經濟發展。

個人見解

市場不僅僅是為了投機或在零和遊戲中追逐收益。它們還提供了有價值的數據。

對明天X 平台（前Twitter）上的熱門話題感到好奇嗎？看看那些漲幅榜的圖表吧——這個模式已經在memecoin、Solana 和Sui 等項目中多次出現。價格變動通常先於討論，而討論又進一步放大了價格變動。

有時，你只需要觀察圖表並讓它們說話。